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Foi mal placée dans le Fédéral et l'économie globale

La situation de logement détériore toujours, et elle se écarte lentement au reste de l'économie tandis que le craquement de degré de solvabilité demeure non défini. Nous croyons que la combinaison mortelle s'occupera l'économie un coup de coup de grâce que ni le Fédéral ni l'économie globale ne peut résoudre.

Le dernier index de Cas-Shiller montre des prix de logements continuant à se laisser tomber de manière significative tandis que les inventaire des maisons à vendre sont excessivement hauts et les forclusions sont montantes. Pendant que nous entrons dans la période où les remises d'hypothèque atteignent leur point plus élevé, nous nous attendons à des ces tendances d'empirer, plaçant bien plus de dette d'hypothèque dans le péril du défaut, et jetant les approvisionnements significatifs additionnels en maisons sur le marché.

Bien que nous ayons été tôt en identifiant la fin de la perche de logement et de son impact fortement négatif, nous ne sommes plus seuls car le consensus identifie maintenant la profondeur de la récession dans le secteur de logement. Cependant, en dépit de la diminution de logement et de son rôle principal en engendrant le craquement courant de degré de solvabilité, le marché boursier reste aux niveaux élevés. La raison de cet optimisme est une croyance répandue que l'économie subira un seulement bref et doux ralentissement en raison des actions de Fédéral et d'une économie globale forte.

La grande majorité d'économistes et les stratèges croient que les ennuis de logement ne seront contenus et pas diffusion au reste de l'économie. Dans notre vue ces résultats sont fortement peu probables. Au cours des 50 dernières années chaque diminution dans des mises en chantier de 30% ou plus a mené à une récession à seulement une exception, et aucun de ces exemples n'a été associé au genre de marché du logement désastreux que nous voyons aujourd'hui. L'expansion économique précédente n'a pas été basée sur des gains forts dans l'emploi et le revenu, mais a été stimulée par degré de solvabilité montant d'hypothèque, la perche de logement et un déclin dans le taux de l'épargne de ménage. En outre l'économie a déjà ralenti considérablement comme démontré par croissance en baisse d'emploi (n'importe ce que le rapport d'emploi de tomorrow??.s montre), de production, de dépense du consommateur et de nouveaux ordres de marchandises durables.

La 3ème croissance censément forte de quart en vrai PIB était une anomalie statistique. Elle a commencé par un taux de croissance annualisé nominal tiède de 4.7%. Cependant, puisque le dégonfleur implicite des prix était incroyablement bas un 0.8%, le vrai PIB est entré à des 3.9% complètement peu réalistes. Par la comparaison le dégonfleur moyen des prix pour les sept quarts antérieurs était 3.1%. A eu qu'été le cas cette fois, la vraie 3ème croissance de quart aurait été seulement 1.6% -- et n'importe qui qui vit dans le vrai monde sait que l'inflation ne pourrait pas avoir été n'importe où près aussi basse que 0.8% de la période. En outre le craquement de liquidité a commencé seulement à mi-chemin par le quart et les préparations pour une grève automatique possible ont stimulé l'accumulation de inventaire qui sera assurément prise vers le bas dans le quart courant.

Nous croyons également que la foi répandue dans le Fédéral pour résoudre tous les problèmes économiques et financiers est mal placée. Le Fédéral a seulement un outil, et c'est la capacité de changer le taux de rémunération des fonds de Fédéral. It??.s un instrument et excessivement émoussés qui ne sont pas capables d'fin-accorder et de chronométrer tous les aspects complexes d'une économie moderne. Le Fédéral ne peut créer aucune vraie richesse, mais peut seulement encourager la plus grande utilisation du degré de solvabilité, ayant pour résultat le établissement de l'argent de papier. Si une banque centrale pourrait garantir la croissance économique régulière avec l'inflation aucune nation dans le monde n'aurait jamais aucun problème économique. La traction subite courante de la guerre entre l'inflation et la croissance économique et l'analyse de chaque mot dans chaque rapport de FOMC, discours et témoignage illustre les difficultés impliquées.

En outre la croyance répandue que l'économie globale est maintenant immunisée contre l'économie des ETATS-UNIS de domestique est une thèse improuvée à examiner encore. Les ETATS-UNIS, l'EU et le Japon sont tous les signes montrants du ralentissement, et ensemble ils expliquent 70% du PIB du monde. Les pays en voie de développement, qui expliquent le reste, ont GDPs qui se fondent fortement sur des exportations à l'autre 70% pour leur croissance.

Dans notre vue l'économie des ETATS-UNIS fait face à un atterrissage ou à une récession dur ainsi que décevoir des revenus de corporation. Car ceci devient la vue traditionnelle dans la période en avant le marché est susceptible de subir un important diminuent.