NOUVELLES / Devises Étrangères

La nouvelle haute montre du doigt pour EUR/USD ; et pour EUR/CHF

Sommaire et conclusions

• Notre prévision Q2 pour une élévation d'EUR/USD à 1.36 a été maintenant rencontrée. Plusieurs - si pas tous - des conducteurs qui nous ont persuadés de prévoir toujours un dollar plus faible semblez valide. Sur le ce, nous nous inquiétons qu'une élévation du protectionnisme des USA s'ajoute à une prime structurale de risque en mois à venir. Notre vue positive de moyen terme sur des USD a été étroitement alignée avec notre macro vue que les USA surpasseraient l'Europe dans le deuxième semestre. Cette vue semble de plus en plus être en danger. De plus, nous pensons qu'il y a un risque qu'un dollar plus violent vendent-au loin est dans le processus qui pourrait prendre EUR/USD bien au-dessus de la haute précédente de 1.3670 à partir de décembre 2004. Nous soulevons et nos 3m prévus pour EUR/USD de 1.36 à 1.38.
• Bien que la banque fédérale suisse Roth en chef ait répété ses soucis sur le CHF faible et son effet inflationniste possible en liaison avec de derniers ???s G7 de week-end se réunissant, il n'a pas semblé excessivement inquiété et certainement n'a pas donné l'impression d'un homme se tenant prêt à augmenter des taux au delà de ce que nous comptons actuellement du SNB. Car nous nous attendons à ce qu'actuellement les marchés continuent à se concentrer carrément sur des taux d'intérêt d'intérêt relatifs et à ignorer d'autres conducteurs du potentiel FX tels que l'évaluation et les issues externes d'équilibre, les regards de CHF placent pour s'affaiblir plus loin en mois en avant. Nous mettons à jour de ce fait notre EUR/CHF prévoyons plus haut et nous attendons à ce que maintenant EUR/CHF commerce à 1.66, à 1.64 et à 1.63 dans un délai de 3, 6 et 12 mois.