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Y a-t-il un de niveau 'juste 'pour des taux d'intérêt d'intérêt ?

Est-ce que des taux d'intérêt d'intérêt seront coupés bientôt dans les autres économies principales ?
Il y a d'abondance de discussion environ où les taux d'intérêt d'intérêt devraient suivre la crise inspirée secondaire-principale de degré de solvabilité aux USA, qui ont soulevé des taux de prêt plus que prévu par les banques centrales dans certaines des économies principales. Dans la réponse, la banque centrale des USA a déjà coupé des taux d'intérêt d'intérêt par 0.5% le 18 septembre, leur prenant vers le bas de 5.25% à 4.75%, le plus bas taux dedans juste sur une année. Évaluera plus loin des coupes suivent ? Que semble être la vue des marchés de contrats à terme pour les fonds de Fédéral, qui ont évalué dans un taux équivalent à 4.25% en décembre 2007, voir le diagramme a. Il est apparent, cependant, que le diagramme prouve que des coupes de taux d'intérêt d'intérêt sont également prévues au R-U et De la zone euro. C'est en partie parce que les niveaux élevés continus des taux interbancaires courants rendent le futur sembler de taux bas, mais égal tenant compte de ceci, il s'avère que les marchés financiers s'attendent à ce que d'autres banques centrales suivent l'exemple des USA, comme ils ont fait après la crise de 1998 LTCM (quand le Fédéral a coupé des taux par 0.75%). Est-ce que mais cela se produira vraiment cette fois ? Notre vue est qu'elle pas et que les banques centrales BRITANNIQUES et européennes prendront leur propre chemin et ne suivront pas les USA. Nous présentons quelques raisons pour lesquelles les USA ne seront pas émulés, nous doutons même que les USA peuvent soutenir d'autres coupes de taux sans prendre à un risque beaucoup plus grand avec l'inflation ce temps qu'en 1998.

???Real ? ?. les taux d'intérêt d'intérêt suggèrent que les coupes de taux soient possibles aux USA et de la zone euros ? ?.
Les mesures de vrais taux d'intérêt d'intérêt de 3 mois (taux d'intérêts nominal ajustés à l'inflation de prix à la consommation à la consommation) prouvent que, pour les USA, elles sont plus hautes que l'un ou l'autre les moyennes de 20, 10 et 5 ans, voient le diagramme b. Ceci suggère que des taux d'intérêt d'intérêt puissent être coupés agressivement. Mais l'expérience de 40 ans prouve que ceci devrait être fait seulement si l'inflation des prix se comporte aussi bénin qu'elle a fait dans la dernière décennie ou ainsi plutôt que l'à plus long terme. Les données récentes suggèrent, en tous cas, cette inflation dans la décennie suivante ne sera pas aussi bas que dans la dernière décennie, impliquant un besoin de politique monétaire plus prudente allant en avant maintenir l'inflation dans le contrôle. Mais les taux d'intérêt de vrai intérêt sont au-dessus de la moyenne de 20 ans, soutenant les espérances récentes de coupe et de marché de taux d'entrée que d'autres coupes pourraient être en perspective. Le diagramme c prouve que les taux d'intérêt de vrai intérêt au R-U sont en-dessous des moyennes de 10 et 20 ans, mais au-dessus de la moyenne de 5 ans. Ceci suggère que la politique monétaire doive être serrée plus loin, si l'inflation ne tombe pas en arrière et ne reste pas aussi basse que prévu, par exemple en raison d'une croissance économique plus faible. Puisque nous croyons que la croissance s'affaiblira, des taux d'intérêt d'intérêt pourraient encore être coupés, mais pas jusqu'en 2008. Pour le de la zone euro, la vraie analyse de taux suggère que la BCE ait son mal de position de politique et par conséquent qu'il y a d'abondance de la portée pour couper des taux d'intérêt d'intérêt, car les vrais taux sont bien au-dessus des moyennes de 5.10 et 20 ans, voir le diagramme d.

à taux d'intérêt de vrai intérêt relatifs de croissance économique de ??.but suggère peu de place pour des réductions
Que diriez-vous de à taux d'intérêt de vrai intérêt relatifs de vrais taux de croissance économique ? Pour les USA, le diagramme e prouve que la politique monétaire est serrée et des taux d'intérêt d'intérêt soutiennent vers le bas sur l'activité économique. Ceci restera le cas jusqu'à de vrais rebonds de croissance économique. Si la croissance ne rebondit pas, alors le Fédéral pourrait, et probablement, des taux de coupe, peut-être vers le bas aux 4.25% prévus par le marché du terme. Pour le R-U, le rapport entre la croissance et les taux d'intérêt d'intérêt suggère que des taux pourraient être augmentés tout à fait agressivement, voient le diagramme f. Mais nous arguerions du fait que c'est tout fallacieuse que la croissance est fortement pour s'affaiblir bientôt. Mais elle accentue le risque qui si la croissance ne ralentit pas, les autorités monétaires BRITANNIQUES n'ont pas beaucoup de portée pour couper des taux d'intérêt d'intérêt. Les taux d'intérêt d'intérêt de la zone euros sont environ juste sur cette analyse (voir le diagramme g), mais avec une polarisation ascendante.

La règle de tailleur est plus claire : l'inflation demeure un risque et il n'y a aucune pièce de couper des taux dans les économies principales
Que diriez-vous de la meilleure mesure connue de la position officielle appropriée de politique monétaire, la règle de tailleur ? En utilisant cette règle, qui tient compte de la capacité économique, les taux d'intérêt de vrai intérêt et l'exécution de l'inflation relativement à sa cible et donne une image claire de la politique officielle de taux d'intérêt d'intérêt, le regard monétaire d'autorités des USA prendre des risques avec l'inflation en coupant des taux comme montré dans le diagramme h. Bien que la réduction, là est peu de portée pour couper des taux à moins que l'économie ralentisse ; la suggestion que les taux d'entrée dedans récents de coupe peuvent être renversés tout à fait rapidement devrait l'économie non lente comme prévue. Pour le R-U, les expositions du diagramme i là est une certaine place modeste pour couper des taux d'intérêt d'intérêt, mais elle ne suggère pas que le MPC devrait se précipiter pour faire ainsi. Pour le diagramme de zone d'euro j suggère que les taux d'intérêt d'intérêt montent plus loin, peut-être jusqu'à 4.5%, mais ceci ne doit pas se produire en mois à venir. Au total, ces course de conclusion à l'opposé de la vue courante du marché comme exprimée en taux d'intérêt d'intérêt de diagramme a, de coupe dedans les USA, BRITANNIQUE et De la zone euro l'année prochaine. Nos prévisions montrent seulement des dégrèvements des tarifs du R-U en 2008, car la croissance économique ralentit.