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Le nouveau dilemme de banques centrales

Le sentiment positif de fin de support a continué en octobre...

• Octobre a apporté des autres a alimenté la coupe, la faiblesse continue d'USD, et les cours de matières premières d'augmentation. L'émergence positive lance le sentiment sur le marché (fin de support) que nous avons vu en septembre a continué dans octobre comme la plupart des devises de fin de support se sont déplacées plus fortement et les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable locales ont placé de nouveaux disques.
• Des cours plus élevés de matières premières ont en effet soutenu les équilibres externes dans ces pays qui sont des filet-exportateurs des produits, et ont ainsi stimulé les devises respectives. En particulier la région latino-américaine a tiré bénéfice de ceci.

... mais comment les autorités réagiront-elles à une inflation plus élevée ?

• Il y a de bonnes raisons de croire que l'Asie continuera à regarder très forte. Tandis que ceci naturellement devrait soutenir l'exécution sur ces marchés, il ajoute également à une plus grande probabilité des risques d'événement - par exemple, les autorités locales peuvent considérer imposer des restrictions capitales.
• Nous nous attendons à ce que les devises de CEE surpassent EUR, et les devises principales de LATAM pour surpasser des USD. Mais on ne devrait pas oublier que les chances des événements plus négatifs peuvent frapper les marchés - principalement du secteur financier, mais également des perspectives moins positives pour la croissance des USA.