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Un bon nombre de hautes record

• EMU : optimisme économique confirmé par amélioration marquée de climat économique
  
• LES Etats-Unis : probabilité d'une augmentation coupée de taux d'intérêt d'intérêt
  
• EUR-USD : attente de sa chance d'éclater
  
• Le Japon : BoJ pas sous pression d'agir
  

Un bon nombre de hautes record

EUR-USD a frappé ses 2004 hauts pendant une courte période mercredi. Après que le dégagement des données faibles de PIB des USA, l'euro ait cassé son disque, la hausse 1.3683, mais alors est tombée en arrière encore légèrement. Yens avaient commencé la semaine pendant une note plus optimiste, due à une révision en hausse modérée des espérances de hausse de taux d'intérêt d'intérêt. Peu avant le dégagement du rapport de perspectives de semi-finale-annual, elle a apparemment né sur des participants du marché que le BoJ continuerait à s'attendre à des taux d'inflation positifs à moyen terme. Cependant, plus tard en semaine, Yens sont tombés encore, d'abord contre l'euro, et puis à partir du jeudi dorénavant contre le dollar aussi. Dans la dernière moitié de la semaine, EUR-JPY a atteint 162.80, de ce fait frappant une haute fraîche. USD-JPY est toujours bien au-dessous des crêtes presque de 122 atteintes en janvier et février, mais est toujours plus de 119, en dépit des chiffres de PIB.

Le bon des restes d'euro fondamentalement soutenu : les indicateurs économiques, en particulier données de climat économique, confirment la flottabilité de l'économie de la zone euro. L'index de climat économique d'ifo s'est amélioré en avril, venant près de sa crête de décembre encore ; en France et en Italie, la confiance d'affaires s'est élevée aux hautes de six ans. Dans une entrevue avec B?.rsenzeitung, DR Yves Mersch, gouverneur de la banque centrale du Luxembourg, a déjà laissé entendre la possibilité de la projection de croissance pour l'EMU étant mise à jour vers le haut. L'humeur positive a été amortie légèrement par la correction sur le marché boursier espagnol. Le contraire à la tendance sur l'autre Européen et les marchés boursiers des USA, que presque tout a atteint de nouvelles crêtes, accroissant craint que la perche espagnole de propriété pourrait venir brusque à de lourdes pertes déclenchées par extrémité, en particulier en parts propriété-connexes.

Du côté des USA, les données demeurent mélangées. Considérant que les ordres de marchandises durables en mars ont regardé un peu plus lumineux, la faiblesse sur le marché du logement a continué. La confiance du consommateur a diminué plus loin en avril. L'enquête de conseil de conférence prouve que les ménages sont maintenant devenus plus sceptiques au sujet des perspectives de marché du travail. En ce qui concerne la réunion de FOMC 9 mai, elle est encore incertaine si la banque centrale ouvrira la porte un peu plus au loin pour une coupe de taux. Ceci dépendra probablement du développement du dégonfleur de PCE en mars, l'enquête d'ISM et, en premier lieu le rapport de marché du travail pour avril.

Dans notre vue, les données des USA tendront à soutenir la notion que les taux d'intérêt d'intérêt pourraient être coupés et restés ainsi négatif du dollar. En ce qui concerne l'Europe, l'optimisme ne connaît aucune limite. Néanmoins, nous ne voyons actuellement aucun facteur qui pourrait secouer cette confiance. Ainsi nous voyons toujours une bonne chance de l'euro éclatant sur une plus longue période.

BoJ pas sous pression d'agir dans son rapport de perspectives de semi-finale-annual, le BoJ a libéré ses prévisions de croissance et d'inflation pendant les exercices budgétaires 2007 et 2008. La majorité des membres de conseil régissants prévoient que le realwhich est plus ou moins en conformité avec le pas de croissance au cours des quatre dernières années. Cependant, le BoJ a dû abaisser son inflation prévue pendant l'exercice budgétaire 2007 de nouveau ; on s'attend à ce que maintenant seulement le taux d'inflation soit 0.1%, par opposition à 0.8% il y a par an. Cependant, avec son prévision d'inflation de 0.5% pendant l'exercice budgétaire 2008, la banque centrale confirme son espérance que les prix tendent vers le haut.

Le rapport de BoJ indique que la banque veut toujours fondamentalement continuer sa politique de serrage : la croissance est au-dessus de potentiel, ainsi l'espace de rendement est fermeture. La banque centrale s'attend explicitement l'utilisation accrue de capacité, à des états plus serrés de l'offre et la demande, et modère des élévations des salaires d'und de coûts de la main-d'oeuvre de la main-d'oeuvre d'unité. Cependant, autre que dans la plupart des autres pays, ce développement est bienvenu. Le BoJ voit la stabilité des prix en tant qu'étant le ???around 1% ? ? ? (dans une marge de 0 à 2%). Comparer ceci à la prévision de 0.5% pendant l'année 2008, qui est toujours relativement lointaine au loin, indique clairement que la politique monétaire demeurera fortement accommodative pendant tout à fait un moment. À plus forte raison comme gouvernement est contre soulever des taux d'intérêt d'intérêt.

Les derniers indicateurs économiques ont été mélangés. Du côté de la demande, on s'attend à ce que le PIB Q1 soit tout à fait favorable ? ?. avec des contributions pleines des exportations privées de consommation et de filet. Il devrait cependant prendre en considération qu'après les chiffres faibles de mars, la dépense de ménage ne sera pas éteinte à un début facile dans Q2. Mais Q1 regarde tout à fait sinistre du côté de l'offre. La production industrielle était en baisse 1.3% de Q4. Il était évidemment possible de couvrir la demande des stocks existants, qui ont probablement limité la croissance de PIB de Q1. Après le quatrième trimestre extraordinairement fort, un recul dans Q1 ne secoue pas fondamentalement les perspectives économiques positives de BoJ??.s, mais les figures ne donnent aucune raison de serrer la politique monétaire au Japon plus loin l'un ou l'autre.