A dessiné Niv, Président à FXCM, a été le deuxième cadre supérieur supérieur pour répondre au deuxième questionnaire que Francesc Riverola, Président et fondateur de FXstreet.com, a envoyé concernant de nouvelles conditions de NFA et leur impact potentiel sur l'industrie de FX. [ regardez la pleine entrevue ]
1 - Quel est votre avis sur les changements de normalisation récents de NFA ? Comment regardez-vous l'exécution de ces nouvelles mesures pour FDMs ?
Nous croyons que les nouveaux changements de normalisation de NFA mèneront à une consolidation de l'industrie au détail de forex. La consolidation bénéficiera FXCM, puisque nous rencontrons facilement les nouveaux règlements proposés.
Les règlements proposés exigeront que les sociétés ont au moins $5 millions dans le capital net. Cependant, la condition pour sponsorise avec de grandes quantités de client que le capital pourrait être sensiblement plus haut. Nous estimons qu'autant de car 20 sociétés ne pourraient pas répondre à cette exigence s'imposé aujourd'hui.
L'industrie de forex dans le long terme tirera bénéfice d'avoir un plus petit nombre de meilleur profité sponsorise. Essentiellement, un sponsoriser avec un capital plus ferme est moins pour prendre les décisions imprudentes qui mettraient ses fonds et son client place en danger.
Bien que ces nouveaux règlements soient bons pour l'industrie, les changements à court terme résultants peuvent être difficiles pour des clients dont sponsorise ne répond pas aux nouvelles exigences. Nous espérons que le NFA fera tout effort de faciliter une transition ordonnée comme sponsorise prend de nouveaux arrangements pour permettre à leurs clients de commercer par les sociétés qui répondent aux nouvelles exigences.
2 - La nouvelle proposition également réclame l'utilisation des méthodes comptables appropriées et uniformes et serre des commandes internes. Pensez-vous cette mesure pourriez-vous affecter les affaires de votre compagnie d'une manière quelconque ?
Des pratiques en matière de comptabilité du numéro FXCM??.s ne seront pas affectées par les nouveaux règlements proposés. Nos propres normes d'affaires nous ont menés il y a plusieurs années à adopter les pratiques indiquées dans le nouveau règlement proposé.
Pendant les six dernières années, FXCM a été apuré par les cabinets comptables d'expertise comptable principaux qui apurent les compagnies commercées par public. Nos relevés des compte financier sont conformes aux normes internationales de GAAP.
Pour vivre jusqu'à ces niveaux plus élevés, nous avons dû maintenir un personnel fortement qualifié et professionnel des comptables et des auditeurs internes. Nous croyons seulement une grande société, telle que FXCM, pouvons faire le type de l'investissement dans l'intégrité financière qui sera maintenant exigée de tout le FDMs par les nouvelles normes proposées.
3 - Considérez-vous ces mesures pourriez-vous être une respiration d'air frais qui pourrait avoir comme conséquence plus d'investisseurs joignant le marché de FX ?
Oui. Le marché de FX s'était développé à un rythme incroyablement rapide. Cependant, son élan pourrait être ralenti si un ou plusieurs sponsorise devenait insolvable. Ces nouvelles règles proposées réduisent de manière significative la probabilité de cela qui se produit. Ainsi, les nouvelles règles proposées aident à protéger le futur de l'industrie.
Mon avis personnel est que la crise naissante de degré de solvabilité aura un impact important sur des bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable. Car la rentabilité en stock marchand devient plus difficile, il y aura une masse des commerçants dans des forex. Nous ne voulons pas ces commerçants ? ?. première opinion des forex commerçant pour être d'une industrie nécessitant le règlement.
"l'industrie de forex dans le long terme tirera bénéfice d'avoir un plus petit nombre de meilleur profité sponsorise. Essentiellement, un sponsoriser avec un capital plus ferme est moins pour prendre les décisions imprudentes qui mettraient ses fonds et son client place en danger."
4 - La Suisse a récemment commencé un processus semblable, ce qui est votre avis à son sujet ?
