NOUVELLES / Devises Étrangères

La Suède : Optimisme économique à une haute historique

Chacun des trois ensembles de données de Suède ce matin (des affaires et consommateur-confiance et PPI) est entré du côté fort des espérances. Les nombres confirment un élan fort continu de croissance. Les données pèsent sur les obligations suédoises et sont de support pour le SEK. Nous évaluons que la probabilité que le Riksbank déplacera dès que mai se rapprochera 50/50. Cependant, nous maintenons qu'une hausse de juin est le scénario principal. À notre avis, la probabilité des hausses en mai et juin est basse,

Affaires et confiance du consommateur confirmée et même renforcée la force fondamentale dans l'économie suédoise. L'indicateur de sentiment a atteint 116.4 en avril, la valeur la plus élevée depuis 2000.

Le sentiment global d'affaires demeure fort et était montée égale pendant le Q1. Une augmentation marquée a été notée pour le secteur de fabrication. L'apport des ordres a augmenté plus que prévu, les pénuries de la main-d'oeuvre sont devenues plus appréciables et les sociétés restent optimistes pour le deuxième trimestre. Le secteur de construction est devenu plus fort et des pénuries de la main-d'oeuvre sont décrites comme considérables. Le secteur de commerce de détail de détail est également devenu plus optimiste, tandis qu'on peut observer un léger déclin, quoique d'un niveau élevé, dans le secteur de service privé.

Le contraire à nos espérances, confiance du consommateur a sauté à 23.0 de 15.0, à son niveau plus élevé dans le cycle courant depuis novembre 2000, reflétant l'optimisme de montée parmi des consommateurs sur leur propre situation financière et l'optimisme plus élevé concernant l'économie suédoise. L'index micro a atteint 18.2, qui est juste au-dessous de la haute absolue. Les espérances d'une année d'inflation sont tombées à 1.9% (2.1% en mars), qui peut sembler un peu compteur-intuitif mais d'autre part, il est plus près des prévisions générales (de professionnel) dessus où l'inflation aura lieu dans une fois de year??.s, IE, clairement en-dessous de 2%, et nous ne ferions pas grand cas de ce déclin aussi long que les espérances demeurent près de la cible.

En outre, les statistiques Suède ont libéré des données de PPI pour mars qui a monté 1% m/m et 5.2% y/y, plus haut que la prévision de market??.s de 0.6/4.7% (nous avons eu 0.7/4.8%). L'augmentation est autant une réflexion des prix plus élevés sur des prix de pétrole et un SEK plus faible. Dans les détails nous notons que l'indice des prix des prix pour les biens de consommation domestiques d'approvisionnement a monté de 0.7% à 1.0% y/y. En outre, c'est une réflexion du SEK. Concernant la devise, nous prévoyons que l'appréciation récente du SEK (contre un dollar d'USA, le panier d'EUR, de NOK, de GBP) aura l'effet opposé en avril.

Ces données soutiennent l'impression d'une économie vraiment forte. Évidemment, les nombres sont de mauvaises nouvelles pour les obligations suédoises et de support pour le SEK, particulièrement vu à la lumière des risques d'amont dans le salaire de persistance arrondit. Les données soutiennent des espérances des hausses de taux de faster/earlier que le Riksbank projeté en février et, en particulier, nous considèrent que la probabilité pour la hausse de a mai a augmenté. Cependant, nous maintenons notre avis sur une hausse de juin en tant que le plus susceptible. Cela permettrait au RB de baser la décision sur une analyse fraîche des risques de croissance et d'inflation.