NOUVELLES / Devises Étrangères

Colonne Hebdomadaire De Forex

Directions Avril 2 Du Marché ? ?. 6. 2007

La semaine dans la revue

Les marchés de changes ont célébré l'Euro cette semaine. La devise unie s'est élevée à des six ans de haut jeudi, mais les livres de paie de ferme des USA non (NFP) ont fini la partie vendredi avec une vue inopinément forte d'emploi américain. Les livres de paie de mars étaient 180.000 entièrement 1/3 plus hauts que l'évaluation de dégagement de médiane pré de 135.000. En fait le résultat était encore plus fort qu'indiqué par la différence 45.000. L'ISM faible, l'usine et d'autres statistiques avaient fait abaisser beaucoup de commentateurs du marché leurs évaluations pour le NFP, ces jugements abaissés pas facteur dans le nombre 135.000 qui avait été rassemblé avant que ce week??.s résulte ait été connu. Des nombres de janvier et de février ont été également mis à jour plus haut par un total de 32.000. La plupart des banques d'Européen et la bourse des valeurs de New York étaient fermées vendredi pour les vacances de bon vendredi et la réponse du marché au NFP était relativement amortie. L'Euro est tombé 50 points contre le dollar et les USD ont gagné 60 points contre Yens. Le seul gagnant clair était l'Euro qui s'est fermé à moins de 20 points de la haute absolue de 159.69, atteint de bonne heure. Yens portent le commerce n'en ont perdu aucune de sa popularité.

Le nombre de NFP est venu à l'extrémité d'une corde des statistiques médiocres ou négatives des USA, (des détails ci-dessous) plus tôt en semaine. Par lui-même le nombre de NFP n'est pas assez pour changer l'acceptation générale du marché d'une économie américaine de ralentissement ou la perception de l'inaction de taux de réservation fédérale pour l'avenir.

La moitié du marché était étonnée par le Comité de politique monétaire (MPC) de la banque de la décision d'Angleterre (BOE) pour ne pas soulever le taux de repo au delà de 5.25% jeudi et la moitié n'était pas. Le sentiment antérieur avait été dédoublé 50% -50%. que le câble a au commencement laissé tomber 40 points sur le rapport à 1.9675 avec sterling désire ardemment évacuant leurs positions. Mais une réflexion plus calme a bientôt apporté sterling de nouveau à 1.9715. Le marché est susceptible d'entrer dans la réunion de mai favorisant fortement une 0.25% hausse de taux. Bien que la voix de mars MPC ait été 8-1 en faveur d'une prise, avec David Blanchflower votant pour une coupe, le rapport d'inflation de février BOE a semblé impliquer le besoin au moins d'un 0.25% hausses. Des données britanniques récentes ont été mélangées aux résultats faibles de fabrication mais au PMI et aux données de logement fortes. La polarisation se développera pour la hausse de a mai comme la décision s'approche. Les données de mars CPI seront cruciales à la décision de MPC.

Dans d'autres nouvelles de banque centrale la banque de réserves de l'Australie a décidé de ne pas soulever des taux au delà des 6.25% courants et deux de Yens portent les favoris commerciaux, l'Aud/Yen et la réalisation de bénéfices immédiate soufferte par Nzd/Yen diminue.

Le futur marchand de pétrole brut de New York a fermé à $64.28 par baril jeudi. Le dégagement iranien de 15 marins et soldats de marine britanniques, annoncé mercredi, calmé le marché du pétrole immédiat se trémousse. Des réclamations iraniennes avoir capturé les marins dans leurs propres eaux territoriales ont été largement escomptées dans les capitales occidentales. La Grande-Bretagne a nié n'importe quelle violation et elle et elle des alliés avaient déploré l'action et avaient exigé leur dégagement sans conditions. Le pétrole brut avait sauté à $69.20 le 27 mars juste quelques jours après la capture initiale et en grande partie en raison du conflit. Cependant la Grande-Bretagne a indiqué que le dégagement était sans conditions, le retour d'un diplomate iranien détenu vers l'Iran introduit qu'affirmation dans la question. L'Iran a clairement démontré sa capacité et bonne volonté de provoquer des crises internationales pour son propre but et à sa propre synchronisation. L'Iran est un bénéficiaire direct de n'importe quelle élévation des prix du pétrole et son économie dépend presque complètement de ses recettes d'exportation de pétrole. Cette démonstration flagrante de sa puissance d'affecter le prix d'huile et d'économies occidentales est liée pour avoir un effet durable le futur de pétrole brut. La facilité même avec laquelle l'Iran a accompli son but d'enlever les soldats sans n'importe quelle interférence des militaires britanniques ou américains souligne sa puissance de placer et commander la teneur et l'horaire des événements politiques dans le golfe Persique. Avec des opérations américaines et irakiennes de sécurité dans la démarche de l'Irak, le potentiel pour la confrontation dans le Golfe demeure très haut. Sous tous les conflits extérieurs se trouve la poursuite iranienne de l'énergie nucléaire et des armements. Sans un certain signe de logement sur cette question fondamentale d'Iran, le Moyen-Orient et le golfe Persique resteront le point d'appui de la politique internationale et des soucis économiques, éclipsant tout autrement avec son potentiel pour immédiat, sérieux et débilitant des crises. Nous démuni avons entendu le bout de ce problème.

