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Plus de signes de ralentissement économique aux USA et de de la zone euro

Points culminants

• L'inflation monte en Allemagne, mais l'inflation de la zone euro demeure sur la voie
• Promouvez le déclin dans le sentiment industriel et du consommateur dans le de la zone euro
• La récession de marché du logement des USA continue toujours
• Nouveaux ordres des USA se stabilisant, confiance du consommateur s'affaiblissant

Plus de signes de ralentissement économique aux USA et de de la zone euro

Le dollar a continué à affaiblir cette semaine. EURUSD a frappé une haute fraîche de 1.4198. Les devises naissantes du marché telles que vraie et turque la lire de couche-point, entreprise en particulier, gagnant plus de 1%. Le dollar d'Australien et de la Nouvelle Zélande et la couronne norvégienne également ont vraiment jailli. En revanche, Yens seulement se sont avancés petit à petit en avant environ à 115.30 contre le dollar. Ensuite être tombé à 150 en août, EUR-JPY est maintenant de nouveau environ à 163.50, lentement relevant de l'extension des hautes record atteintes dans le mi-Juillet. La haute était à 169. Elle regarde plutôt comme si portez les commerces pourrait devenir plus populaire encore.

La croyance répandue que l'économie des USA ralentit de manière significative et que par conséquent le Fédéral coupera des taux d'intérêt d'intérêt par au moins des 50 points de base plus encore, est l'argument principal contre le dollar. Les derniers indicateurs économiques des USA n'ont offert aucune grande surprise qui pourrait avoir changé cette croyance ; ils ont souligné la tendance négative.

La situation de marché du logement a détérioré encore en août. Les ventes à la maison existantes ont diminué de 4.3% ; théoriquement, cela prendrait 10 mois pour vendre les maisons actuellement sur le marché. La nouvelle situation à la maison de ventes regarde encore plus mauvaise : comparé à juillet, les ventes sont tombées brusquement par 8.3%, partiellement en raison des problèmes de financement ; les mois précédents ? ?. des figures ont été mises à jour vers le bas tout à fait brusquement. Le prix médian était 7.5% plus humblement que l'année dernière. En raison d'un décalage structural vers les maisons eues le prix indiqué inférieures, la baisse des prix pourrait avoir été tordue en bas, cependant. Néanmoins, selon l'indice des prix des prix domestiques de S&P/Case-Shiller, que les voies évaluent des développements dans des secteurs de ville, les prix ont chuté par année-sur-année presque de 4% en juillet. En août et septembre, la pression sur des prix est susceptible d'avoir augmenté. Ainsi au total, elle regarde comme si les prix de logements diminuent maintenant de manière significative.

Indépendamment du marché du logement, il y a de plus en plus signes se dirigeant à un ralentissement économique. La confiance du consommateur de la conférence Board??.s a détérioré nettement en août et septembre. Elle est maintenant juste plus de 100 ? ?. le plus bas elle a eu lieu depuis l'automne 2005. Les Américains sont devenus beaucoup plus pessimistes au sujet de la situation actuelle, en particulier au sujet de la disponibilité des travaux. Dans cet environnement, la consommation privée est seulement pour avoir récupéré modérément dans Q3 après un deuxième trimestre faible, et dans Q4, la consommation pourrait ralentir de manière significative.

Jusqu'ici, le secteur de fabrication a été tout à fait robuste. Il regarde comme si la production dans Q3 était comme forte juste que dans le quart précédent, vraisemblablement partiellement en raison d'une demande animée de l'étranger. Cependant, les ordres de marchandises durables semblent se stabiliser. L'arriéré des ordres d'avion maintiendra des choses ici pendant un moment, mais de nouveaux ordres lâchés à des niveaux plus normaux en août. Le transport ex, le développement a été beaucoup plus modéré, en particulier considérant qu'en juillet et août le département des USA de la défense a passé plus de commandes que la moyenne. Les commandes pour la défense et l'avion ex de biens d'équipement semblent être demeurées plates dans le troisième trimestre, et il en va de même pour les livraisons dans cette catégorie. En conséquence, l'investissement dans les machines et l'équipement probablement seulement se sont développés modérément dans le troisième trimestre.

Considérant que presque toutes les données des USA indiquent qu'un ralentissement économique est en cours, les signes venant de l'Europe sont mélangés. Le sentiment a obscurci considérablement dans le de la zone euro. L'index de climat économique d'ifo est tombé en septembre pendant la quatrième fois consécutive. Les espérances d'affaires sont maintenant à un niveau neutre encore ; compagnies ? ?. l'évaluation de la situation actuelle, qui avait été favorable jusqu'ici, devient moins positive. Dans le secteur de fabrication, la plupart des composants simples tels que de nouveaux et existants ordres, les plans de production et les stocks tenus, ont détérioré. La confiance industrielle tombe dans la plupart des autres pays de la zone euros aussi bien, excepté la France, où l'industrie d'automobile semble gronder à l'heure actuelle.

Le sentiment du consommateur détériore brusquement aussi, et ceci va également pour la France. Apparemment la crise financière et les prix de montée d'énergie et de denrées alimentaires ont un impact négatif. En Allemagne il regarde comme si le chiffre d'affaires dans le secteur au détail classique est tombé encore dans Q3. La seule exception ici sont des ventes de voiture, qui semblent récupérer légèrement, mais elles sont toujours au-dessous de dernier niveau de year??.s.

Jusque la vraie économie est concerné, les perspectives pour le de la zone euro sont faibles. Mais donné la force d'euro, la question en-dessus dans des participants du marché ? ?. les esprits est si ceci fait des coupes de taux d'intérêt d'intérêt de BCE plus probablement. Jusqu'ici, la banque centrale a été serré-labiée à ce sujet. Selon des commentaires faits par quelques représentants de banque centrale, la BCE est pour considérer reprendre le serrage à un certain point à temps.

L'augmentation inopinément raide du taux d'inflation allemand à 2.5% année-sur-années en septembre a inquiété des participants du marché au commencement. Au niveau de la zone euro, l'inflation est toujours dans la marge prévue de cible. Néanmoins, s'il n'y a aucun sursis des prix de l'énergie, le taux d'inflation dans le de la zone euro pourrait demeurer plus de 2% jusqu'au printemps 2008. À court terme, il y a des risques égaux d'amont dus à la situation de prix du pétrole et aux prix de denrées alimentaires se levants.

Cet environnement des prix le rend difficile pour que la BCE réagisse aux risques économiques. Une coupe préventive de taux n'est pas très probable. Lors de sa réunion le jeudi prochain, le Conseil de BCE accentuera vraisemblablement l'incertitude économique, tout en en même temps précisant les risques d'inflation, comme au début de septembre. Cette attitude expectative a pu pousser l'euro encore plus haut. À moyen terme, cependant, le démuni de perspectives d'inflation a détérioré nettement, tout à fait le contraire. La demande dégage, et en raison de l'appréciation de l'euro et des taux du marché monétaire sensiblement plus élevés, les conditions monétaires deviennent beaucoup plus serrées.