Le règlement de Switzerland??.s du marché de forex a des années traînées derrière le world??.s d'autres centres financiers principaux. L'insolvabilité récente d'une société de commerce suisse, TradeX, accentue les dangers de traiter un sponsoriser basé hors de la Suisse, où il y a actuellement inadvertance de normalisation minimale. Car la Suisse se déplace pour corriger ces problèmes, elle aidera l'industrie mondiale de forex.
Chaque fois qu'un pays important embrasse le règlement des forex au détail commerçant, comme le Japon en 2005 et les Etats-Unis en 2000, l'industrie s'est développée.
5 - Votre compagnie serait-elle du côté d'offre si quelques sociétés ne répondaient pas à de nouvelles exigences ? Quelle est la politique de votre compagnie sur des acquisitions de plus petites sociétés ?
FXCM est au cours des discussions avec plusieurs petit et mi-classé FDMs qui sont préoccupées par leur capacité de répondre aux nouvelles exigences proposées. Nous sommes intéressés en achetant les comptes de client de ces sociétés, ou trouver un rapport mutuellement salutaire avec elles.
Le groupe de FXCM est uniquement placé pour accepter et entretenir les livres à partir d'autre sponsorise. Nous avons 1) l'empreinte de pas globale de A avec des bureaux en Amériques, en Asie et Europe ; 2) un personnel de plus de 500 capables de manipuler la migration d'un grand nombre de client ; 3) plus de $100 millions dans la capitale de groupe pour accomplir le besoin de capitaux s'est associé à entretenir ces nouveaux clients.
Un forex sponsorise cherchant un achat ou un rapport d'IB doit d'abord de tout considérer la solvabilité de buyer??.s Sponsorise aura des milliers de clients commerçant beaucoup de millions de dollars ; l'acheteur sera obligé aux millions de remise de dollars à eux. Les entreprises de courtage doivent se satisfaire que l'acheteur peut se permettre de faire cela ? ?. en fait, avait par habitude fait cela pendant des années.
En outre : Le sponsoriser doit être assuré que la société de achats peut absorber des milliers de nouveaux clients, service les bons et, afin de continuer à continuer à recevoir le revenu de leur commerce, les garder comme clients.
Le motif le plus important que beaucoup de FDMs considèrent un rapport avec FXCM implique la confiance. En termes émoussés, FXCM peut toujours être fait confiance pour payer aux propriétaires de firm??.s le revenu que leurs comptes gagnent ? ?. dans complètement et à l'heure. FXCM avait fonctionné avec la présentation Sponsorise pendant plus de huit années. En fait, notre toute première présentation Sponsorisent continue à se référer des affaires à nous.
Notre non s'occupant le modèle d'affaires de bureau est idéalement convenu à traiter une grande présentation Sponsorisent le livre des affaires. Sous notre non s'occupant le système de bureau, nos revenus mensuels, sous forme de marge bénéficiaire bénéficiaires de pépin, sont une réflexion exclusive du volume d'échange : si nous faisons le volume de X, nous réservons des pépins de X. Et les revenus de notre IBs se déplacent le concert parfait avec nos propres, puisqu'ils sont rebated un pourcentage exact de volume total.
Les revenus d'une marché-fabrication sponsorisent, d'autre part, dépendez non seulement du volume, mais pouvez changer de manière significative selon la qualité et l'efficacité des commerçants de sponsoriser aussi bien que la volatilité du marché. Doit par conséquent, si les alliés de FDM avec un opérateur en bourse de marché, et cet opérateur en bourse de marché souffre un mois perdant, pourtant toujours une remise de volume à l'IB, l'IB peut rencontrer des difficultés dans le rassemblement de tout qu'il est dû.
6 comment voyez-vous le marché de M&A de l'industrie de Forex ? Attendez-vous les mouvements corporatifs importants en mois suivants ?
Six. Le marché de M&A des forex est particulièrement dur pour plusieurs raisons.
