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Courants De Devise

FX Commerçant ? ?. Ce qui si ?

Bombes à retardement de bilan éclatant la nuit !

les lingerers de ???Late dans le bureau le vendredi passé se sont arrêtés et ont regardé fixement les nouvelles que Moody??.s avait pris la hache d'estimations à $33 milliards d'engagements collateralized de dette, dont certains avaient été évalués sur le pair avec des bons du Trésor. Astoundingly, une paire de tranches triples-Un dans un certain 2007-vintage, engagement collateralized de dette ont été rétrogradés 10 entailles et 14 entailles, à Ba1 et à B2, respectivement.  Le triple-Un initial a été apposé aussi récemment qu'avril 26 ? ? ? selon l'observateur de taux d'intérêt d'intérêt de Grant??.s.

Comme d'habitude, le système de normalisation essaye maintenant de jouer attrapent-vers le haut maintenant que les verrues ont été exposées.  Et cela signifie habituellement que nous obtenons une dose d'intention bonne qui pave la route aux prix inférieurs.

Bu sur le degré de solvabilité nous sommes. Vérifiez ces stat de Morgan Stanley :

1990 contre. 2006

? ?. Dérivés Totaux : $5.7 trillions contre. $415 trillions

? ?. % Dérivés de PIB Global : 26% contre. 789%

Oui.  La valeur dérivée totale à 7.89 fois se montent à GDP??.not global une faute d'impression ! 

Maths simples, pour des esprits simples :

        Valeurs industrielles de dow jones (DJI) 1990 = 2.590       DJI DJI 2007 = 13.568    de X 7.89 = 20.435

La question n'est pas pourquoi les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable sont si hautes et bulle-icous ; mais pourquoi aren??.t elles le sort plus haut sont-ils avec cette beaucoup de croissance de degré de solvabilité ?  Je devine que la richesse a dû être écartée à travers la consommation et le logement.  Et pas tout a été créé aux USA et pas tout est allé aux USA.  Ainsi si nous facteur dans le reste du monde, peut-être les nombres sur le Dow nous comprenons à création relative de dérivés.

Ok.  Voici notre logique tordue de base.

Le vrai degré de solvabilité (ou la dette) est créé (construit par le scientifique de fusée travaillant fort loin en soutes bloquées profondément dans les cuvettes de nos maisons financières d'élite).  Ce degré de solvabilité est partagé dehors pour placer trois choses :

1) consommation
2) vraie substance de Housing/Plant et d'équipement c.-à-d.
3) actifs financiers

Quant à consumption??.it??.s plus de.  Aucunes marges brutes d'autofinancement de financement de cela pour placer la dette encore en suspens.

Quant au négatif de housing??.mostly.  Beaucoup a été payé en arrière, mais nous avons maintenant le spectre de beaucoup de maintenant sous-marins relativement à la garantie fondamentale.  C'est une substance de défaut qui aboutit à de autres déclins dans le parc de logements existant de garantie c.-à-d..  Ainsi, un impact déflationniste (abaissant la demande) qui tend à art de l'auto-portrait-feed.

Quant à la usines et équipement.  La plupart des directeurs prudents attachent le placement pour projeter des marges brutes d'autofinancement de financement.  Mais, le problème entre encore quand il y a un changement des prétentions c.-à-d. les valeurs collatérales fondamentales.  La boucle de rétroaction est le marché boursier, car c'est le plus grand dépôt de la valeur collatérale. 

Et de l'autre côté de la barrière nous avons les donateurs du degré de solvabilité c.-à-d. nos institutions financières d'élite.  Ils brouillent maintenant pour le capital eux-mêmes pour protéger leurs propres bilans, comme valeur relative de leurs actions existantes de garantie pour soutenir des prêts sur leurs livres diminue c.-à-d. du logement, dérivés explosant, des dérivés étant descendus, et intensification de normalisation d'inadvertance.

Ainsi nous avons le prêteur, ou ouvrier chargé des pompes d'argent, de dernier recours, notre réservation fédérale illustre, maintenant pompant et vidant un tas de liquidité sur le marché d'un effort de garder cette chose entière de art de l'auto-portrait-feeding (des $41 milliards rapporté ont pompé dedans hier matin après avoir déjà jeté le marché un autre os du point 25-basis).  Le Fédéral sait probablement déjà que $415 trillions dans les dérivés sont un nombre TRÈS GRAND.

