NOUVELLES / Devises Étrangères

La Coupe Belliciste Alimentée Prolonge Des Dommages Du Dollar

Le dollar chute d'un bout de l'affaire à l'autre pendant que le Fédéral fournit un taux 25-bp beaucoup prévu pour couper dedans le taux de rémunération des fonds de Fédéral et le taux d'escompte à 4.50% et à 5.00% respectivement. La dissidence d'accompagnement du Président Hoenig de Fédéral du Kansas votant pour aucun changement et la langue nettement plus belliciste ont déclenché des pertes fraîches en le dollar, tout en déclenchant le choppiness sur une bourse des valeurs mobilières confuse de valeurs à revenu variable.

Trois signes le rapport de FOMC est plus belliciste

Le rapport de FOMC a indiqué un mouvement vers une position plus équilibrée de politique en déclarant cela : juges du Comité de ???The que, après cette action, l'amont risque à l'équilibre d'inflation rudement les risques de chute du cours à la croissance ? ? ?. Ce dans notre vue est une position belliciste, considérant que loger la détérioration ne montre aucun signe d'un sursis, alors que les marchés du travail et la consommation sont continuez à s'affaiblir.

Le Fédéral entreprise son vigilance d'inflation en déclarant que les augmentations de ?????.recent des cours d'énergie et de matières premières, entre d'autres facteurs, peuvent faire pression ascendante remplacée sur l'inflation ? ? ?, comparé au rapport de September??.s indiquant des ???Readings sur l'inflation de noyau ont amélioré modestement cette année ? ? ? sans exclamer sur les risques des cours de matières premières.

Le troisième signe du hawkishness est la dissidence du Président Hoenig de Fédéral du Kansas, qui a voté pour aucun changement des taux d'intérêt d'intérêt. Ce ni ne suggère que le Président Bernanke ait la commande complète au-dessus du Comité, ni est de bonne augure pour l'érosion continue de données dans le logement. Si la décision de Hoenig??.s a reflété a - la position d'attente, ou une position plus définie vers l'inflation reste à voir.

Support de courbe de rendement et déclin du dollar = double Whammy pour des trésors à long terme

Bien que la vigilance d'inflation intensifiée par Fed??.s suggère que les futures coupes de taux soient moins probables, nous nous attendons à ce que les réalités économiques ressuscitent les risques de chute du cours pour l'économie, si par l'intermédiaire des remises de taux d'intérêt d'intérêt l'année prochaine (aggravée par d'autres gains dans des rendements de long terme) ou les marchés du travail plus lâches. les rendements de dix ans ont atteint 3.91% de 3.8% avant l'annonce, qui devrait plus loin soulever le risque pour la demande étrangère des trésors des USA, particulièrement indiquée d'autres pertes du dollar en avant.

La décision de Today??.s ramène le taux de rémunération des fonds de Fédéral des USA au même niveau que le Canada pour la première fois depuis février 2005, tout en réduisant l'excédent d'avantage de rendement de dollar??.s qui du De la zone euro au niveau le plus bas également depuis février 2005. En dépit des taux finis d'avantage absolu de taux de dollar??.s le Japon et Suisse, c'est les espérances d'autres de pertes de devise qui est attendu pour éroder le différentiel de taux restant. Le début pour les coupes prolongées de taux d'entrée est pareillement assorti par la probabilité de non-nous inchangé restant de taux d'intérêt d'intérêt, ou même montée à court terme de même que le cas de l'Australie. Le déroulement dans le logement des USA continue inchangé d'une perspective des prix en baisse, ventes en chute de nouvelles et existantes maisons, accrues des mois ? ?. approvisionnement et travaux en chute de construction. Today??.s avancent le plus tard en or à une haute 28-year fraîche (janvier 1980) de $798 par once au NY Comex sont clairement une manifestation des principes fondamentaux et des perspectives détériorants du dollar. En effet, des prix de l'or montants ont été également conduits par production en chute (le plus bas en 10 ans), taux plus lent de vente par les banques centrales globales et intérêt élevé record par des achats d'ETFs et de contrats à terme

Le contraste entre les actions ordinaires élevées record et la corrosion dans les données de logement ressuscite des nuances de fin février et mi-juillet quand les ventes pointues de capitaux propres se sont rattrapées par rapport aux données économiques d'affaiblissement, incitant un déroulement marqué de l'appétit de risque commerce. Bien que le déclin résultant en le dollar ait été considérable, d'autres pertes dans le billet de banque dépendent en grande partie des politiques monétaires des banques centrales d'outre-mer, qui restent actuellement neutres à belliciste.

