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LES États-Unis : la probabilité d'une récession est plus haute que des évaluations de consensus

Sommaire

• Jusqu'ici, il y a eu seulement des pertes secteur-connexes du travail des immobiliers 185k aux États-Unis. Nous estimons qu'il pourrait y avoir autant d'en tant que 800.000 davantage.
• En outre, nous voyons également un ralentissement dans l'investissement productif dans les machines et l'équipement (IME). En fait IME, qui est typiquement un conducteur principal d'expansion économique, risque de glisser techniquement dans des niveaux de récession.
• L'implosion de secteur de immobiliers et le ralentissement de l'investissement productif ont poussé les perspectives du travail market??.s des ETATS-UNIS à leurs plus mauvais niveaux en années.
• Nous croyons ainsi que notre évaluation qu'il y a une chance de 40% que l'économie des ETATS-UNIS glissera dans la récession, est entièrement justifiée et les économistes de Wall Street ? ?. l'évaluation de consensus (qui assigne une chance de 25% d'une récession) est terminée optimiste. Même le maestro, Alan Greenspan, est plus pessimiste que le consensus courant.

Indicateurs hebdomadaires

Les Etats-Unis ? ?. La publication du dernier procès-verbal de réunion de FOMC prouvent que la réservation fédérale a été étonnée par la faiblesse dans l'investissement productif. En outre le Fédéral considère les risques de chute du cours à la croissance économique comme plus grande qu'avant. De l'autre côté de la pièce de monnaie, le ralentissement de productivité et l'augmentation des prix du pétrole du monde augmentent l'incertitude concernant la modération prévue de l'inflation. Nous ne nous attendons à aucun mouvement dans le taux principal de Fed??.s au-dessus du court terme. L'indice des prix à la production a augmenté de manière significative en mars. Cependant l'index en mémoire centrale (à l'exclusion de la nourriture et de l'énergie) est demeuré sans changement, avec l'inflation d'année-au-dessus-année entrant juste à 1.7%. Le déficit commercial commercial s'est amélioré en février à $58.4 milliards. Cependant l'amélioration refoule principalement d'une baisse dans des prix du pétrole en janvier. À l'exclusion du pétrole, le déficit a détérioré par $3 milliards. Le dollar d'USA a déprécié fortement cette semaine. Le billet de banque a perdu 0.7% de sa valeur contre Yens, 1.0% contre l'euro et 1.3% contre le loonie.

Le Canada ? ?. Les mises en chantier ont augmenté 7.6% en mars aux unités 210.9K sur une base corrigée des variations saisonnières. La collecte a été prévue parce que les mises en chantier étaient anormalement basses en février étant donné que beaucoup d'engager avancés par constructeurs dans janvier pour tirer profit du réchauffeur survivent à à ce mois. Cependant les mises en chantier pendant le Q1/2007 étaient moins que dans Q4/2006. Le retrait est en conformité avec notre prévision que l'activité de construction sera plus faible en 2007. Le surplus de la balance commerciale commercial canadien est tombé à $4.8 milliards en février dû à un retrait dans les exportations. Ce retrait était principalement attribuable à une grève 15-day au chemin de fer national canadien. Les données commerciales de mars devraient être meilleures.