NOUVELLES / Devises Étrangères

Essai de tournesol pour l'économie globale

Les marchés sont actuellement sous l'impression que l'économie des USA est sur le point de frapper les freins. Un couple des coupes de taux du Fédéral des USA est déjà escompté pendant cette année. Pourtant le marché ne voit pas un ralentissement des USA comme ayant les coupes globales sérieuses de taux de conséquences ne ont pas le prix indiqué vraiment dans n'importe où ailleurs (voir le schéma 1). Il y a deux manières dont la vue du marché peut s'avérer mal : L'un ou l'autre les Etats-Unis peuvent abaisser le reste du monde aux niveaux bas de la croissance. Ou le reste du monde peut tirer vers le haut les Etats-Unis et l'expansion globale peut continuer avec la vigueur non diminuée.

La détermination si elle est celle ou l'autre sera des développements aux Etats-Unis en mois à venir. Il y a deux ensembles de données, en particulier, qui ont donné la raison du marché (et nous) au souci de tard : une chute remplacée dans de nouvelles ventes à la maison et données très faibles sur des ordres de biens d'équipement. Tous les deux impliquent des données volatiles et beaucoup d'incertitude. Mais si les signaux négatifs dans ces deux séries sont "corrigez" ou "faux" est clef. Il y a une manière facile et bonne de surveiller l'issue. Si le signal négatif dans de nouvelles ventes à la maison doit être correct, alors les chiffres hebdomadaires de demande de prêt hypothécaire d'hypothèque devront tomber en prochaines semaines. Et si les investissements sont vraiment aussi faibles que les données d'ordre suggèrent, le marché du travail devra se ramollir et les réclamations sans emploi hebdomadaires montent. En d'autres termes ces deux indicateurs hebdomadaires des USA peuvent être employés comme essai de tournesol pour l'économie globale - et les vues du marché - dans le temps en avant.