NOUVELLES / Devises Étrangères

Directions Avril 16 Du Marché ? ?. 20. 2007

La semaine dans la revue

Le G 7 l'a tacitement reconnue est impuissance pour affecter les marchés de changes de world??.s. Le communiqu ?. libéré après que la dernière réunion de week??.s dans DC de Washington n'ait pas mentionné des taux marchands de Yens japonais ou d'Yuan chinois, destinataires précédents de censure de G7.  Le paragraphe sur des devises a été soulevé et in extenso du rapport de février à Essen Allemagne.  Les ministres des finances rassemblés et les présidents de banque centraux ont également refusé d'aborder des questions de devise dans leurs rapports pubiens.  Ce silence par les représentants des premières puissances économiques industrialisées de world??.s est une acceptation de l'efficacité bien plus grande des forces du marché en déterminant des taux de change que les efforts occasionnels rhétoriques et d'interventionniste des banquiers centraux. Ceci ne signifie pas que les banquiers centraux de world??.s sont délaissés avant le marché. La banque du Japon pourrait finir les échanges de porter d'un après-midi si elle désirait, en soulevant des taux japonais, la banque centrale européenne (BCE) pourrait réaliser la même chose en coupant le leur.  La réservation fédérale pourrait aller un long chemin vers éliminer le déficit commercial commercial des USA en abaissant le taux de rémunération des fonds de Fédéral et la Chine pourrait considérablement réduire son surplus de la balance commerciale commercial en soulevant des taux et en laissant son flotteur de devise. Mais les banquiers centraux de world??.s ne feront cet aucune de choses. Ils peuvent parler des taux de change mais leurs politiques économique et d'intérêt de taux d'intérêt sont déterminées par les besoins de leur économie domestique et la politique pas par des considérations internationales de devise.  Aussi récemment qu'avril passé G7 a eu une vue différente pendant qu'elle choisissait l'Yuan chinois en tant que coupable dans le commerce international de travers équilibre.  Le marché a dûment répondu en envoyant le dollar dans un swoon de mois long. Mais après le choc du communiqu ?. et la réalisation de bénéfices qu'il a engendrée a porté outre du dollar stabilisé et a même repris son élever contre Yens.  La rhétorique et jawboning ne peuvent pas changer les réalités économiques et politiques fondamentales des pays marchands de world??.s.

Dans le silence soudain puisque le vendredi passé le marché pourrait être fonctionnement entendu.  Jeudi le commerce de porter, apparemment donné un feu vert par le rapport de G7, a été claqué, ou comme le jargon du marché disparaît, souffert un accès de réduction de ???risk ? ?.,  c'est réalisation de bénéfices, apportée dessus par des statistiques beaucoup plus fortement que prévues de croissance et d'inflation de l'économie  chinoise.   Bien que les croix de Yens aient récupéré beaucoup de leurs pertes vendredi le point était clair. Même en ce qui concerne une devise commandée aimez l'Yuan chinois, forces du marché sont efficaces en cours d'impression des ajustements.   Dans la rétrospection la patience de G7 regarde sage et circonspecte. 

Elle est discutable si la montée subite récente d'Euro soit due principalement de la force des économies européennes ou de la faiblesse sourcilleuse perçue dans les états unis. La modération américaine est le facteur plus nouveau et elle a été renforcée par les résultats économiques de week??.s, (des détails ci-dessous).  La croissance moyenne expérimentée par secteur du consommateur dans la dépense et le logement a montré doucement. Dans les la plupart des nouvelles bienvenues, pour les actions ordinaires, si pas le dollar, battement d'inflation une retraite, comme nombre de CPI de noyau tombait à 2.5% par année à la statistique d'année. Avec chaque modération de l'inflation et de la croissance aux Etats-Unis, la spéculation au sujet d'une augmentation de Fédéral recule plus loin dans 2007 et le dollar souffre. 

