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Concentrez sur les prix de logements aux USA

Points culminants de principe fondamental cette semaine

Les USA : ventes à la maison existantes - mercredi

• Les ventes à la maison existantes sont tombées de 24% depuis la fin de 2005.

• Il y a un certain nombre d'indicateurs d'une baisse plus ultérieure dans les ventes à la maison en septembre.

• L'index à la maison en attente de ventes, qui traîne habituellement les ventes à la maison par 1-2 mois, est tombé brusquement en août. Ceci indique que les ventes à la maison tomberont à légèrement au-dessus de l'excédent de 5m les deux mois suivants.

La zone d'euro : Service et industrie de PMI ? ?. Mercredi

• PMI pour la industrie complétée en été 2006 à 57.6, mais est depuis lors tombé graduellement à 53.2 en septembre.

• Nous nous attendons à une baisse plus ultérieure au niveau autour 50-52 pendant les mois à venir avant la stabilisation à un niveau à nos espérances de croissance de 2% pour 2008.

L'Allemagne : Ifo ? ?. Jeudi

• Ifo est tombé pour les quatre mois derniers, mais est très highIfo est tombé toujours pour les quatre mois derniers, mais est toujours très haut.

• trop haut en raison de la croissance prospects.Too haute en raison de la croissance prospecte.

• Par conséquent nous nous attendons à ce qu'ifo tombe encore en octobre.

Taux de change Prévus

Dollar EUR/USD USD/DKK Des Etats-Unis

• En semaine passée nous avons vu des USD s'affaiblir contre EUR de nouveau.

• Les rendements en chute ont déclenché la chute récente en USD. La chute dans les rendements était en grande partie due à décevoir des relevés des compte financier de entre d'autres Citigroup et banque de l'Amérique.

• La volatilité a augmenté sur des commentaires de G7 rencontrant ce week-end.

• EUR/USD examine actuellement une ligne à long terme de résistance, et si le taux en travers ouvre une brèche ce niveau, nous pouvons voir la paire 145 d'atteinte.

Livre EUR/GBP GBP/DKK De la Grande-Bretagne

• Les mouvements en taux de change ont été plutôt limités depuis la semaine dernière.

• L'élan et les indicateurs techniques se dirigent vers la gamme latérale commerçant en prochaine semaine.

• Des prix de logements dans tout le pays à partir d'octobre sont libérés le mercredi.

• Les hausses de taux par la banque de l'Angleterre ont eu des effets relativement limités sur les ventes au détail qui demeurent fortes.

Yens Japonais EUR/JPY JPY/DKK

• Le thème important d'Al sur les marchés financiers est déroulement de portent les commerces.

• Aucun commentaire de détail n'a été fait sur le JPY faible à ce se réunir de weekend??.s G7.

• Cependant, on inquiète des investisseurs qu'une nouvelle manifestation d'aversion de risque attend autour du coin et le foyer est sur le sentiment sur les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable

• Nous le trouvons fortement probablement que le déroulement du risque sera l'un des thèmes prédominants cette semaine, et nous maintenons notre recommandation courante DE VENDRE EUR/JPY.

Franc Suisse EUR/CHF CHF/DKK

• CHF a renforcé l'excédent la semaine passée en conformité avec d'autres devises de placement ? ?. y compris JPY.

• Car c'était le cas avec JPY que nous nous attendons à ce que CHF soit affecté par la crainte de l'aversion de risque et le déroulement de portent les commerces cette semaine.

• Par conséquent nous maintenons notre position vendeur dans EUR/CHF.

Couronne Norvégienne EUR/NOK NOK/DKK

• NOK a été soutenu par des prix du pétrole se levants pendant un moment maintenant.

• EUR/NOK, cependant, avait commercé en longueur dans un excédent très étroit de gamme les couples passés des semaines.

• Les prix du pétrole ont maintenu le cours vers des niveaux plus élevés mais récemment il n'y a eu aucun effet de débordement sur NOK.

• Nous croyons que le potentiel pour le prix du pétrole est au du côté incliné à l'heure actuelle, et nous croyons que le glissement des prix du pétrole mènera par la suite à un NOK plus faible.

• Nous maintenons donc notre recommandation D'ACHETER EUR/NOK.

Couronne Suédoise EUR/SEK SEK/DKK

• SEK est en grande partie affecté par le sentiment sur les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable qui a été compromis en décevant les résultats Q3 de certaines des grandes banques des USA.

• Nous croyons que le sentiment sur les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable continuera à jouer un rôle important pour SEK cette semaine où aucune figure macro-économique importante n'est libérée.

• Nous croyons que SEK s'affaiblira plus loin à court terme et maintiendra notre longue position dans EUR/SEK.