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Comédie Involontaire

Par Edouard Ponsi

Dans un discours la semaine dernière, William Poole, président du Fédéral de St Louis, a décrit la dépréciation récente du dollar des ETATS-UNIS comme "inexplicable". Vraiment ? Peut-être quelqu'un devrait dire M. Poole que le dollar tombe parce que les emprunts des ETATS-UNIS environ $3 milliards par jour des nations étrangères pour financer le son hors de la dépense de commande, et parce que la réservation fédérale ? ?. l'organisation qui emploie M. Poole ? ?. imprime tellement l'argent qu'il dévalue efficacement la devise. La ligne de poinçon est ceci : le Fédéral dit elle ne nous indiquera pas combien d'argent elle imprime parce qu'ils disent qu'il est trop cher de compiler les données ! Hé, s'ils ont besoin de quelques mâles supplémentaires, ils pourraient toujours les imprimer. Si vous voudriez savoir plus au sujet du dollar des ETATS-UNIS que M. Poole apparemment, lisez svp cet article, intitulé "le dollar des ETATS-UNIS et le voleur la nuit."

Bride De Singapour

Avant que vous lisiez ceci, je serai sur mon chemin en Asie. Il semble que partout je vais de nos jours, ma devise à la maison, le dollar des ETATS-UNIS (USD), prend rosser et Singapour n'est aucune exception, avec le dollar de Singapour (SGD) atteignant une semaine dernière élevée de dix ans contre le billet de banque malchanceux. Regardant le diagramme mensuel, le dollar de Singapour s'est rassemblé uniformément pendant cinq années contre le dollar des ETATS-UNIS (voir le schéma 1).

Le schéma 1 : USD tombant contre SGD pendant les cinq dernières années. Source : Banque De Saxo

Le catalyseur pour le mouvement le plus récent était annonce de la semaine dernière par l'autorité monétaire de Singapour (MAS). L'autorité monétaire a annoncé qu'ils prolongeraient leur politique courante de trois ans courante pour permettre à une devise plus forte de combattre l'inflation. C'est une affaire, parce que l'autorité permet généralement au dollar de Singapour de commercer dans une bande étroite contre un panier des devises, et maintenant ils permettent à la devise de renforcer plus que précédemment prévu. Le MAS réclame des niveaux d'inflation de entre 1.5% et 2% cette année et pas moins de 3% de 2008, et espère qu'une devise plus forte aidera à garder des prix sous la commande.

En attendant, Goldman Sachs et Morgan Stanley réclament l'appréciation supplémentaire d'une variété de devises asiatiques. Leur croyance est que, juste comme le MAS, les banques centrales asiatiques permettront à leurs devises respectives de renforcer afin de combattre l'inflation. Goldman aime la roupie de l'Inde, le Ringgit malaisien, le peso philippin, le baht thaï, le dollar de Singapour et le nouveau dollar de Taiwan. Morgan Stanley a soulevé ses prévisions pour l'Yuan de la Chine, gagné coréen, le Ringgit malaisien, le baht thaï, le dollar de Singapour et le nouveau dollar de Taiwan. Selon les temps de Taïpeh, 14 de 17 devises des plus grandes économies de l'Asie ont apprécié contre le dollar d'USA par dernière année, avec la roupie de l'Inde ayant la troisième-meilleure exécution à 16%.

Service De Lèvre

Sur une note plus lumineuse, les minutes fédérales de la semaine dernière du Comité de marché libre libre des ETATS-UNIS (FOMC) ont montré le souci parmi des décisionnaires au-dessus du potentiel pour davantage de faiblesse du dollar des ETATS-UNIS de contribuer aux pressions inflationnistes. Au moins ils reconnaissent maintenant qu'il y a un problème avec le billet de banque, spécifiquement un problème inflationniste. Pensez cela de cette façon ; si les dollars valent la peine moins, elle portera plus d'elles aux marchandises d'achat de outre-mer. Que les prix de moyens des importations monteront, et ceci à leur tour permettra aux fabricants domestiques d'augmenter leurs prix, aussi.

