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Étape Inévitable Alimentée Vers Dovishness

Vu la faiblesse récente de données et l'inflation de refroidissement, il peut jaillir soit un "claquement trempent" que le Fédéral fera à un mouvement vers plus de dovishness dans le rapport d'aujourd'hui de FOMC.

Nous nous attendons à ce que le Fédéral fasse les changements subtiles à la caractérisation de l'inflation de noyau sans changer nécessairement sa évaluation de croissance.

Sur l'avant de croissance , le Fédéral est susceptible de coller avec la croissance descendent déjà fait dans le rapport de mars, qui a enlevé la croissance économique plus ferme de ???somewhat d'expression ? ? ? et le remplacement de lui avec ???mixed ? ? ? . Le dernier rapport a également descendu sa évaluation de marché du logement en remplaçant les signes ???tentative de la stabilisation sur le marché du logement ? ? ? avec : le ???adjustment dans le secteur de logement est sur aller ? ? ?.

Sur l'avant d'inflation , le Fédéral peut faire un autre changement subtile à sa caractérisation d'inflation de noyau après descente d'elle au ???somewhat élevé ? ? ? et ???improved modestement ? ? ? dans les rapports de mars et de janvier respectivement, de ???elevated ? ? ? dans chacune des réunions de la campagne de serrage commençant en juin 2004. Mais nous nous attendons à ce qu'également le Fédéral maintienne que son souci ???predominant de politique demeure le risque que l'inflation ne modérera pas comme prévu ? ? ?. parce qu'un déplacement de cette expression aurait des implications négatives ceci peut provoquer aux rendements du dollar et d'obligation.

Bien que les données économiques de mars aient montré se ramollir dans la croissance et l'inflation de noyau, le Fédéral peut ne pas pouvoir se permettre identifier les deux dynamique pendant que ceci accélèrent se vendent-au loin en le dollar, qui alternativement peut devenir inflationniste à moyen terme.

Au cas où le Fédéral ferait les changements mineurs à sa caractérisation de l'inflation de noyau sans changer son souci prédominant de politique, le dollar pourrait pousser plus haut sur le raisonnement que le Fédéral est content avec le son le statu quo de politique.

Nous continuons à prévoir que une chance 70-75% d'un taux coupé dedans juin basé sur nos espérances pour remplacé se vendent-au loin dans les actions ordinaires qui agiront en tant que catalyseur à la liquidité de séchage et à aggraver le ralentissement continu dans la demande de logement et de consommateur.

L'euro est vu regagner 1.36 après Fédéral

Les risques d'USDJPY demeurent à du côté incliné

Les gains du câble couverts à $1.9970

Si vous souhaitez lire ce rapport en sa totalité, soumettez svp l'information requise dans le lien ici.