- ?. Aucunes normes communes ? ?. pour la plateforme de logiciel, normes de comptabilité, procédures arrières de bureau. Il rend intégrant une acquisition beaucoup plus difficile qu'une société dans l'industrie de capitaux propres, par exemple, où des normes sont partagées.
- ?. La volatilité récente du marché a signifié les volumes et les bénéfices de montée pour la plupart des sociétés. _ août l'un le meilleur mois dans FXCM Group??.s histoire ? ?. nous avons eu la moitié finie d'un trillion dans le volume d'échange ? ?. et nous suspectons que d'autres sociétés également très bien. Ce succès récent, je crois, ferai des propriétaires de plus petit sponsorise peu disposé à se vendre. Comme un fondateur d'une société de forex, je comprennent complètement leurs sentiments et leur attitude. Elle est très dure pour sortir maintenant. Cependant, pendant que les nouveaux règlements proposés viennent plus près de l'établissement il peut y a une réévaluation importante.
- ?. Beaucoup de sociétés de capitaux propres et spécialistes du capital-risques privés sont désireux de placer les sociétés profitables de forex. Mais elles sont à la recherche du déboursement le plus rapide et le plus sûr, et tendront à ignorer tout sauf les plus grandes et les plus concurrentielles sociétés de forex sur le marché. En outre, ils se rendent compte que même ces grand FDMs ont été mis dans un faible ? ?. et peut-être finalement désespéré -- la position de négociation par les nouveaux règlements proposés, et négociera en conséquence. Si après est précédent, au temps de contrat l'affaire deviendra beaucoup plus recto, et plein des pièges pour les forex sponsorisez le propriétaire. Les sociétés privées de capitaux propres sont expertes aux limites de négociation qui sont extrêmement profitables pour elles mais coûteuses pour le propriétaire d'affaires.
L'illusion des sociétés privées de capitaux propres alignant pour investir dans les affaires peut donner au propriétaire l'espoir faux que les seaux d'argent comptant sont à eux pour la prise. Je crois qu'une fois que le propriétaire de FDM est découragé par l'expérience privée de capitaux propres, l'activité réelle de M&A entre les forex sponsorise intensifiera.
"FXCM est au cours des discussions avec plusieurs petit et mi-classé FDMs qui sont préoccupées par leur capacité de répondre aux nouvelles exigences proposées. Nous sommes intéressés en achetant les comptes de client de ces sociétés, ou trouver un rapport mutuellement salutaire avec elles."
7 - Pour beaucoup, le modèle même d'affaires des entreprises de courtage de Forex qui doit être décidé est si de telles maisons de change peuvent prendre vis-à-vis des positions de commerce à ceux tenus par leurs clients, c.-à-d., commerçant 'contre eux ', qui contredit le bien-être des commerçants. Quelle est votre position de compagnie sur ceci ? Comment protégez-vous les commerces de vos clients ?
Nous croyons qu'aucun modèle de bureau s'occupant n'est le meilleur pour le commerçant et sponsorise, et FXCM est totalement commis à lui. Plus de 99.9% de nos affaires est conduit sur ce modèle.
FXCM était principalement un opérateur en bourse de marché jusqu'à la fin de 2006, quand nous avons pris un tour de 180 degrés au modèle d'exécution d'agence. Ainsi nous savons les affaires defabrication. Actuellement, plusieurs de nos concurrents croient que parce que la volatilité est retournée, la fabrication du marché est le modèle plus profitable d'affaires. C'est vrai -- à court terme. Le long terme, cependant, le non s'occupant le système de bureau est meilleur pour le sponsoriser et le client, pour plusieurs raisons.
