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Le Fédéral compromet le dollar pendant qu'il néglige son mandat

Le dollar des ETATS-UNIS s'est effondré aux bas de deux ans contre l'euro comme la réservation fédérale (alimentée) prend son foyer loin de l'inflation de combat. Le Fédéral a un mandat duel : stabilité des prix aussi bien que le plein emploi. Avec le chômage planant près des bas historiques, pourquoi le Fédéral néglige-t-il son mandat pour combattre l'inflation, compromettant de ce fait le dollar ?

L'inflation avait rampé vers le haut dans toute l'économie, révélant maintenant même dans l'inflation de ???core ? ? ? les statistiques le Fédéral prête une attention particulière à. En même temps, les signes d'un ralentissement économique deviennent toujours plus évidents. En combattant une économie de ralentissement contre l'inflation se levante de combat exigez les politiques monétaires diamétralement opposées. Etant donné le bas taux de chômage, les raisons plutôt sérieuses doivent exister pour que le Fédéral dévie de son mandat pour combattre l'inflation. C'est le rôle de Fed??.s pour emporter le punchbowl quand des excès sont créés dans l'économie. Pendant la décennie passée, le Fédéral a perdu le centre de sa mission, sans visibilité par la dynamique mal comprise présentée par l'Internet et la globalisation. Examinons pourquoi le Fédéral décale son foyer à la croissance.

Pour que le Fédéral décale son foyer loin de l'inflation de combat, il doit l'un ou l'autre croire l'inflation n'est pas une menace ; ou elle doit penser que les risques posés par un ralentissement sont supérieurs aux risques posés par l'inflation. Quant à l'ancien, le Fédéral déclare clairement que le souci prédominant de politique du ???the Committee??.s demeure le risque que l'inflation ne modérera pas comme prévu ? ? ? Ce seul rapport exigerait du Fédéral de serrer la politique monétaire plus loin comme assurance de préemption pour combattre l'inflation. Ceci signifie que le Fédéral est clairement concerné que les risques d'un ralentissement sont supérieurs aux risques posés par l'inflation.

Est-ce que mais pourquoi un ralentissement serait quelque chose que le Fédéral devrait être concerné environ ? La seule raison que le Fédéral essayerait d'empêcher un ralentissement économique est si on le concernait lui que pourrait se développer en spirales hors de la commande. Et that??.s le noyau de la matière : dans notre évaluation, le Président Ben Bernanke de Fédéral est concerné que nous pourrions entrer dans un apparenté en spirale déflationniste au quel Japon a éprouvé. Comment une spirale si déflationniste a-t-elle pu survenir ? Vous commencez par une bulle de degré de solvabilité, avec un consommateur chargé jusqu'à leurs dents avec la dette. Dans un craquement de degré de solvabilité, le consommateur serait forcé de régner dans sa dépense pour entretenir la dette ; donné cela environ 70% de l'économie des ETATS-UNIS est composé de la dépense du consommateur, nous parlons d'une récession grave ou probablement une dépression pour forcer des consommateurs à devenir des épargnants plutôt que des spenders.

