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La Turquie : 1-0 pour les militaires et le CHP

Ce soir, la cour constitutionnelle turque a régné que le premier rond de l'élection présidentielle était inadmissible, par conséquent soutenir les réclamations d'opposition??.s de ce fait. Ceci signifiera très probablement que des élections parlementaires tôt en Turquie seront tenues. La lire a renforcé sensiblement sur le dos de régner pendant qu'on s'attend à ce que soulage la tension politique en Turquie. Quoique ce soit évidemment un positif à court terme, nous sommes moins optimistes pour la perspective à plus long terme des marchés turcs car les élections tôt sont nullement une garantie que la tension politique soulagera et en outre, les perspectives pour un gouvernement de coalition plutôt qu'un gouvernement de majorité, n'est certainement pas quelque chose pour que les marchés célèbrent.

En conséquence, beaucoup de questions demeurent et ce ???affair ? ? ? clairement a été un rappel fort que la démocratie turque est non mûre. En outre, beaucoup d'investisseurs internationaux auront un moment difficile ignorant le fait que les militaires turcs ont joué un rôle clair dans la façon dont ces événements ont dévoilé. En outre, il est évident que des négociations d'EU aient été ralenties sérieusement. En fait, beaucoup discuteraient - par exemple, candidat présidentiel de France??.s, M. Sarkozy que la Turquie n'accomplit pas les prétendus critères de Copenhague pour la démocratie si les militaires continuent à jouer un rôle si significatif dans la politique turque.

Au cours des cinq dernières années, l'AKParty régissant a livré sur la réforme économique et la consolidation fiscale d'une manière dont aucun autre gouvernement turc n'a fait dans des temps modernes. Les élections tôt ont pu finir ceci et renvoyer la politique turque aux jours des gouvernements instables de coalition et de la politique économique défectueuse. Alternativement, l'AKParty regagnera sa majorité au parlement, mais alors nous serions de nouveau à où nous avons commencé, beaucoup à l'anéantissement de l'élite séculaire de Turkey??.s, y compris les militaires turcs.

Au total, les marchés peuvent encourager à court terme, mais le fait est que l'incertitude et la volatilité politiques demeurent très hautes et ainsi nous continuons à recommander une approche très prudente aux marchés turcs.

Penser à l'avenir, il sera très intéressant de voir comment l'AKParty réagit à la décision de court??.s et promeut, comment la campagne d'élection joue dehors. Les campagnes d'élection sont rarement un positif pour les marchés financiers.

Les meilleurs résultats pour les marchés évidemment seraient un gouvernement de majorité investi dans la réforme économique et la discipline fiscale et (peut-être technocrate) un président séculaire-orienté. C'est près de ce qui a été éprouvé pendant les cinq dernières années. Nous espérons certainement que cette installation pourra être maintenue, mais pour maintenant que des regards tout à fait peu probables.