Sur les fonctionnaires de l'Europe BCE répétés leurs soucis concernant l'inflation, mais sur le marché depuis longtemps a factorisé dans la 0.25% prochaine hausse.  L'opinion est divisée au sujet des chances pour un mouvement au delà de 4.0% mais par les nombreux commentaires récents sur le vivacity étonnant des économies européennes et de leur capacité de résister à une haute et à un Euro s'élevant, le sentiment commencera sûrement à évaluer dans une hausse à 4.25%. Nicholas Garganas BCE régissant le membre du Conseil a indiqué qu'on devrait satisfaire le ???we qui l'Euro est fort ? ? ?. Un commentaire qui a un parallèle intéressant au refrain américain souvent exprimé qu'un dollar de ???strong est dans l'intérêt des USA ? ?..  Du côté occidental de l'Océan atlantique le Fédéral a été en grande partie enlevé de l'équation de taux avec une prise prolongée la prétention basse du marché

Pour la première fois en quinze ans livre britannique a clôturé en haut 2.0000 et pour la première fois puisque la condition a été formulée dans 1997 le gouverneur de la banque de l'Angleterre (BOE) a été obligé d'écrire le chancelier du ministère des Finances et d'expliquer pourquoi la CPI était plus de 1% de sa cible. Le but d'inflation de gouvernement est 2.0% et l'index de prix à la consommation à la consommation de mars était 3.1%. Dans sa lettre au brun de Gordon de chancelier, le roi de Mervyn a dit qu'il s'attend à ce que l'inflation tombe de nouveau à dans la gamme de cible dans  la matière de ???a des mois ? ? ?.  Lancez les espérances sur le marché pour au moins une 0.25%  hausse lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (MPC) le 10 mai,  intensifié après que le dégagement de CPI, aient été alors scellés par  le compte rendu  de la réunion avril 4 de -5 du MPC, publié le mercredi.  Sterling s'est levé à des 26 ans de haut, 2.0130, sur les nouvelles que la voix pour tenir des taux était 7-2 en faveur.  Le sentiment s'était attendu à une répétition du dernier contrôle de 8-1.  La nouvelle prévision d'inflation de BOE est due en mai avant la réunion de MPC et elle sera sûrement au-dessus de la cible de 2%.

  L'expansion 11.1% de l'économie chinoise dans le 1er quart  a étincelé une vente rapide au loin dans les croix de Yens jeudi pendant que  les marchés craignaient tous les deux plus loin banque des ajustements de taux de la Chine (PBOC) et d'une baisse dans le taux central de parité de l'Yuan contre les USD. Le PBOC a placé la parité à 7.7199 une nouvelle haute pour l'Yuan jeudi.  Vendredi la parité a déplacé légèrement inférieur à 7.7230. Pendant que la Chine est devenue toujours plus importante et a intégré aux commerçants de économie mondiale ont commencé à noter des développements statistiques dans l'économie chinoise et à répondre à eux pendant qu'ils aux nombres libérés à Washington, à Londres, à Bruxelles ou à Tokyo.   En février par chute dramatique dans l'indice des actions de Changhaï a étincelé un déclin long de mois dans les indices des actions autour du monde.  La Chine est clairement venir de l'âge économique.

Dégagements Économiques Avril 16 - 20

Les Etats-Unis

L'économie américaine a gardé un pas mesuré cette semaine avec des ventes du consommateur augmentant modérément et inflation décalant plus bas ; ni l'un ni l'autre soutien fourni par résultats du dollar.  Les chiffres de ventes au détail pour mars publié lundi étaient en hausse 0.7% ; le nombre de noyau, la lecture sans nourriture et les ventes de véhicules à moteur, ont monté 0.8%.  Les deux nombres bested des espérances de 0.4% et de 0.6% ; La statistique de February??.s a été mise à jour jusqu'à 0.5% de 0.1%.  Le taux annualisé de croissance de ventes au détail de noyau du premier trimestre était 4.7% non lointains derrière la croissance 5.2% du quatrième trimestre de 2006 et probables pour donner une initialisation 3.5% à 3.75% dans la vraie dépense du consommateur dans le premier trimestre.