Pourquoi est-ce qu'un tel craquement de degré de solvabilité surviendrait ? Un craquement de degré de solvabilité suit une bulle de degré de solvabilité ; le Fédéral et l'administration ont contribué à la création d'une bulle de degré de solvabilité en adaptant excessivement à des politiques monétaires et fiscales (de bas taux d'intérêt d'intérêt et bas impôts). L'environnement mènent aux consommateurs prenant le degré de solvabilité excessif ; l'argent qui a été créé a aidé à augmenter les prix de tout que nous ne pouvons pas importer d'Asie, des prix domestiques vers le coût d'éducation, de soins de santé et d'artisans locaux. Vers le haut de jusque à sur il y a une année, la source préférée de création monétaire par des consommateurs devait extraire des capitaux propres hors des valeurs à la maison de montée. Au cours de la dernière année, la basse volatilité de disque dans la plupart des classes de capitaux a encouragé des spéculateurs à augmenter le leur accroissent, masse monétaire de accroissement de ce fait plus ultérieur. Soudainement, la volatilité est de nouveau aux marchés, juste comme le lien le plus faible du secteur de logement, le ???sub-principal ? ? ? le marché, décompose. Notez que la volatilité des semaines récentes est plus près de normale, pas les marchés tranquilles de 2006. Si cette volatilité persiste, ou si les retombées radioactives du marché du logement écartent, nous pouvons être dedans pour un craquement sérieux de degré de solvabilité. Ceux qui espèrent que l'ennui dans le secteur d'hypothèque est contenu au ???sub-principal ? ? ? l'extrémité du marché sont probable pour être défectuosité préparée pour ce qui peut se trouver en avant. Les pratiques de prêt agressives qui ont duré des années menacent des prix de logements dans tout le pays, y compris ces voisinages qui sont ???different ? ? ? parce qu'elles ont seulement les propriétaires d'une maison riches. Une correction des prix domestiques de 5% n'est pas le cachet du fond d'une bulle d'éclat, même si les politiciens réclament déjà la délivrance de ces acheteur de maison irresponsables qui ont acheté des maisons qu'elles devraient ne jamais avoir eues les moyens. Où étaient ces politiciens quand ces prêts risqués ont été vendus ? Ils ont tacitement approuvé les pratiques de prêt parce que les prix domestiques étaient en hausse, bénéficiant le ???everyone ? ? ?, excepté ceux qui ont dû prendre encore une plus grande dette pour acheter une maison.

Dans de nombreux discours en semaines récentes, le Fédéral avait essayé de convaincre les marchés qu'il est simplement normal que l'inflation fasse une pointe après les crêtes d'économie. Le problème, naturellement, est si l'inflation ne diminue pas pendant que l'économie ralentit, c.-à-d. si nous écrivons une période des années 70 de stagflation. Nous croyons que cela le combat d'une contraction de degré de solvabilité induite par des forces du marché par des politiques stimulatrices nous mènera à un environnement si stagflationary ; le Fédéral semble espérer que les forces de la globalisation garderont des statistiques d'inflation au compartiment. Le Fed??.s ???increased le transparent ? ? ? n'est rien mais la gestion accrue d'espérances. Le rôle de Fed??.s n'est pas de contrôler des espérances, mais de contrôler des principes fondamentaux ; le seul fait que les espérances sont jamais des expositions plus importantes qui quelque chose est erronée avec les principes fondamentaux.

Pour davantage d'analyse pourquoi le Fédéral est préoccupé par la croissance, voir svp également la notre discussion plus détaillée des retombées radioactives potentielles des dérivés de degré de solvabilité ; aussi bien que notre discussion de la façon dont le Fédéral a perdu la commande de la masse monétaire.

Le Fédéral est effrayé au sujet de ce qui peut se trouver en avant, et en conséquence combat le risque d'un craquement de degré de solvabilité et de liquidité. Nous avons peur que l'impression de l'argent quand les forces du marché suggèrent que une récession soit en retard puisse avoir de grandes conséquences. L'élévation d'or et la chute du dollar publient les signaux d'alarme forts que le Fédéral vire dans le territoire inexploré, un territoire qui serait marqué outre des limites s'il étaient sur une pente de ski. La pente glissante écrite peut causer le ravage dans des prix des actifs s'étendant des actions ordinaires au revenu aux immobiliers. Quand la masse monétaire est augmentée, cet argent coulera quelque part ; nous avons peur que plus tôt plutôt que plus tard, il premier soulèvera l'inflation. Le Fédéral peut penser qu'il sait combattre l'inflation si il devient une issue sérieuse ; mais plus nous continuons la croissance à n'importe quel coût loin, le coût de corriger le cours devient toujours plus grand.

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