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Dégonfleur de noyau de consommation personnelle probablement sans changement en avril

• Dégonfleur de noyau de consommation personnelle probablement sans changement en avril ; vers le bas de 2.3% à 2.1% yoy
• Index d'ISM probablement être tombé plus loin ; pratiquement aucune expansion dans l'index de fabrication en avril
• Les coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité auront probablement monté plus nettement que la productivité dans Q1
• Le rapport de marché du travail probablement à décevoir, dû à la faiblesse générale dans les travaux de construction et de fabrication, couplés au négatif survivent à à l'impact

Selon le PIB figure, nous s'attendent à ce que le revenu personnel se lève par la maman environ 1.0% en mars. Ce serait presque deux fois plus qu'en février, partiellement dû aux paiements de bonification. La dépense personnelle nominale pourrait avoir augmenté par 0.7% maman. Étant donné que le dégonfleur de PCE s'est probablement levé par 0.4% maman, la vraie dépense personnelle semble avoir monté tout à fait modérément. Ainsi il y aura seulement un petit surplomb statistique de 1.0% pour le 2ème quart.

Le dégonfleur de noyau de consommation personnelle a monté par une 0.33% maman battante à plat de couture en février. Cependant, comme noyau CPI seulement accru par une seule 0.06% maman, et les coûts de soin médical se sont développés modestement, nous nous attendons à ce que le dégonfleur du noyau PCE demeure sans changement en mars. Ceci abaisserait le taux annuel de 2.3% à 2.1%, seulement légèrement au-dessus du plafond supérieur de la zone de ???comfort de Fed??.s ? ? ?.

En mars, la Chicago PMI a rebondi davantage les marchés financiers qu'avaient été prévoir, allant vers le haut de 47.9 à 61.7. Cependant, la manière que l'index est calculé a été modifiée : cela ne se concentre plus seulement sur des activités régionales de fabrication, mais prend maintenant également des compagnies de services et des activités en dehors des USA en considération. Ainsi la Chicago PMI sera moins intéressante comme outil de prévisions pour l'ISM suivant fabriquant l'index. Nous nous attendons à ce que la Chicago PMI tombe en arrière de manière significative par environ 9 points à 52.5 en avril.

La dépense de construction a augmenté par 0.3% maman en février, car une amélioration forte de construction commerciale a compensé un autre déclin marqué dans la construction résidentielle. Le côté non résidentiel ne pourrait pas pouvoir égaliser les diminutions de la construction résidentielle pour beaucoup plus longtemps. Cependant, favorable survivez à aux conditions, qui ont également eu un impact positif sur l'emploi de construction, dépense ajustée soutenue probablement en mars, et nous prévoyons ainsi la dépense de construction pour s'être levés par 0.2% maman.

Nous attendons l'ISM fabriquant l'index pour avoir légèrement descendus de 50.9 à 50.5 en avril. Les premiers aperçus régionaux n'ont donné aucun signal positif : bien que la fabrication d'empire de New York et l'index de Fédéral de Philadelphie aient monté marginalement, leurs sous-composants pesés étaient légèrement inférieurs qu'en mars. D'ailleurs, l'index de Fédéral de Richmond inopinément a diminué plus loin, de ??.10 à ??.11. Et donné la détérioration supplémentaire dans la confiance de petite entreprise de March??.s, l'ISM a pu probablement même glisser au-dessous du seuil d'expansion.

L'index d' exploitation d'activité d'ISM est tombé de 54.3 à 52.4 en mars, mais nous nous attendons à ce qu'il demeure stable en avril, comme son sous-composant d'ordres a diminué plus modérément.

Les ordres d'usine pourraient avoir augmenté par la maman 2.3% en mars. Nous savons déjà que les ordres de marchandises durables ont monté par la maman 3.4%, et, particulièrement due à des prix de l'énergie plus élevés, les ordres non durables de marchandises pourraient avoir monté aussi. Il convient noter que des ordres d'usine de février sont susceptibles d'être mis à jour vers le haut de la maman 1.0% à 1.4%.

La croissance non agricole de productivité a ralenti sensiblement depuis 2003. Étant donné que le PIB a seulement augmenté d'ici le qoq 1.3% tandis que les heures de travail montaient par une ampleur semblable comme dans Q4, nous nous attendons à ce que seulement la productivité non agricole augmente par un 0.4% qoq annualisé et yoy dans le 1er quart. Les coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité pourraient avoir monté ainsi par au moins le qoq 4.5%. En raison d'un effet bas, le taux annuel doit néanmoins probablement diminuer de manière significative, de 3.4% à 2.5% yoy.

Des rapports en ventes de véhicule ont été mélangés dans le plus défunt livre beige. Peu de régions ont rapporté une amélioration tandis que d'autres indiquaient que les ventes étaient médiocres ou lentes. Nous estimons ainsi que les ventes domestiques de véhicule sont juste demeurées stables à 12.3m dans April, loin au-dessous du dernier niveau de year??.s de 13.1m.

Les réclamations sans emploi initiales sont tombées plus que prévu en semaine finissant 21 avril, par 20k à 321k. Ainsi le survivre à semble avoir eu moins d'impact négatif. Cependant, donné la faiblesse à la construction et à la fabrication, nous nous attendons à ce que les réclamations sans emploi initiales se lèvent légèrement en semaine finissant 28 avril. Cependant, notre prévision de 325k est au-dessous de la dernière moyenne mobile de quatre semaines de 332k.

À 180k, l'élévation des livres de paie non agricoles était étonnamment dièse en mars, particulièrement indiqué la modération dans la croissance économique. Cependant, favorable survivez à aux effets semblent avoir eu un impact positif sur les données, et en dépit des mauvaises nouvelles du secteur résidentiel, les travaux de construction ont rebondi. Avril, alternativement, était unseasonably froid avec la neige et plusieurs donne l' assaut à, et nous nous attendons donc à un recul en ce mois : Nous avons prévu que les livres de paie non agricoles auront augmenté par un seul 90k en avril ; l'élévation des livres de paie privés a pu même avoir été due légèrement inférieur à la faiblesse générale dans des activités de construction et de fabrication. Le niveau plus élevé des réclamations sans emploi et l'évaluation plus faible de marché du travail dans la confiance du consommateur de la conférence Board??.s indiquent également une augmentation beaucoup plus petite des livres de paie qu'en mois précédent. En outre, le taux de chômage pourrait affiler jusqu'à 4.5% encore ? ?. évidemment toujours très bas. 0.3% maman s'attendent à ce que des revenus horaires moyens montent encore, mais le taux annuel pourrait être tombé légèrement à 3.9.