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15 marins britanniques et croissance plus faible des USA

Mars était un mois mouvementé pour émerger lance sur le marché...

• C'a été un mois dramatique dans l'univers naissant du marché. Vendez-au loin dans les capitaux risqués qui ont commencé à fin février continué en les premières semaines de mars, avec la souffrance de rendement élevée de devises.
• Cependant, dans la deuxième moitié de mars tout s'est inversé : les devises à haut rendement ont rebondi, Yens affaiblis et des actions ordinaires commencées pour exécuter relativement aux obligations encore. Il semble que la crise avec une élévation de l'aversion de risque plus de pour maintenant.

... nous croissance et risques géopolitiques donnera la tonalité en avril

• Les données récentes flux hors des USA ont été au mieux mélangées. L'image de croissance des USA a tourné plus négatif en mois passé. Nous pensons toujours que la croissance des USA demeurera en place, mais une re-accélération vers la tendance n'est pas sur les cartes avant H2 et ceci pourrait peser négativement sur les capitaux naissants des marchés en mois à venir.
• Si l'impasse entre l'Iran et le R-U continue elle continuera à soutenir des prix du pétrole. S'il devient plus mauvais, l'appétit global de risque peut diminuer.