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La coupe de taux des fonds fédéraux est sûre, chronométrant est incertaine dans l'environnement incertain

On s'attend à ce que le Fédéral soulage la politique monétaire en mois en avant mais la synchronisation n'est pas sûre. Selon le Président Yellen la décision septembre 18 de FOMC pour abaisser les points de base du taux des fonds fédéraux 50 était vers l'avant-regarder de ???a et approche de préemption à la politique. Le mouvement de politique n'était pas principalement une réaction aux données à disposition à l'heure de la réunion. Dans les circonstances, l'information disponible sur la dépense et le rendement ont principalement reflété des conditions avant que les ruptures financières aient commencé et aient été donc moins instructives que dans des conditions normales au sujet de la position appropriée de la politique ? ? ? Elle a également noté qu'il est ???inherently difficile d'évaluer la position de la politique qui est nécessaire pour s'assurer que l'économie se développerait à un rythme modéré donné des incertitudes au sujet des développements financiers et de leur impact sur l'économie ? ? ? Le Président Yellen a également indiqué que la politique monétaire était probablement restrictive même avant l'action septembre de 18.

Dans l'opinion du Gouverneur Kohn??.s nous ???should regardons ces prévisions plus avec scepticisme qu'habituelles. Le FOMC a souligné l'incertitude considérable dans les perspectives. Comme j'ai noté plus tôt, nous ne savons pas les marchés financiers évolueront, et nous ne savons pas les ménages et les entreprises répondront aux développements financiers. Naturellement, ces types d'incertitudes sont les plus grands quand les marchés se comportent anormalement. Le rétablissement des problèmes du début des années 90 a été prolongé parce que les banques ont dû reconstruire le capital ; le rebond de la crise du marché de 1998 était plus rapide, aidé le long par une croissance plus élevée de productivité et l'élévation au marché boursier qui a accompagné l'optimisme au sujet des bénéfices de pointe. Nous devrons être agiles en ajustant la politique pour favoriser la stabilité de croissance et de prix ? ? ?

Le Président Poole a présenté une image plus optimiste et le ???although remarquable il y a une distance substantielle à aller, la restauration de la normale écarte et l'activité marchande semble être en cours, et nous pouvons être confiants cela à temps où le marché se redressera hors des problèmes. Nous ne savons pas, cependant, combien d'heure serons priés pour nous de pouvoir dire que l'épisode courant plus de ? ? ?

???Uncertainty ? ? ? est le thème en avant dans chacune de leurs remarques. Les temps financiers de Today??.s ont fait écho la même chose en deux articles (FT.com/World - Amérique de corporation a étiré par l'incertitude et le FT.com/Comment et l'analyse - la recherche pour une direction claire.) Selon le dernier article que cinquante pour cent des 120 chefs de file des affaires principaux aux ETATS-UNIS ont répondu qu'ils laisseraient la dépense de capitaux inchangée, vingt cinq pour cent a indiqué qu'ils couperaient des livres de paie, et les détaillants adoptent censément une approche prudente aux inventaire pour la saison de vacances. Dans la somme, l'incertitude est la saveur de la saison.