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Minutes De Mars FOMC ? ?. Le Fédéral est préoccupé par l'inflation et la croissance

Il n'y avait aucune nouvelle information significative dans le compte rendu de la réunion de mars FOMC que le Fédéral n'a pas déjà communiquée par le rapport annuel de mars et le témoignage récent de Chairman??.s. Néanmoins, il est instructif pour noter les nuances de la discussion de politique d'inflation-croissance.

En ce qui concerne l'inflation, il y a conviction forte parmi les membres des FOMC au sujet du risque considérable qui creusent l'inflation peuvent ne pas modérer dans la direction désirée. Ce souci était explicite dans les minutes, qui ont noté que les participants ???most ont continué à compter que l'inflation de noyau ralentirait graduellement, mais les lectures récentes sur l'inflation et la croissance de productivité, avec des prix de l'énergie plus élevés, avaient augmenté la chance que l'inflation n'a pas modérée comme prévu ; ce risque est demeuré le souci prédominant de Committee??.s? ? ? En outre, les minutes ont indiqué que les ???participants ont convenu que les risques autour du chemin prévu et désiré d'un déclin progressif dans l'inflation de noyau sont demeurés principalement à l'amont; certains ont noté que les risques d'amont à l'inflation ont semblé avoir augmenté légèrement ces derniers mois? ? ?

Le souci concernant affaiblir des conditions économiques était indicatif dans leur observation que le pas relativement lent de ???the de l'investissement ces derniers mois pourrait signaler que les cadres d'affaires étaient devenus moins certains au sujet des perspectives, et peut-être ce ils se sont attendus à des gains tout à fait modestes dans les ventes. Les participants ont convenu que la possibilité de dépense d'équipement constamment lente était un risque de chute du cours important aux perspectives pour la croissance économique ? ? ? Le Fédéral observe la dépense de capitaux en plus des effets de débordement du ralentissement de marché du logement. Dépense de capitaux tournée négative dans les deuxièmes et quatrièmes trimestres de 2006.

La bataille de FOMC??.s avec équilibrer les buts de maintenir l'inflation contenue et de favoriser la croissance sont explicite dans les extraits suivants des minutes : (1) des développements ???Recent ont été vus en tant que support de la vue de Committee??.s que le maintien de la cible courante était susceptible de stimuler la croissance économique modérée et à autre la réduction progressive d'inflation de noyau de son niveau élevé. Néanmoins, la combinaison des indicateurs économiques et des valeurs inconfortablement élevées généralement faible-que-prévus sur l'inflation a suggéré des risques de chute du cours accrus à la croissance économique et à la plus grande incertitude que le déclin progressif prévu dans l'inflation de noyau matérialiserait ? ? ? (2) le Comité de ???The a convenu que davantage d'affermir de politique pourrait prouver nécessaire de stimuler l'inflation, mais à la lumière de l'incertitude accrue au sujet des perspectives pour la croissance et l'inflation, le Comité a-t-il également convenu que le rapport devrait plus ne citer seulement la possibilité d'affermir plus loin ? ? ? Les données économiques additionnelles de support d'un taux des fonds fédéraux inférieur seront disponibles en mois en avant et inciteront un taux des fonds fédéraux inférieur.

Le Canada : Loger la tendance a commencé à refroidir

Les mises en chantier ont monté 7.6% en mars à un taux annuel de 210.900 unités, après un déclin 21.3% pointu en février. Sur une base d'année-au-dessus-année, les débuts du premier trimestre étaient en baisse 10.5%. Les chiffres de Today??.s corroborent les dernières données de permis de construire de week??.s qui ont montré un déclin 17.3% en février. Le nombre de laisux a publié en février (195.300) était le plus bas taux enregistré depuis décembre 2001, et suggère que le marché ait stabiliser encore.

Les dernières données sont conformées à la vue de consensus que le marché du logement canadien refroidira dans 2007 comme après des hausses de taux et des prix plus élevés commencez à affecter la demande. Le marché du logement éclatant a été un conducteur principal de croissance économique ces dernières années et a agi en tant que contribuant important à l'inflation (les coûts logement-connexes expliquent plus qu'un quart du panier de CPI). Parmi un environnement fort d'emploi et avec des taux d'intérêt d'intérêt encore-favorables, le marché du logement canadien est susceptible de se corriger graduellement tout au long de 2007, échappant aux pièges plus pointus de son voisin méridional. Si le ralentissement s'avèrent plus brusquement que prévu, cependant, nous maintiennent notre vue que la pièce suffisante demeure pour des coupes de taux d'intérêt d'intérêt.