L'index de prix à la consommation à la consommation (CPI) pour mars a libéré mardi a augmenté 0.6% comme prévu, mais le nombre de noyau, sans nourriture et prix de l'énergie, a monté seulement 0.1%, la moitié du 0.2% a prévu.  La lecture réelle de mars était 0.06%, après avoir été arrondi vers le haut pour le dégagement. Le taux annualisé de noyau a chuté à 2.5% deux tenths au-dessous de la même figure en février.  Ces résultats bénins ont ratifié l'analyse d'inflation de Fed??.s et ont mis payé à n'importe quelle promesse prolongée pour une augmentation du taux de rémunération des fonds de Fédéral.  Les commerçants immédiatement ont conduit l'Euro vers le haut de 50 points, près la moitié de Yen cela et l'Euro a sauté 40 points.

Le marché intérieur des USA a montré d'autres à signes de stabilisation cette semaine. Les mises en chantier  ont augmenté 0.8% en mars à 1.518 million d'unités de February??.s 1.5039 et l'améliorent que le 1.490 million prévus.  Les permis de construire ont soulevé 0.8% aussi bien atteignant 1.544 million. Le résultat de février avait été 1.532.  Les mises en chantier ont quatre maintenant levés des cinq derniers mois et tandis que c'est nullement un retour à la croissance forte il limiteront la drague du secteur de logement sur l'emploi national et les nombres de PIB. 

La production industrielle pour mars a glissé 0.2%, 0.1% eu prévu et le nombre de février a été mis à jour plus bas aussi bien à 0.8% de 1.0%.  L'utilisation de capacité pour mars est tombée à 81.4%, au-dessous du 82% prévu, qui avait été le chiffre de février aussi bien. Mais la baisse a déguisé le passage conduit par survivre à à partir de février à mars.  En raison exceptionnellement du froid survivez à en le deuxième mois de la génération  de service d'année  s'est levé ce mois 7.6%, comme mars retourné plus de façon saisonnière à la génération de service  de niveaux de température est tombé 7.0%,  en grande partie un lavage : Janvier 81.2%, Février 82.0%, Mars 81.4% 

Étape facile gardée d'investissement étranger avec le déséquilibre commercial de marchandises.   Le système capital international de trésor (TICs) a rapporté les achats étrangers nets des valeurs à long terme à $77.9 milliards et les achats globaux à $94.5 milliards.  Tous les deux doivent davantage que proportionnés placer le déficit commercial commercial américain mensuel d'environ $60 milliards.

De la zone euro

Les chiffres finals d'inflation  de HICP pour mars étaient 0.7% pendant le mois et 1.9% année à l'année, juste au-dessous du but de BCE 2% et maintenant ainsi  pour  le cinquième mois dans une rangée.  L'activité de construction en février est montée 0.9% mensuel et 10.4% ans à l'année suivant la lecture de janvier de 0.3% et de 9.1%.  Les statistiques de janvier ont été mises à jour vers le bas de 0.6% pour la revue mensuelle et de 10.4% pour l'annuel.

Le Royaume-Uni

Mars CPI a monté 0.5% mensuel et 3.1% ans à l'année. Les revenus moyens comprenant des bonifications ont augmenté rapidement 4.6% en février au-dessus des 4.2% prévu et de la lecture de 4.2% janvier. Mars consomment l'indice des prix des prix est entré à 0.5% mensuel et 3.1% ans à l'année, la prévision avait été pour 0.3% et 2.8% ; c'est la statistique qui a incité la lettre de BOE.

L'Allemagne

L'enquête d'avril ZEW a enregistré une toute la haute de temps en conditions ???current ? ?. la section à 76.9, mars avait été 69.2 et 68.8 avaient été la prévision médiane.  Les espérances ???economic également gagnées à 16.8 améliorant l'issue de mars de 5.8 et la prévision médiane de 10. Mars PPI à 0.3% mensuel et 2.5% ans à l'année de bonnes nouvelles s'améliorait aussi bien, sensiblement sur la prévision de 0.4% et 2.0%. et le résultat de mars de 0.3% et de 2.8%.  La lecture de mars était le plus bas PPI depuis 2.3% en septembre de 2003.