Se en demandent pourquoi we??.ve vu un peu d'angst du marché récemment ! 

Nous devons écouter davantage les cheerleaders qui émergent sur le CNBC et ces spécialiste sur le plancher du NYSE qui montrent jusqu'à la subsistance chantant la chanson d'incantation à M. et à Mme Main Street.  Vous êtes en cela pour le long terme, souci de don??.t, soyez heureux.  Nous can??.t ont ce fonctionnement d'argent de fonds commun de placement mutualiste, nous avons besoin de temps avons laissé les établissements sortir de la manière d'abord.

Ouais, it??.s tout sous la commande. 

Une plus citation de Richard Bookstaber, trouvé en son excellent livre, un démon de nos propres conception.  M. Bookstaber a ???been là et fait cela ? ? ? dans le monde de dérivés ; il est la vraie affaire. 

le ???I croient que les marchés peuvent mieux conquérir leurs risques endogènes si nous n'incluons pas chaque instrument qui peut être rêvé vers le haut, et temps de prise d'acquérir l'expérience avec les instruments standard que nous avons déjà.  Juste parce que vous pouvez tourner une certaine marge brute d'autofinancement de financement dans un moyen commercialisable des capitaux doesn??.t vous devriez ; juste parce que vous pouvez créer un échange ou un contrat à terme pour commercer sur certains le moyen variable de l'état doesn??.t il se comprend de faire ainsi.  Bien, dans le paradigme efficace du marché il , parce que là le Nirvâna est atteint quand une position peut être prise contre chaque état possible de nature.  Mais dans le monde des accidents normaux et du risque principal, les possibilités marchandes sans limites pourraient causer plus de mal que bon.  Chaque innovation ajoute des couches de complexité croissante et d'accouplement serré.  Et ceux-ci ne peuvent pas être facilement désarmés par l'inadvertance ou le règlement.  Si quelque chose, tentatives à régler un système complexe rend juste des sujets plus mauvais.  En outre, si une innovation est affirmée sur le comportement prévu par la théorie du marché efficient, alors choses beaucoup ne pas fonctionner comme annoncé : Les gens don??.t juste se comportent de cette façon.  Le point est que ces innovations ont des extériorités pour le système financier entier qui sont dures pour mesurer mais dominer leur valeur apparente.  Plutôt que d'ajouter la complexité et puis essayant de contrôler ses conséquences avec le règlement, nous devrions retenir dans les sources de complexité au début ? ? ?

Il y a un sort entier affirmé sur maintenir le thème de découplage vivant.  Cela exige en premier lieu que le moteur de croissance de China??.s continue à revving.  Et peut-être that??.s pourquoi jawboning est tout nous obtiendra des USA ; le pacte avec le diable semble être, a laissé le dollar tomber et continuer à l'extraire du jus tout. 

Mais comme nous savons, les marchés ont une manière maintenant et puis de jouer quelques tours.  Et ces assemblée des tours don??.t habituellement à être festins.  Ce qui si les USA est toujours le centre de la création capitale c.-à-d. un monde concentrique des USA ?  Ce qui si les bombes de bilan continuent à éclater et petites sociétés comme Merrill et Citigroup continuent au ???come propre ? ? ? ?  Ce qui si les investisseurs de fonds commun de placement mutualiste deviennent nerveux et décident qu'ils don??.t croient les cheerleaders plus longs, particulièrement maintenant que leur asset??.their primaire home??.is diminuant en valeur ?  Ce qui si centaines de milliards de la course basé aux EU de capitaux de gestionnaires de fonds et de fonds de couverture à la maison pour une cachette aux USA ?  Ce qui si le marché de China??.s casse le grand temps, pendant que le jimmy Rogers prévoit, et il frappe le segment le plus riche et les sociétés chinoises que nous connaissons jouent-elles le jeu de marché boursier, dur ?  Que si global exigent et le thème de découplage pousse des cris perçants-il à une halte ? 

Bien, ce plan pour un dollar inférieur, et plus de liquidité du dollar pour tous, entre dans la vitesse d'inversion et ainsi fait la tendance pour presque chaque classe de capitaux dehors là. Pour maintenant la tendance est l'ami d'everyone??.s.  

Ayez un week-end agréable.

Escrocs De Jack
Capital De Cygne Noir