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Dollar marchant l'eau

Points culminants

• USD plus fermes sur des données plus fortes des USA dans le point fixe au Fédéral et aux réunions de BCE
• Ensemble de BoE pour soulever le taux d'escompte bancaire central, BCE pour annoncer l'étape de taux d'intérêt d'intérêt
• Probablement alimenté moins pessimiste sur des perspectives d'inflation

Dollar marchant l'eau

1. Après avoir été sur la défensive pendant un mois, le dollar d'USA a été indiqué un reniflard en la première semaine de mai : EUR-USD a dégringolé à 1.36 au-dessous de, à câble laissé tomber à en-dessous de 1.99, et à USD-JPY monté plus de 120. En raison de la faiblesse relative de Yens, EUR-JPY s'est levé encore légèrement à une haute fraîche de 163.60.
2. Plusieurs facteurs sont responsables de la stabilisation du dollar :
3. Rien beaucoup ne se produit sur les marchés asiatiques au moment où en raison du ???golden la semaine ? ? ? en le Japon et semaine de vacances de jour de travail en Chine.
4. En ce qui concerne EUR-USD, les marchés craignent les points techniques de résistance au-dessus de la vieille haute record de 1.3666. D'ailleurs, selon le rapport de CFTC, les participants spéculatifs du marché avaient accumulé de longues positions extrêmement élevées dans l'excédent d'EUR-USD les semaines passées. Beaucoup voient que ceci comme indication qui lancent sur le marché l'élan pourrait diminuer.
5. Ces les indicateurs économiques de week??.s USA se sont la plupart du temps avérés être plus favorables que prévus. Les résultats d'avril de l'ISM fabriquant et des index d' exploitation sont meilleurs qu'en mois précédents. En outre, le déclin dans des réclamations sans emploi initiales à fin avril a provoqué des espoirs que le marché du travail pourrait demeurer stable, en dépit d'une croissance plus lente.
6. Les marchés sont si optimistes au sujet des perspectives économiques dans le de la zone euro que même les bonnes nouvelles ont à peine n'importe quel impact, quoique les dernières données se soient avérées ou en tant que prévu (les index des directeurs d'achats), ou même plus faible (des données allemandes de marché du travail).
7. Les réunions de banque centrale aux Etats-Unis, le de la zone euro et au R-U sont au prochain ordre du jour de week??.s. Dans le point fixe à de tels événements importants, une fois les joueurs ? ?. des espérances ont été formées, les marchés tendent à commercer dans les marges familières. Ainsi EUR-USD a ne pu pas avancer l'un ou l'autre.

A alimenté plus détendu, BCE vigilante, BoE à l'augmenter

Bien que la banque de l'Angleterre continue à être confiante que le taux d'inflation laissera tomber de manière significative au cours des mois à venir, il semble être une conclusion renoncée qu'il soulèvera le taux d'escompte bancaire par le point d'ébullition 25 à 5.5% le jeudi prochain. En raison de la croissance économique forte soutenue, qui a gagné l'appui additionnel du développement favorable dans le de la zone euro, plus l'accélération remplacée dans des prix de logements, le BoE avait déjà tendu vers soulever des taux d'intérêt d'intérêt. L'accélération inattendue dans des prix à la consommation à la consommation en mars à plus de 3% est susceptible de lui faire plus facile encore pour des membres de MPC de décider en faveur des taux plus élevés. Les marchés déjà ont fermement évalué ceci dedans.

Le Conseil de BCE laissera probablement le taux de refi inchangé lors de sa réunion à Dublin, mais, comme indiqué précédemment le mois dernier, est susceptible de signaler une hausse de taux d'intérêt d'intérêt à 4% en juin. S'il colle à son modèle précédent de communication, le rapport soulignera probablement la vigilance de ???strong de BCE ? ? ?. Si le taux de refi demeure inchangé, la politique monétaire continuera à être classée comme s'adaptant.

Dans son rapport sur le développement des prix, la BCE continuera à accentuer les risques pour évaluer la stabilité. L'élévation des prix de l'énergie semble s'avérant être prévue légèrement plus haut que dans les projections de mars ; mais ceci est compensé par l'appréciation soutenue de l'euro. Cependant, car l'économie était étonnamment robuste dans le premier trimestre, la BCE pourrait indiquer une révision en hausse possible des espérances de croissance. En raison du développement monétaire, nous nous attendons à ce que quelques commentaires mettent des choses dans la perspective. C'est que des influences spéciales sur la croissance d'argent et de degré de solvabilité seront mentionnées, par exemple des activités possibles de M&A et des mouvements des capitaux de capitaux internationaux.

On ne s'attend pas à ce que Le FOMC change des taux d'intérêt d'intérêt le mercredi, ni annonce une étape de taux d'intérêt d'intérêt. Bien que les données au cours des dernières semaines aient principalement souligné les risques de chute du cours à la croissance, la situation économique aux Etats-Unis n'a pas changé tellement quant à la garantie une révision significative du rapport de Fed??.s sur cette matière. Cependant, son évaluation de l'inflation a pu probablement être plus détendue : en dépit du développement défavorable des prix de l'énergie, le dégonfleur de CPI et de PCE indiquent que les taux de noyau ralentissent. En outre, coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité pour l'exposition de premier trimestre que le marché du travail serré n'a pas encore affecté des coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre. Les perspectives du dégonfleur du noyau PCE retournant à la zone de confort sont maintenant meilleures encore qu'à l'heure de la réunion de FOMC??.s mars.