Avant que la tristesse excessive place dans environ l'économie des USA il est sage de se rappeler que bien que la fabrication ait ralenti considérablement tous les deux nombres d'ISM sont harmonieux avec une économie modérément croissante et l'augmentation de PIB du premier trimestre de 2007 entre 2% et 3%. Tandis que ce n'est pas une exécution spectaculaire pour les USA, il est très croyable pour une économie industrialisée mûre et est, en fait, aussi bon qu'ou meilleur que les nombres de n'importe quelle autre économie principale. Il n'y a rien à dans ces résultats inciter le Fédéral contemple une coupe de taux ou même pourtant finissant sa polarisation de serrage maintenant conditionnelle. C'est le scénario que M. Bernanke a été prometteur depuis l'été passé en retard. Et alors que la diminution de l'inflation n'a pas satisfait le Fédéral, le côté de PIB est à la fructification. L'un avertissement à cette histoire est un dollar en chute. Un dollar fort et des importations d'augmentation ont aidé la subsistance un couvercle sur l'inflation, particulièrement inflation du consommateur. Il est difficile que les fabricants américains augmentent des prix si les concurrents d'outre-mer sont présents sur le marché avec les marchandises eues le prix indiqué inférieures. Comme le font non seulement les chutes du dollar les produits manufacturés étrangers se lèvent dans le prix du gain en taux de change, mais il permet aux fabricants américains de pratiquer des prix plus élevés aussi bien. Une hausse de taux d'entrée pour défendre le dollar est plus lointaine encore outre de qu'une coupe de taux pour défendre l'économie. Un commerçant de devise devrait ne jamais escompter la réservation fédérale mais les résultats économiques courants ne s'ajoutent pas jusqu'à une augmentation ou à une diminution du taux de rémunération des fonds de Fédéral pendant beaucoup de mois.

Les prétentions du marché sur des politiques de banque centrale auront changé pas un petit morceau des statistiques de ce week??.s. Et, excepté le nombre de NFP les mêmes ont pu être dits du jugement économique sous-tendant l'élévation récente d'Euro. Cependant, l'exception de NFP est au sujet aussi de grand une exception que vous pouvez prendre pour l'économie américaine. Les semaines en avant indiqueront si les économistes ont sous-estimé de nouveau l'économie résiliente des USA.

Dégagements Économiques Avril 2-6 2007

Les Etats-Unis

Au commencement rien n'est allé bien pour les USD cette semaine. Le vendredi passé a vu une bourrasque de la lecture positive de l'économie des USA. Le revenu personnel, la dépense de construction et les acheteurs de Chicago classent tous sont arrivés mieux que prévu et ceci avait ouvert la possibilité d'une lecture plus optimiste de l'économie générale. Cependant, cette semaine par série de nombres est venue dans non seulement inférieur qu'en mois précédents mais également plus petites que les espérances du marché. Monday??.s mars ISM fabriquant l'index à 50.9 a glissé du résultat de février de 52.3 et a déçu des espoirs du marché de 51.5. Les nouveaux ordres de mars ISM à 51.6 étaient encore plus loin au-dessous de Februarys 54.9 que la lecture globale. Il y avait peu de réaction du marché au dégagement. Le dernier index d'acheteurs de week??.s Chicago de 61.7, qui ont obtenu des espoirs pour une reprise, n'a pas reporté dans les nombres nationaux et ne semble pas avoir été une anomalie locale. Les ordres d'usine de février étaient de même anémiques à 1.7% récupérant à peine de la chute de January??.s de 5.7%, que lui-même était une révision en baisse du nombre -5.6% original. Peut-être la plus grande déception était mars ISN fabriquant non l'index. Aussi récemment que janvier la lecture était 59.0, bien au-dessus de la moyenne à long terme de 57.0 et de donner la promesse que le consommateur et le secteur de service pourraient porter l'économie par la récession évidente de fabrication. Le nombre de février était tombé à 54.3 mais l'espérance médiane pour mars était 55.0. Le résultat de 52.4 a nié même cet espoir modeste. L'ISM fabriquant l'index a eu une corrélation de 67% avec le PIB au cours des 17 dernières années et les nombres indiqueraient une économie modérément croissante peut-être de 2.5%. En attendant les ventes à la maison l'index pour février était un étonner positif avec une 0.7% élévation à 109.3 de 108.5 en janvier et sembler dépeindre une stabilisation fondamentale sur le marché du logement.

