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La Suède : Un marché du travail plus mou et une balance commerciale

• La croissance du PIB Q1 peut être plus faible que généralement prévue

Le chômage de mars étonnant en ne montrant pas n'importe quel déclin a comparé au mois précédent, mais est resté à 4.8%. La raison ne semble pas diminuer les mesures d'AMS qui comptent comme emploi, mais un tel effet peut venir plus tard. La main-d'oeuvre et l'emploi se sont développés par 1.1 et 1.7 % yoy respectivement. Ceci signifie que la différence s'est rétrécie légèrement comparé aux couples passés des mois, que nous interprétons comme pression de modération sur les potentiels. Mesuré comme heures a travaillé, les ressources en main-d'oeuvre inutilisées était 10.8% en mars, une indication qu'il y a beaucoup immobile de potentiels libres qui ne sont pas capturés par la définition officielle.

La balance commerciale de mars était marginalement plus faible que prévue, montrant un excédent 14.6 de milliard de SEK. D'une manière primordiale, cependant, est que l'excédent était milliard de SEK 6.2 plus petit qu'il y a l'année. Ceci confirme largement notre avis que les exportations de filet donneront à une contribution négative significative à la croissance de Q1, dans l'ordre de 2 points de pourcentage. Nous croyons que ce facteur a pu avoir été sous-estimé par beaucoup de prévisionnistes et qu'il peut y avoir des raisons de mettre à jour en bas des prévisions du PIB Q1 sur le dos de ceci.