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La hausse de taux d'intérêt d'intérêt de BCE est devenue plus probablement

Points culminants

• L'euro monte à plus de 1.45 après coupe de taux d'entrée
• L'inflation de montée dans le de la zone euro met la BCE dans un problème
• Lance le jouet sur le marché avec l'idée du HKD donnant vers le haut de son cheville du dollar d'USA

La hausse de taux d'intérêt d'intérêt de BCE est devenue plus probablement

Encore un autre disque a été cassé : mercredi soirée après que la coupe de taux d'intérêt d'intérêt de Fed??.s, EUR-USD ait augmenté plus de 1.45 pour la première fois jamais. Cependant, les marchés avaient déjà fermement évalué dans le taux d'intérêt d'intérêt des USA coupé à 4.50%. Le dollar a été également soutenu par le fait que le rapport de Fed??.s a essayé d'amortir des espoirs d'autres de coupes de taux d'intérêt d'intérêt et que le PIB des USA Q3 et les données de marché du travail (index d'ADP) s'étaient avérés inopinément le positif. Ainsi l'euro est seulement demeuré plus de 1.45 pendant une courte période.

Mais à environ 1.4480, EUR-USD est placé pour une élévation soutenue au-dessus de 1.45. Des données économiques des USA sont très mélangées à l'heure actuelle, et la bourse des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable, finances en particulier, est descendue jeudi. L'effet calmant de l'étape de taux d'intérêt d'intérêt n'a pas duré longtemps. Cependant, la BCE a pu donner la nouvelle impulsion d'euro aussi. Le Conseil de BCE tient sa réunion mensuelle le jeudi prochain. L'accélération dans les prix à la consommation à la consommation en octobre et la montée subite récente dans le prix d'huile et d'autres produits sont susceptibles d'être un souci aux membres du Conseil.

Yens ont continué à refléter le développement des bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable ; il y a une corrélation très étroite des mouvements de taux de change entre d'USD-JPY et d'EUR-JPY et des index des capitaux propres des USA. Les gains de cours des actions d'actions sont un signe de confiance croissante et augmentent l'appétit de risque. En conséquence, Yen est vendu en faveur des devises avec des taux d'intérêt d'intérêt élevés, et/ou ceux avec haut-rapportent le potentiel. Si, d'autre part, les actions ordinaires tombent, des actions d'investisseurs vers le haut sur Yens. Après ce modèle, par jeudi USD-JPY s'était levé presque à 116, et à EUR-JPY à plus de 167. Le parallèle au recul a souffert par des bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable, Yens plus tard récupérés à 114.70 et à 166.00 respectivement.

Hong Kong colle au conseil de devise qu'il est intéressant d'observer comment le dollar de Hong Kong se développe. Actuellement, le HKD est fermement chevillé au dollar d'USA par l'intermédiaire d'un conseil de devise, à une parité de HKD7.80 à un dollar d'USA, avec une gamme de fluctuation de 5 cents. Les apports forts des fonds en particulier dans la bourse des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable de Hong Kong (qui est employée par beaucoup de sociétés chinoises pour IPOs) ont abaissé le HKD à l'extrémité inférieure de la gamme de commerce (HKD7.75) à fin octobre. En même temps, en raison de la liquidité plus élevée, taux du marché monétaire est bien tombé au-dessous des taux équivalents des USA. Ainsi le taux à terme de HKD était extérieur cité la gamme de commerce. Le marché de forex présume maintenant que le système de conseil de devise est sur le bord de l'effondrement et que le HKD appréciera. L'idée du dollar de Hong Kong donnant vers le haut de la cheville du dollar d'USA et liant au renminbi à la place, maintenant et puis a survenu le chaque, particulièrement quand le pas de l'appréciation de renminbi accélère, comme il fait maintenant.

Cependant, l'igname de chine de Joseph, la tête de l'autorité monétaire de Hong Kong, a officiellement nié tous les plans à renoncent au système actuel. Nous considérons cette annonce croyable, parce qu'aussi longtemps que des transactions capitales internationales avec la République de People??.s de la Chine restez strictement réglé, un lien entre les deux secteurs de devise serions extrêmement problématiques pour l'économie de Hong Kong. Hong Kong sera probablement intégré dans le long terme, mais pour l'instant, il ne serait ni dans des intérêts de China??.s ni dans Hong Kong.

BCE : l'inflation inquiète l'augmentation

En octobre, inflation dans brusquement inopinément accélérés de les 2.1 à les 2.6% de la zone euros. Les données détaillées ne sont pas encore disponibles, mais une énergie plus élevée et les prix de denrées alimentaires sont probablement la raison principale de ceci. À moins que les prix de l'énergie corrigent de manière significative dans un proche avenir, les augmentations de prix à la consommation à la consommation sont susceptibles d'être plus hautes que la moyenne en novembre, et probablement en décembre aussi. En conséquence, il y a un danger du taux d'inflation approchant 3% en mois d'hiver.

Le Conseil de BCE base ses prévisions de prix du pétrole sur des prix vers l'avant de Brent. Évidemment, les prix de la livraison 2008 montrent un léger déclin pendant que l'année progresse, mais le marché s'attend toujours à un prix du pétrole moyen de plus de $86 pendant l'année prochaine. Les projections de BCE septembre avaient été basées sur $72 seulement. L'appréciation de l'euro amortit des prix dans une certaine mesure ; actuellement, environ 5% comparé à septembre. Le personnel de BCE doit d'ailleurs probablement réduire ses espérances de croissance légèrement. Quelque part à proximité de la prévision d'IMF??.s de 2.1% soyez imaginable. Cependant, au mieux, qui aiderait à abaisser la pression inflationniste dans le long terme. Au total, il regarde comme si la BCE soulèvera son inflation prévue pour 2008 sensiblement en décembre, de 2.0 environ à 2.3%.

Bien que la BCE ne pourrait pas rencontrer sa cible de stabilité des prix en 2008, ceci ne signifie pas automatiquement que des taux d'intérêt d'intérêt seront augmentés. Mais il devient évident qu'au moins quelques fauconx au Conseil de BCE tendent vers une politique plus restrictive de taux d'intérêt d'intérêt. Lors de la prochaine réunion de Thursday??.s, les banquiers centraux donc intensifieront probablement leur avertissement de risque d'inflation considérablement. Cependant, en raison de l'incertitude dans les marchés financiers et les risques suivants au développement économique ultérieur, la BCE n'est pas susceptible de signaler une étape de taux d'intérêt d'intérêt à l'avance, en employant la vigilance forte de limite, par exemple. Néanmoins, donné l'environnement économique, nous pensons qu'une hausse de taux d'intérêt d'intérêt est l'option le plus susceptible en décembre, quand les nouvelles projections de BCE doivent être éditées.