STRATÉGIES DU POTEAU FOMC FX

CADJPY Taureau sur le cours pour 122.50

Plus fortement que prévu 0.2% augmentation en PIB de Canada??.s août suivant une 0.2% élévation en PIB de juillet soutient le taureau de lonnie??.s d'un bout de l'affaire à l'autre. En outre la stimulation du DAO est de nouvelles hautes en huile à $94 par baril après l'abaissement du niveau plus grand que prévu en stock brut hebdomadaire de 3.3 barils de mln. Vu les dernières données japonaises (les mises en chantier sont tombées 44.0% y/y en septembre, signalant leur plus grande baisse sur les projections prévues record et plus grandes que de pour une goutte 32.0%) et vu l'appétit continu de risque remplissant de combustible des actions ordinaires, nous nous attendons à ce que d'autres gains dans CADJPY examinent les 121.50, suivi de 122.00. Le diagramme hebdomadaire du côté droit suggère une structure têtue de bougie, appelant 122.50 avant mi novembre.

Du côté incliné de NZDCAD Vu Intact, Yeux 0.7220

Nous prolongeons notre évaluation têtue de DAO contre le haut kiwi de rendement pendant que la terre du côté incliné demeure suffisante vers 0.7255, particulièrement vu des risques d'escalade pour un retrait dans les actions ordinaires. L'argument que l'annonce de today??.s Fed??.s peut ne pas garantir soulager de futur si shakeoff les taureaux dans les actions ordinaires, particulièrement parmi la détérioration inévitable sur le marché du logement. L'aspect saisissant au sujet d'adopter une position baissière dans NZDCAD est caractérisé par les perspectives baissières dans NZD en cas de pertes pointues de capitaux propres, et des gains prolongés dans le DAO en cas de l'appétit amélioré de risque. En effet, une phase d'appétit de montée de risque et des achats de capitaux propres est également connue pour être positif de NZD, mais le DAO s'est avéré être l'outperformer pendant de larges gains de capitaux propres. L'objectif clé s'élève à 0.7220.

AUDGBP pour prolonger le rebond vers 0.45

Avec australien et sterling à 23 et à hautes 26-year contre le dollar d'USA, les devises commandent la structure élevée de rendement et la base soutenable de croissance. Mais allant en avant, le début des hausses de taux est plus efficace pour l'Australien, où la chance d'une banque de réserves de l'Australie la semaine prochaine s'élève à 55%, alors que le changement plus probable de taux d'intérêt d'intérêt par la banque de l'Angleterre est une coupe. Bien que le dégagement de today??.s de l'indice des prix dans tout le pays des prix domestiques ait montré une augmentation inattendue, la tendance fondamentale a commencé le pointage à faiblesse-comme vu dans les enquêtes de RICS et de Hometrack. Avec la décision de FOMC derrière nous, les marchés australiens recherchent les ventes au détail d'Australia??.s septembre, u vu p 0.5% de 0.7% (est de 9.30 P.M.), qui est attendu pour soutenir la chance d'une hausse du taux 25-bp la semaine prochaine. L'appui d'intérim s'élève à 0.4410, alors que l'amont reste suffisant pour 0.4480 et cible finale à 0.45 dans la semaine prochaine.

EURGBP cherche du côté incliné limité à 0.6950

Tandis que le câble frappe les hautes 26-year fraîches et les montées subites d'EURUSD à frais toutes les hautes de temps, les 3 derniers jours ont été gagnés par livre britannique en raison des commentaires des membres pacifiques de MPC amortissant des chances d'une coupe à court terme de taux (Blanchflower, Beane et Barker). Néanmoins, plutôt que chassant un train d'emballement, nous dégrossissons avec prendre de longues positions préliminaires dans EURGBP particulièrement comme risques d'inflation d'amont dans la BCE restons plus grands, alors que les risques de chute du cours se tiennent plus grands au R-U. Bien que le dégagement de today??.s de l'indice des prix dans tout le pays des prix domestiques ait montré une augmentation inattendue, la tendance fondamentale a commencé le pointage à faiblesse-comme vu dans les enquêtes de RICS et de Hometrack. Surtout, le rapport trimestriel d'inflation de BoE dû nov. 14 sera clef essentielle en déterminant des espérances de taux à moyen terme.

EURGBP s'est avéré avoir une corrélation assez négative avec le S&P500, qui amplifie des chances de stabilité dans la paire au milieu d'un retrait de capitaux propres. Nous réitérons que le risque de déclins prochains de capitaux propres basés sur s'inquiète que le Fédéral ait conclu sa campagne soulageante devrait être positif pour la paire en travers. Bien que les techncials quotidiens semblent négatifs, nous recherchons la stabilité à la 0.6950 ligne appui de tendance. La base principale s'élève à 69.40, auxquels le rebond progressif de point est vu regagner 0.6970 et 0.6990.

Pour lire ce rapport dans son accomplissement, soumettez svp l'information requise dans le lien ici.