Les gains et la décélération de productivité en coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité réduisent temporairement le souci concernant l'inflation

La productivité de l'économie des ETATS-UNIS a accru 4.9% dans le troisième trimestre après qu'une augmentation 2.2% du quart antérieur. Le gain significatif dans la productivité reflète le saut 3.9% dans la croissance du vrai PIB dans le troisième trimestre. Les gains de productivité et les coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre en baisse d'unité fournissent la consolation à une banque centrale préoccupée par l'inflation. Mais les perspectives sont moins prometteuses parce que les projections de la croissance faible de PIB suggèrent que les gains semblables dans la productivité soient peu probables.

En termes d'implications pour la politique de Fédéral, la 0.2% goutte en coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité, qui met le changement d'année en année à 4.3%, réduit le risque de pressions inflationnistes parce que les coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité se sont relevés 5.1% dans le deuxième trimestre (voir le diagramme 2). Le Fédéral continue à présenter une position belliciste au sujet de l'inflation, qui est justifiée dans l'environnement courant des prix de l'énergie de montée et d'un dollar faible. Cependant, la recette pour corriger un dollar faible fonctionne à l'opposé de la solution pour la croissance économique faible. Le témoignage du Président Bernanke??.s novembre de 8 devrait offrir des perspicacités additionnelles au sujet de la dernière vue de Fed??.s au sujet de cette situation fâcheuse.

Il y a un détail intéressant à noter dans ce rapport. L'importance du gain dans la productivité dans le troisième trimestre est sensiblement plus grande que l'augmentation implicite par les heures et les données de rendement déjà éditées. La raison principale de l'anomalie est le nombre de travaillé dans les expositions de rapport de productivité un 0.5% déclin dû à une baisse en heures du art de l'auto-portrait-employed tandis que les heures ont fonctionné l'information éditée dans le rapport d'emploi ont signalé une augmentation (voir le diagramme 3).