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L'Allemagne : Index D'Ifo, Avril

L'Ifo-Index a atteint 108.6 et a étonné franchement encore. Le marché avait seulement prévu que une légère augmentation de 107.7 à 107.9 le niveau courant a presque atteint la haute de décembre 2006, et cette fois le le composant d'espérance (104.3 après 103.2) et le composant courant d'évaluation (113.2 après 112.4) déplacent l'accord.

L'amélioration la plus forte a été rapportée pour le secteur au détail, suivi du secteur et de la fabrication en gros. Dans le secteur de construction le sentiment a diminué légèrement. L'indicateur d'affaires du secteur de service, qui n'est pas une partie de l'Ifo-Index mais libérée en même temps par l'Ifo-Insitute, a vu une amélioration forte de 24.5 à 28.5. Selon des représentants de l'Ifo l'économie allemande est en position très bonne et une autre bonne année, peut-être deux pourrait être prévue. Ni l'euro fort ni un autre affaiblissement de l'économie des USA ne devrait pouvoir nuire sérieusement à la croissance Allemagne.

Évaluation : Il ne semble y avoir plus de doute que l'économie allemande a écrit dans une amélioration forte et soutenable. Bien que cette perspicacité pourrait avoir été déjà atteinte il y a quelques semaines, maintenant les derniers sceptiques devraient être convaincus. Le marché d'obligation a réagi avec une légère augmentation des rendements et l'euro a signalé des gains marginaux.

Ces données pourraient avoir pesé plus fort sur des obligations et les USD mais cette semaine une consolidation semble avoir lieu et l'influence positive des marchés d'obligation des USA est un facteur additionnel. Au-dessus du moyen terme ces nombres confirment nos espérances d'un accroissement plus ultérieur des rendements.