La Chine

L'économie chinoise a augmenté à 11.1% dans le 1er quart, considérablement plus que les 10.4% prévus.  Le retour à la croissance ci-dessus de 11% a étonné le marché comme le gouvernement chinois a entrepris des mesures financières et de devise de retenir la croissance et a déclaré que c'est l'un de leurs soucis en chef. Puisque 2006 l'économie chinoise a accru au-dessus de 10% chaque quart : Q1 2006 10.4%, Q2 2006 11.5%, Q3 2006 10.6%, Q4 2006 10.4%, croissance de 11.1% exportations   Q1 2007 a grondé à $46.5bilion dans le premier trimestre, davantage que doublant  le premier trimestre de 2006 à $23.1 milliards.

La Semaine En avant

Dégagements Économiques Avril 23 ? ?. 27

Les Etats-Unis

Le meilleur est la cette semaine dernière avec le 1er PIB de quart libéré le vendredi à 8:30 AM ET.  L'espérance médiane est pour la croissance 2.0% mais la gamme des prévisions est de 1.3% à 2.7%.  La plupart des derniers résultats économiques aux USA ont montré la croissance modérée ; une annexe a été non le rapport de livres de paie de ferme de la création d'emplois, qui a continué fort. La lecture de mars était 180.000 bien au-dessus de la prévision de 135.000, avec 32.000 additionnés aux mois antérieurs.  Aussi longtemps que les consommateurs américains se sont sentis confiants au sujet du sentiment et de la dépense du consommateur de perspectives du travail pour avoir retardé remplir de combustible l'économie des USA.  En dépit des résultats médiocres des nombreuses statistiques secondaires un résultat meilleur que prévu pour le PIB combinera avec le rapport récent de NFP pour fournir l'appui substantiel du dollar.   Le secteur de logement reçoit une lecture soigneuse cette semaine avec des ventes à la maison existantes pour mars le mardi, ventes de février étaient 6.69 millions d'unités. De nouvelles ventes de maisons pour mars est publiées le mercredi, février étaient des 848.000 décevants.  Février est historiquement un mois faible en ventes à la maison ; en outre le survivre à dans une grande partie du pays était froid.  Les commerçants regarderont pour voir si le ressort est en effet revenu au marché du logement.  Les commandes de marchandises durables pour mars ont lieu dehors le mercredi. Le nombre de titre était 1.7% en février, la défense ex était 1.6% et le transport ex était -1.0%.  Deux nombres de sentiment du consommateur pour avril sont également publiés cette semaine, le nombre de conseil de conférence le mardi, mars était 107.2, et l'université du dégagement du Michigan vendredi, mars était 85.3.

De la zone euro

Établissements limités cette semaine.  Les nouvelles commandes industrielles pour février sont ont rendu compte le mardi, une 0.5% expansion est prévue dans le nombre et les 7.8% mensuels en annuel.  Les chiffres de janvier étaient -0.2% et 12% respectivement.  Le compte courant la lecture que corrigée des variations saisonnières pour février est a rendu compte vendredi.  La prévision médiane est pour un excédent d'E1.0 milliard, nombre de January??.s était E2.7 milliard.

L'Allemagne

L'enquête d'IFO pour avril arrive le mercredi, les divers composants sont prévues comme suit : Sentiment d'affaires, prévu 107.9, mois antérieur 107.7 ; Espérances d'affaires, prévues 103.7, mois antérieur 103.2 ; Évaluation courante, prévue 112.6, antérieurement 112.4.  Cet aperçu a été uniformément fort et a tabulé bien avec le succès de l'économie allemande.  La lecture préliminaire pour avril CPI allemande et HICP sera libérée vendredi. Les prévisions pour la CPI sont 0.2% dans la revue mensuelle et 1.7% annuels. Les nombres de mars étaient 0.3% et 1.9%.  Les espérances de HICP sont 0.2% et 1.8%. Les nombres de mars étaient 0.2% et 2.0%.  HICP est la statistique uniforme d'inflation pour tous les pays De la zone euros.