NOUVELLES / Devises Étrangères

EUR sur l'attack??.again

• Les trésors des USA ne commercent le weakish, mais aucun mal irréparable fait
• Les obligations européennes confirment la coupure plus bas
• EUR sur l'attack??.again

Vue d'ensemble globale : It??.s pas l'inflation, stupide

Hier, nous avons fait le thecase dans la présente partie de notre rapport pour se concentrer sur les données d'inflation au R-U et aux USA. 24 heures plus tard nous devons saythat ces dégagements didn??.t affecter le marché beaucoup de cette fois autour.

Bien que nous ayons prévu oreven espéré plus, réaction de yesterday??.s sur les USA CPI sur les marchés wasreally limités. Elle doit être dite, le nombre d'inflation est venue hors des toexpectations très étroits, qui n'est jamais bon afin de voir beaucoup d'une réaction du marché. Cependant, elle a confirmé la tendance à la baisse dans l'inflation de noyau (2.3% Y/Y contre 2.5% Y/Ypreviously). D'autres données telles que les données nettes d'enquête de Fédéral d'empire et d'apport de TIC ont été evenbluntly ignorées. Plus tard les marchés se sont déplacés et les données d'inflation ont été employées comme anexcuse, mais voyant la longue faute de temps, cette explication semble les marchés financiers profonds et efficaces douteux de forsuch. EUR/USD par exemple startedrising seulement heures plus tard ? ?.

Il y a beaucoup des ofheadlines des actions ordinaires durant la nuit et ce matin. Le S&P a touché ses recordhighs mais a puis glissé ; Le Dow d'autre part lui a fait une haute fraîche. Beaucoup de Thereis de foyer sur ceci sur les newswires, mais l'image si vous jetez le coup d'oeil isn??.t d'acloser qui convainquant. Le S&P semble un plus large fait d'andthe d'indicateur qu'il a été repoussé après essai des hautes montre que le jury de quelques doubts.The est toujours dehors et le sentiment sur des actions ordinaires peut être tofollow très intéressant pour d'autres marchés, particulièrement revenu.

Produits tout le performedwell comprenant l'huile une fois de plus. Après avoir dit qu'il n'y a aucun technicalimplications pour appeler l'image plus têtue.

Comme mentionné ci-dessus, l'inflation n'était pas vraiment un article marché-mobile hier pour les données globales de markets.Maybe today??.s peut faire plus, avec les mises en chantier des USA et production.Or industriels veulent la surprise viennent du Fédéral avec un bataillon des haut-parleurs (Plosser, Kroszner ; Kohn et Fisher) dehors si pleine force aujourd'hui ? Ou est-ce que le thememake d'inflation un retour après tous avec l'EMU CPI et l'inflation de BoE rapportera ? Theinflation d'It??.s, stupide !  

Currencies:EUR sur l'attack??.again

Il a semblé comme le jour devenant d'acalm car l'USdata avait passé et causé seulement quelques oscillations, mais comme ce wasn??.t le finalverdict pendant que l'euro lançait un nouvel assaut total sur la terre plus élevée. Somelinked il aux données, en dépit de quelques heures de différence entre l'ofthe CPI de dégagement par exemple et le mouvement du marché venant seulement à 17.00 CET (2 ? ? hourslater !).

Nous dirions la douceur d'USD il est juste continuationof pur que le There régnantde sentiment a seulement été un moment de doute au-dessus de la direction d'USD??.s ces fewmonths passés et cela est venu il y a environ 10 jours pendant que les USA ISM s'avéraient mieux thanexpected et pourraient avoir signalé que les USA étaient revenus au-dessus de l'eau. Ensuingreports (tel que les livres de paie) a rapporté les soupçons récemment. Les USA CPIjust ont fait plus de la même chose. Ils confirment juste ce que le marché l'a cru wasgoing pour voir et ce que le Fédéral a voulu voir, avant de repousser évaluent vers le bas. Thisis une première étape nécessaire à faire ainsi. Plus de déflation sera probablement toconvince nécessaire le Fédéral, mais elle réduit le puits de route ouvert, ce forsure de ???s. C'est la confirmation d'un problème à long terme fondamental du dollar. Celui-là iswhy ne peut pas faire autrement pour maintenant que gardent les negativebias à plus long terme d'un dollar, juste comme nous avions fait pour tellement longtemps maintenant.

