NOUVELLES / Devises Étrangères

Avons-nous atteint le seuil de douleur pour EUR/USD ?

La paire d'EUR/USD a été salie de boue entre deux impacts contradictoires hier comme Trichet essayé pour couvrir la montée d'euro, alors que Fed??.s Bernanke tirait en bas de tout l'espoir pour des USD rebondit. Les marchés étaient ainsi hier plutôt calmes en dépit de ces pistolets lourds mettant le feu encore. Ce matin, le saignement a commencé encore sur le marché de forex, avec de nouvelles hautes pour EUR/USD. Les nouvelles par S&P qu'un CDO de rue d'état était entré dans la liquidation ont augmenté s'inquiètent pour qu'une vente plus obligatoire suive, déclenché près descendent des événements.

Mais laisse ? ?. prenez d'abord une mesure de nouveau à hier, parce que quel Trichet dit était très intéressant. C'est un signal que la BCE est opposée encore d'autres à gains rapides d'euro. Il a dit que les mouvements récents avaient été ???undoubtedly marqués et brusques ? ?. et il a ajouté que des mouvements ???brutal ? ?. n'étaient jamais bienvenus.

Le mot d'ordre ici est "brutal". Trichet a dans le passé utilisé ce mot à deux occasions. Tous les deux en janvier 2004 et 8 novembre 2004, il a décrit le rassemblement dans EUR/USD comme ???brutal ? ?.. Sur les deux occasions il didn??.t impressionnent vraiment le marché de FX pour long. Lorsqu'il a pris autre convaincre comme hautes atteintes par paire 1.36 à l'extrémité décembre 2004.

Cela a prouvé le point élevé cependant pour ce rassemblement et avant que Trichet ait continué pour indiquer 14 janvier 2005 que les mouvements de ???forex (un euro plus élevé) sont fâcheux pour la croissance et sont indésirables ? ?., EUR/USD était tombé de nouveau au 1.32 secteur.

Nous croyons que son avertissement ne doit pas être pris trop légèrement. Le marché doesn??.t réagissent encore, quant maintenant à la situation semble être différent. Les affaires et la confiance du consommateur en regards De la zone euros actuellement plus forts que lui étaient de retour alors, mais il montre des signes de détérioration. Le jeu de denture de corporation et politique à l'euro fort n'est pas comme haut non plus pour maintenant. Cependant, si Trichet continue à marteler loin à ce message, ceci commencera à effectuer FX et à tenir en arrière l'euro contre le dollar et les Yens, qui pourraient être le grand gagnant, par défaut ? ?.

Le dollar couldn??.t juste soit pris la peine pour renforcer pour maintenant car la confiance est si basse : Bernanke a souligné le risque de chute du cours sur la croissance économique, alors que les nouvelles de la rue de S&P/State sont apparemment employées comme une autre excuse pour vendre le dollar. Cela a apporté à la paire d'EUR/USD à de nouvelles hautes mineures à la zone 1.4739 encore ce matin.

Aujourd'hui, le marché peut jeter un coup d'oeil à la confiance du consommateur de balance commerciale des USA ou du Michigan, mais l'agitation financière peut dessiner plus d'attention/impact. Nous devrons voir à quelle distance cette histoire de rue d'état porte par exemple.

USD/JPY a établi un profil latéral, mais avec de grandes girations entre la zone 112.20 et 113.20. Nous nous sentons qu'usd/jpy a sans succès examiné la résistance de 115.30 zones la semaine dernière et comme il n'a pas soutenu en haut, ceci indiquait qu'il y a une certaine portée de haut en bas dans un scénario de buy-yen??.on-dip près de limite. La paire d'USD/JPY s'est maintenant également cassée au-dessous de l'encolure 113.25 d'un double dessus. Ceci aggrave les nouvelles de pic-ture??.The de la rue d'état pourrait être important si ses flaques plus de pour l'autre CDO??.s et fait fonctionner un autre ???market ? ?. comme we??.ve été témoin en août. Pour maintenant tout le monde réagit calmement, mais nous aimons préciser le risque au sentiment précaire à ce stade.

Le secrétaire Paulson des USA a répété l'incantation que des USD forts aux USA intéressent et que des valeurs de devise devraient être basé sur des principes fondamentaux économiques. C'est une expression creuse pour le marché et nous nous sentons que les USA sous-estiment la chance d'un déclin désordonné pour les USD à ce stade. Ce serait un risque économique énorme, conduisant vers le haut des taux d'intérêt d'intérêt à un moment où l'économie (et les finances) sont particulièrement vulnérables. Wasn??.t il loi de Murphy??.s que le ???if indiqué quelque chose peut tourner mal, il tournera mal ? ?. ? Fed??.s Bernanke hier a également reconnu que le ???had faible de devise le potentiel d'amplifier l'inflation dans la course plus longue ? ?..

Hier était également jour frappant de ???China ? ?. avec Paulson, Bernanke et Trichet invitant tout un ???flexible ? ?. ou un yuan plus fort.

EUR/GBP est resté régulier au 0.6965 secteur, dans les girations intraday habituelles ; ce n'est pas la paire où l'action a lieu pour le moment. L'agitation financière remplacée des derniers dix jours aux USA pour maintenant hasn??.t s'est renversée au-dessus de l'océan au R-U et c'est chanceuse pour le sterling qui a souffert sur la première vague financière, avec la roche toujours nordique en tant que victime de lutte.

Le BoE et la BCE ont gardé hier inchangé de taux et n'ont donné aucune entrée pour EUR/GBP. Nous recherchons en longueur le commerce entre la 0.6890 et 0.7030 zone.