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La Contagion De Propagation

La crise de degré de solvabilité continue à écarter tandis que la situation logeante regarde de plus en plus comme un puits sans fond. En même temps l'évidence continue à s'accumuler que des expositions la malaise se écartant au reste de l'économie.

Cette semaine Merrill lynchent a amorti $8.2 milliards dans les capitaux et le mot sur la rue est qu'il y a plus à venir. Juste il y a quelques semaines Merrill a estimé la dépréciation à $5 milliards. La société indique que le nouveau nombre n'en est pas le résultat de nouveau-a trouvé de mauvais capitaux, mais un jugement invitent quel escompte à prendre des évaluations originales. La disparité énorme donc indique que le degré large de divers institutions financiers de latitude ont en déterminant la quantité de dépréciations pour prendre ou, d'autre part, indiquent une détérioration de valeur perçue au cours des dernières semaines. L'une ou l'autre manière, elle nous incite à nous demander combien plus de dépréciations sont en le magasin pour les compagnies qui ont déjà pris une dépréciation et combien d'autres établissements ont prendre encore leur premier.

En même temps elle est encore peu claire si le plan Trésor-commandité de délivrance de SIV le fera n'importe quel bien et s'il il sera même mis en application. Sur la surface elle ressemble à une action tenante provisoire visée gardant les capitaux outre des livres et empêchant une apparence de leurs valeurs réelles. Déjà un certain nombre de voix en avant comme Secouent et Greenspan ont exprimé leurs doutes. Depuis que le plan a été annoncé il est devenu bien plus évident que le SIVs sont un problème global. Les finances de Tango, une du world??.s plus grand SUVs, vendent des capitaux. La société a eu des capitaux de $14 milliards en juillet. Les finances de Chyne avec des capitaux de $6.6 milliards ont indiqué qu'elles peuvent avoir l'ennui payer ses dettes. Rhinebridge ($2.2 milliards), course par IKB Deutsche, peut ne pas pouvoir également en mesure au salaire tout de ses dettes.

En attendant la situation continuellement de détérioration de logement menace de provoquer bien plus de problèmes de degré de solvabilité et un atterrissage dur pour l'économie. Les ventes à la maison existantes de septembre étaient en baisse 8% pour le mois et 19% d'année en année avec des inventaire montants à un approvisionnement de 10.5 mois. À la différence de nouvelles maisons, vous can??.t allégez la situation d'approvisionnement en stoppant de nouvelles maisons de building??.these êtes déjà ici. Avec la qualité d'hypothèque continuant à détériorer et les forclusions probablement à monter, une augmentation significative des maisons additionnelles sur le marché est pratiquement une chose sûre. Les nouvelles ventes à la maison étaient en hausse 4.8% en septembre, mais seulement avec l'aide d'une révision en baisse de dièse des ventes d'août. En outre, selon le économiste principal David Seiders de NAHB le rapport indiquant une augmentation de 38% des ventes dans l'ouest était fortement incertain. Les nombres de ventes de nouveaux logements également n'incluent pas les annulations, qui se sont étendues de 27% à 68% parmi sept principaux constructeurs à la maison.

En outre l'évidence que l'économie se ramollit en dehors du secteur de logement est tout à fait claire. Les ventes de magasin de septembre étaient en baisse 1.5% et sont en baisse plus de 2% depuis fin juillet. Un certain nombre de principaux détaillants ont réduit leurs espérances comprenant la cible, le Talbots et l'entraîneur. L'UPS a réduit leurs évaluations sur l'espérance des ventes au détail plus lentes, et elles sont en mesure à savoir. La production industrielle de septembre était en hausse seulement 0.1% suivant une lecture plate en août. Au cours des quatre derniers mois l'emploi de livre de paie a augmenté par une moyenne de 90.000 comparés à 143.000 en quatre mois antérieurs. En deux dernières semaines les réclamations initiales du chômage a sauté jusqu près du dessus la gamme qui a été en vigueur depuis mid-2006. Les fabricants de semi-conducteur ? ?. le rapport entre la valeur du livre et la valeur du marché est à 81, un bas de deux ans tandis que les ordres de septembre étaient en baisse 10.6%. Le tracteur à chenilles a étonnamment abaissé sa prévision, blâmant la faiblesse économique répandue. Les perspectives pour des dépenses d'investissement d'investissement n'encouragent également pas. Les nouvelles commandes pour l'ex-défense et le transport de marchandises durables est en baisse 5% une année plus tôt tandis que l'enquête de NABE de la confiance d'affaires tombe brusquement. En outre Ward??.s rapporte un déclin pointu dans des ventes médianes et résistantes de camion.

Ceux qui recherchent la force de l'étranger peuvent également être déçus. Le gouvernement allemand a récemment coupé sa prévision 2008 économique, blâmant un Euro fort, des prix du pétrole élevés et une agitation du marché de degré de solvabilité. Le PMI De la zone euro est vers le bas brusquement. La perche de logement en Europe également avait refroidi de manière significative. L'économie de Japan??.s continue à être lente. Ensemble, les ETATS-UNIS, l'EU et le Japon expliquent environ 70% du PIB du monde. Les autres 30% ont la dépense domestique relativement basse du consommateur comme pour cent de PIB, et dépendent fortement des exportations à l'autre 70%. Dans notre vue l'économie globale est loin d'immunisé à un atterrissage dur aux États-Unis.

Le marché boursier, en dépit de ses girations récentes, est resté à un niveau élevé basé sur la croyance répandue dans un atterrissage doux, l'aise continue par le Fédéral et la croissance globale forte. Dans notre vue que la croyance deviendra en tant que critiqué comme croyance que l'extrémité de la perche point-COM et de la perche de logement serait contenue, que les instruments dérivés ont éliminé le risque et que les prêts de subprime étaient sûrs. Le marché de courant n'escompte rien en avant du temps et ne relie pas les points. Au lieu de cela il réagit aux nouvelles chaque jour presque comme si le jour antérieur n'a pas existé. Dans notre vue les nouvelles sur l'économie deviendront plus mauvaises et le marché réagira alors fortement en baisse.