Pendant le jour, l'EMUdata le matin a montré la force de l'économie de zone d'euro, comme Q1 GDPcame hors meilleur que de prévu. Ceci a été soutenu par le Germanperformance fort, démontrant sa capacité d'être le moteur des marchés weren??.t d'Europe.The FX vraiment qui ont impressionné cependant. Peut-être à ce moment-là les participants de forexmarket ont préféré attendre le rapport principal d'inflation hors des USA. Althoughinflation était près des espérances, l'inflation de noyau a confirmé la tendance de thedownward, glissant de 2.5%M Y/Y précédemment à 2.3% Y/Y. Pendant que le discussedabove que ce didn??.t donne une réaction immédiate, mais juste comme une pensait que les daywas venant à une extrémité et à celle pourraient commencer à penser à l'avenir à Wednesday??.s data(today??.s), à savoir les mises en chantier et la production industrielle aux USA et le CPIin l'EMU, le marché a fait un choix pour une nouvelle tentative ascendante dans EUR/USD. Thisbrought le support de paire à la zone 1.36. En effet, acheter-sur-plongez l'isstill de sentiment dehors là.

La paire d'USD/JPY à peine a senti la faiblesse d'USD hier. Theday a commencé 120.30-40 à la zone, il a fini aux 120.20 secteurs. Yen est softitself, comme est démontré par le fait qu'eur/jpy s'est levé à la nouvelle zone record de l'atthe 163.60 de hautes. Ou ce peut également être une démonstration de la force d'euro. Likelyit est une combinaison des facteurs, mais il est évident que Yen soit notparticularly aimé par n'importe qui.

Il semble y avoir chose d'onlyone pour faire Yens aimés, même si it??.s juste pour tandis que : le thème de riskaversion. C'est l'un thème à observer dehors pour quand on est bettingagainst Yens. Une telle renaissance a pu soudainement faire sauter Yens et mener des gains rapides tolightning de Yens.

Nous nous sentons que le marché boursier est un indicateur très bon de ce thème d'aversion de risque. Pour maintenant peut-être le theuse du ???aversion ? ? ? pourrait mieux être évité, comme c'est une histoire d'amour de risque au themoment ? ?. Le Dow exécuté bien, le S&P est ainsi près du highs??.Nevertheless que le sentiment de capitaux propres a besoin de tobe a mesuré étroitement. Hier le S&P a examiné les hautes mais la percée de couldn??.t et a glissé. Ceci a pu jaillir soit un premier signal de doute croissant. Thiscould soit le tournant pendant une période de risque prenant l'atténuation et l'aide de thatcould Yens pendant un moment au moins.

USD/JPY isn??.timpressed pour maintenant. Le downcame de mouvement autour de 17.00 CET juste comme dans les autres croix et actions ordinaires de correspondwith de doesn??.t perdant des gains plus tôt plus tard en session. Stabilityruled en fait à ce moment-là. Les promesses de ce morning??.s de P.M. chinois Wen pour plus de yuanflexibility n'ont également eu aucun impact sur Yens. En outre, une demande légèrement voilée de BCE demandant une force plus asiatique de devise a été ignorée.

EUR/GBP encore a fait tic tac vers le haut hier. C'était mostlydriven par le rapport d'UKinflation. Forme rose d'EUR/GBP la 0.6840 zone à la 0.6850 zone, comme theCPI a diminué de 3.1% Y/Y précédemment à 2.8% Y/Y en avril.

Aujourd'hui, beaucoup d'attentionwill soit indiqué au rapport d'inflation de BoE. Itwill doivent maintenir la tonalité belliciste pendant que la banque voit le risque au forinflation d'amont, mais la tonalité ne sera pas assez dur d'effrayer n'importe qui. Le wantsto de banque voient la preuve de l'inflation effilant plus bas, avant de devenir plus de détendue, des buthas pour faire son travail naturellement dans le temps moyen. Tous les signes de rapport sterling d'onthis de force pourraient être employés pour parer pendant que nous suivons le sentiment de buy-euro-on-dip pour maintenant. Nous recherchons un essai des recenthighs à 0.6867, mais car la paire est overbought, on devrait améliorer des fordips d'attente. L'EMU CPI également sera suivi de près pour n'importe quelle divergence le jour.