- ?. Une Meilleure Exécution Pendant Des Événements De Nouvelles Et La Volatilité Du Marché. En dernières années, les clients sont devenus beaucoup davantage concentrés sur des événements de nouvelles de commerce -- ces périodes turbulentes où il est le plus difficile de faire des prix. En agrégeant de grandes offres et demande des grandes banques, nous avons résolu ce problème, et la preuve est que depuis que nous n'avons inauguré aucun bureau s'occupant notre volume d'échange pendant les événements de nouvelles s'est développé immensément. Les opérateurs en bourse de marché, cependant, ont un moment particulièrement difficile pendant les nouvelles commerçant, parce que s'ils honorent tous les prix ils perdront l'argent. (quand nous marché-faisions nous avons certainement perdu l'argent pendant les événements mobiles de nouvelles du grand marché.) Rappelez-vous trop que les prix de market-maker??.s sont enlevés du vrai marché, et ainsi ils doit se protéger en offrant des prix créés. Nous évitons le problème en ayant les plus grandes banques de world??.s couler leurs prix par nous.
- ?. Abaissez Les Diffusions. Nous pouvons maintenant passer en revue nos politiques concernant des prix et des marge bénéficiaire bénéficiaires au-dessus du meilleur bid/offer que nous obtenons des banques, et des pépins partiels présentés par we??.ve de serrer plus loin des diffusions. En mois à venir nous continuerons de couper le coût de commercer des paires d'un bout de l'affaire à l'autre. Et nous avons lancé de nombreux programmes encourageants pour fournir des escomptes additionnels aux commerçants à haute fréquence.
- ?. Une plus grande occasion au cuir chevelu le marché. Beaucoup de stratégies scalping à court terme de faveur de commerçants. Pour que scalping soit profitable pour le client, l'opérateur en bourse de marché doit perdre. Ainsi l'opérateur en bourse de marché prend la perte ou rejette la stratégie. Sans s'occuper le bureau nous pouvons adapter à des petits spéculateurs ? ?. mais naturellement nous les avertissons clairement des risques impliqués.
- ?. Intérêts Alignés De sponsoriser-trader. Le non s'occupant la stratégie de bureau a aligné des intérêts de FXCM??.s avec ceux de nos clients. Puisqu'il est dans notre intérêt pour qu'ils commercent plus, nous voulons qu'elles augmentent leurs bénéfices et tailles de compte. Nous avons étudié qui le comportement marchand est le plus profitable pour le commerçant au détail, et avons découvert que la plupart des clients au détail sont moins réussis quand ils commercent des paires avec de grandes oscillations ? ?. particulièrement GBP/USD. Elles sont beaucoup plus profitables avec le plus silencieux, gamme-bondissent des paires comme EUR/CHF, EUR/ GBP et AUD/NZD. Pour donner à nos clients une incitation supplémentaire pour commercer les paires plus réussies, nous avions agressivement réduit nos marge bénéficiaire bénéficiaires sur ces paires pour faire à leurs diffusions le plus serré de toutes les devises que nous offrons.
- ?. Une exécution plus facile du commerce programmé. Nous pouvons maintenant adapter à des commerçants de boîte plus noire, ceux avec les systèmes à haute fréquence et ceux avec éclatent des systèmes. Le changement à aucun bureau s'occupant nous permet d'entretenir un grand nouveau groupe de commerçants qui n'ont jamais pensé au commerce par nous quand nous étions des marché-fabricants.
8 - aimez-vous ajouter autre chose ?
La raison principale des règlements proposés est que le NFA et l'industrie se rend compte que nous devons fournir plus de sécurité de fonds aux commerçants de forex. Les nouvelles propositions sont un pas en avant important, mais je pense nous tous réalisons qu'elles don??.t disparaissent assez loin.
Je suis fier de dire que FXCM est d'avant-garde du mouvement pour convaincre le congrès des USA de passer la ségrégation se prolongeante de fonds de législation à l'industrie de forex. En fait, nous avons même établi un Comité d'action politique pour soutenir et coordonner les actions de cette sûreté d'initiative de fonds, et nous avons convaincu trois autres grands FCMs pour ajouter leurs noms à nos pétitions. Nous invitons chaque société dans notre industrie à nous joindre dans cet effort.
FXCM a déjà la capacité d'offrir nos comptes de forex isolés par clients. Grâce à notre filiale britannique, comptes avec marchés financiers Ltd (FXCM-UK) de Forex est entièrement isolée selon des règlements financiers du Royaume-Uni.
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