Peut-être ce n'est pas une coïncidence qui le Président Bush, dans une entrevue avec le journal de Wall Street le jeudi passé, soutien exprimé d'un dollar fort des ETATS-UNIS. Henry Paulson de secrétaire de trésor par Bush "reflète la vue de cette administration que la politique forte du dollar est la politique correcte." Bush a également dit, "nous croyons également que la meilleure manière pour qu'une devise devienne évaluée est par le marché." Tandis qu'il est gentil que Bush et d'autres fonctionnaires de gouvernement payent le service de lèvre à une politique forte du dollar, son important pour comprendre qu'ils ne font réellement rien rendre le dollar plus fort. Les commentaires de Paulson indiquaient en particulier ; tandis qu'il exprimait également le soutien d'un dollar fort des ETATS-UNIS, il a commenté, des "valeurs de devise devrait être placé dans un marché concurrentiel basé sur des principes fondamentaux économiques fondamentaux." Bien, malheureusement pour le dollar des ETATS-UNIS, ils sont, et les principes fondamentaux faibles sont encore une autre raison pour laquelle le mâle est dans les décharges.

Regardez-le de cette façon ; si le marché croyait vraiment que le gouvernement des ETATS-UNIS était sur le point de poursuivre une politique forte du dollar de quelque façon, forme, ou forme, les USD renforceraient en ce moment, en prévision d'une modificaton de police. Un contrôle rapide de l'index du dollar des ETATS-UNIS indique la croyance vraie des commerçants au sujet du futur du billet de banque (voir le schéma 2).

Le schéma 2 : Le dollar des ETATS-UNIS continue à tomber contre un panier des devises. Source : Dania Net

Un aperçu de carnage de la semaine dernière montre le dollar canadien atteignant encore une autre nouvelle haute de trois-décennie contre le billet de banque, les hautes de maintien de multi-décennie du dollar australien au-dessus de la poignée 90-cent, et l'Euro juste 100 pépins loin de sa multi-année récente de haut contre les USD. Pour le mettre modérément, les commerçants ne semblent pas avoir peur d'aucune force imminente d'USD.

De sorte qu'où Mon Argent A disparu !

Les réservations des devises étrangères de la Chine ont atteint l'année dernière $1.43 trillions à fin septembre, vers le haut de 45% de la même période, selon la banque des personnes de la Chine. Au cours des neuf premiers mois de cette année, $367.3 milliards ont été additionnés à la cachette du pays des réservations de devises étrangères, la banque centrale dite, et dans de seuls forex de septembre les réservations ont augmenté $25 milliards. Le surplus de la balance commerciale commercial montant de la Chine est la raison principale de la perche dans des réservations de forex.

Les réservations massives de forex causent la liquidité excessive en Chine, menant à une perche sans précédent dans des cours des actions d'actions. L'économie de la Chine se développe à un rythme de 11%, mais les stocks sur la bourse des valeurs de Changhaï commercent à quatre-vingts revenus de périodes, comparés aux seize revenus de périodes le multiple maigre actuellement fôlatré par le S&P 500. Les histoires abondent des personnes journalières empruntant l'argent aux banques et le jetant dans le marché boursier jamais-se levant, qui a gagné 110% jusqu'ici cette année et plus de 200% depuis janvier 2006.

Voyons-nous une bulle aux marchés boursiers de la Chine ? Plus de 27 millions de comptes de courtage ont été ouverts en 2006, apportant le total bien plus de 100 millions, et les gens stoppent leurs travaux de commercer des stocks. Familier sain ? Ceux de vous qui a commercé des stocks de Nasdaq vers la fin des 'années 90 savent exactement ce que veux dire je. Quand les avocats et les médecins stoppent leurs travaux en masse de commercer, et quand vous ne pouvez pas obtenir le service de bonne parce que toute l'aide domestique a stoppé pour commercer des stocks, c'est habituellement un signe qu'un dessus est près. Quand JP Morgan a pris à une position prudente sur Baidu.com (BIDU) le jeudi passé, les actions tanked près plus de 20 points, lançant une inversion mauvaise en stock de technologie de Nasdaq. Est-ce que ce le commencement de l'extrémité est de la bulle courante de la Chine ? Seulement qui vivra verra, mais une chose est pour certain ? ?. quand cette partie finalement finit, elle ne sera pas jolie.

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