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De la perche au ralentissement

La croissance des anciens pays communistes au central et l'Europe de l'Est et l'Eurasia a été très forte au-dessus des dernières années. Cependant, maintenant un certain nombre de chocs ont frappé la région et ces chocs sont susceptibles de peser sur la croissance.

Le craquement global de degré de solvabilité a augmenté l'effort sur les marchés monétaires monétaires dans la région. C'est particulièrement vrai dans Kazakhstan et les états baltiques. Des états globaux et locaux plus serrés de degré de solvabilité sont susceptibles de ralentir l'expansion de degré de solvabilité de manière significative dans beaucoup de pays dans la région car les établissements de degré de solvabilité ont serré des politiques de prêt sensiblement.

L'inflation a monté nettement - conduit par en particulier une plus haute nourriture et des prix de l'énergie, mais également une croissance très forte de salaire et une demande domestique forte. En particulier l'élévation en nourriture et les prix de l'énergie - articles qui dans quelques pays dans la région constituent presque la moitié du panier de consommation - érodent de vrais revenus nets disponibles et par conséquent ralentissent la croissance privée de consommation.

Les prix de propriété ont monté nettement dans les dernières années et il y a des signes des tendances de bulle dans certains des marchés d'immobilier régionaux. Cependant, nous voyons maintenant que les prix de propriété commencent à diminuer dans quelques pays. Au-dessus des derniers couples des mois nous avons particulièrement vu des signes des déclins assez forts dans des prix de propriété en Estonie, en Lettonie et Kazakhstan. Le refroidissement des marchés d'immobilier dans la région est susceptible de mener à abaisser l'activité de construction - car nous voyons déjà dedans pour l'exemple Estonie - dans la plupart des régions. Les prix inférieurs de propriété sont susceptibles également de ralentir la croissance privée de consommation par un effet de richesse.