Les détails des nombres de NFP étaient aussi impressionnants que le chiffre de titre de +180.000. Toutes les grandes catégories d'emploi gagnées : la construction a ajouté les 56.000 travaux, rebondissant vivement de la perte de February??.s des 61.000 travaux et en soulevant la possibilité que la baisse en février était due à l'hiver inhabituellement grave survivez à. L'emploi au détail est tombé des 16.000 modestes mais la santé, le service de traiteur, le gouvernement fédéral et local et l'éducation tous ont ajouté des ouvriers. Le taux de chômage est tombé 0.1% à 4.4% ; le taux réel était 4.395% prévisions avait été pour une élévation égale à 4.6%. Ce taux assortit le bas précédent en octobre 2006. Le taux de chômage était dernier plus bas en mai de 2001.

Les chiffres de mars NFP ont combiné avec les révisions à janvier et février a soulevé la moyenne mensuelle pour le premier trimestre de 138.000 à 152.000. Ceci rivalise favorablement avec le quatrième trimestre de 2006 qui ont fait la moyenne de 155.000, cependant moins que la moyenne du troisième trimestre de 185.000. Ce ne sont pas des nombres qui stimuleraient le Fédéral adopter un taux se desserrant de biais.

De la zone euro

L'index de fabrication de mars Reuters PMI à 55.4 a relevé dans un peu des 55.8 prévu et légèrement moins que les 55.6 lisant en février. L'indice des prix à la production pour février a été libéré presque comme prévu à +0.3% mois le mois (m/m) et +2.9% ans l'année (y/y). La prévision médiane avait été +0.3% m/m et 2.8% y/y. Des nombres de janvier ont été mis à jour marginalement plus haut le nombre mensuel à +0.2% de +0.1% et les annuels à +3.1% de +2.9%. ventes au détail pour les pays de la devise unie étaient de même un peu plus lent que des prévisions, +0.3 m/m et +1.2% y/y par opposition à +0.6% m/m et à 1.1% y/y. Des résultats de janvier ont été également marqués vers le bas de -1.0% à -0.8% m/m et de -0.1% à -1.1% y/y.

La fabrication allemande était beaucoup plus forte que prévue en février, augmentant à 3.9% contre la 0.5% espérance. C'était le résultat le plus fort pour l'industrie allemande depuis 2004.

La Semaine En avant

Les Etats-Unis

C'est une semaine exceptionnellement clairsemée pour les dégagements économiques américains. Mercredi apporte le procès-verbal de réunion de FOMC et bien que ceci produise de l'intérêt il n'apporte jamais une surprise. Le point crucial à se rappeler est que ceux-ci ne sont édités des minutes pas une transcription. L'équilibre de commerce international pour février est libéré le vendredi. On s'attend à ce que s'élargisse légèrement à -60.3 milliards de -59.1 milliards en janvier. On s'attend à ce que l'indice des prix des prix de produit pour mars a lieu également dehors le dernier jour de la semaine, le nombre de noyau soit +0.2% ; Février était +0.4%. La dernière statistique de la note est l'université du nombre de sentiment du consommateur du Michigan pour avril, 87.5 est prévue ; Mars était 88.4.

De la zone euro

On pense des chiffres de production industrielle pour février sont publiés le vendredi, le nombre de m/m pour être +0.2%, le numéro annuel +4.0% ; Les statistiques de January??.s étaient -0.2 m/m et +3.7% prévisions de commission d'EU de y/y. pour la croissance de PIB de 2007 sont un dégagement de mercredi. La prévision pour le 1er quart est entre 0.4% et 0.8% ; le 2ème quart entre 0.5% et 0.9% ; le 3ème quart entre 0.3% et 0.9%.