NOUVELLES / Devises Étrangères

Témoignage De Bernanke??.s JEC ? ?. Alimenté Inquiété Toujours Plus De l'Inflation, Cependant ? ?.

Est-ce que je suis absent quelque chose ? A pas le FOMC marginalement déplacé vers ? ?. non toute la manière à ? ?. une position agnostique en ce qui concerne son prochain changement directionnel probable du taux des fonds fédéraux ? That??.s ce que j'ai emporté du témoignage du Président Bernanke??.s JEC de Fédéral et le Q et le A aujourd'hui. Oui, le FOMC voit toujours une inflation plus élevée comme souci ???predominant ??.[h]owever de politique, les incertitudes autour des perspectives a augmenté légèrement en semaines récentes ? ? ? Une de ces incertitudes doit faire avec la dépense de capitaux d'affaires. À l'esprit, l'importance de ???the du ralentissement [ dans des dépenses d'équipement et de logiciel d'affaires ] a été quelque peu plus grande que serait prévue indiqué l'évolution normale du cycle économique ? ? ? Et le rapport anémique de today??.s sur des ordres et des expéditions de marchandises durables de février a renforcé la notion que le ralentissement est plus grand que le Fédéral attendu. De autres risques de chute du cours ? la correction de ???[T]he sur le marché du logement a pu s'avérer être plus grave ? ?. peut-être aggravé par des problèmes dans le secteur de subprime ? ? ? Et peut-être par des problèmes sur le marché d'alt ??.A, trop ???Moreover, nous pourrions voir un plus grand débordement de la faiblesse en logeant à l'emploi et à la dépense du consommateur que s'est produit jusqu'ici. Demandez aux gens dans Irvine, la Californie, les sièges sociaux du nouveau siècle financiers au sujet du débordement de loger dans l'emploi et la dépense du consommateur ("l'effondrement d'hypothèque de Subprime éviscère des sièges sociaux de la Californie", Bloomberg, mars 28, 2007). Ma lecture de tout ceci est que le FOMC, bien que toujours soucieux que l'inflation ne pourrait pas modérer dans sa zone de confort, est également est maintenant inquiété davantage qu'il avait lieu janvier 31 que la vraie croissance économique ne stabilisera pas dans la gamme de 2% à 2-1/4%, mais plutôt se dirigera vers zéro ou ci-dessous. Ce souci est bien placé si le FOMC prend en compte le comportement de l'index mener les indicateurs économiques (voyez l'Econtrarian, mars 22, 2007, "récession imminente ? LEI et les KRWI clignotent d'avertissement").

Les Marchandises Durables Orders/Shipments De Janvier-Février Présagent Mal Pour Capex

Les nouvelles commandes pour les marchandises durables ont rebondi des 2.5% pathétiques en février après un déclin de haut en bas révisé de 9.3% janvier. Nouvelles commandes pour les biens d'équipement de nondefense de noyau ? ?. biens d'équipement de nondefense à l'exclusion d'avion civil ? ?. sont tombés 1.2% plus loin en février après que leur déclin de janvier de 7.4%. S'ajustant aux prix, la moyenne de Janvier-Février de nouveaux ordres de capex de noyau est en baisse à un taux annualisé de 23.5% contre la moyenne Q4:2006. Les nouveaux ordres ont plus à faire avec de futures dépenses de biens d'équipement dans de futurs quarts. Ainsi cette contraction battante à plat de couture dans de nouveaux ordres de Janvier-Février aura probablement des économistes mettre à jour en bas de leurs vraies prévisions du PIB Q2. En ce qui concerne le capex de courant-quart, les expéditions sont plus appropriées. Les nouvelles là ne sont pas meilleur parler qualitativement. La moyenne de Janvier-Février de vraies expéditions de capex de noyau est en baisse des 12.0% annualisés contre la moyenne Q4:2006. Ainsi, les économistes peuvent également mettre à jour vers le bas, encore une fois, leurs vraies prévisions du PIB Q1 en tant que ces données d'expéditions se dirigent vers la deuxième contraction trimestrielle consécutive dans de vraies dépenses pour l'équipement et le logiciel d'affaires. Si oui, puis en effet, l'importance de ???the du ralentissement [ dans le capex ] a été quelque peu plus grande que serait prévue indiqué l'évolution normale du cycle économique ? ? ?

L'Afrique du sud : Le ralentissement de l'inflation devrait mettre des hausses de taux sur la prise, mais autre qui serre est encore possible

Il y avait du souci que si le rapport de today??.s CPI pour février montrait le plus léger conseil des prix plus élevés, il tout sauf la garantie que le Comité de politique monétaire (MPC) de la banque de réserves africaine Du sud (SARB) augmenterait le taux de repo chez son avril 11-12 se réunissant. Mais maintenant que les marchés ont été étonnés par quelques données très dociles, les analystes repensent leurs prévisions pour des taux d'intérêt d'intérêt dans l'à court terme, et ce que la force de MPC font après.

Chaque mesure principale d'inflation du consommateur en Afrique Du sud a fait un pas en bas d'une entaille en février, et les chiffres d'année-au-dessus-année sont devenus que beaucoup plus attrayants. Le chiffre du titre CPIX (inflation moins de nourriture et de paiements des intérêts ? ?. la statistique préférée du MPC) diminué à une augmentation 4.9% l'année en février de 5.3% en mois précédent, alors que l'inflation comme mesurée par CPI globale ralentissait à 5.7% de 6.0%. Ces figures sont toutes deux dans la zone de confort de SARB??.s de 3-6%, et tandis que la banque de réserves croit que l'inflation pourrait faire tic tac vers le haut légèrement de energyrelated des prix, une telle augmentation semble maintenant menacer moins. Mais tandis que ceci donne apparemment au MPC une occasion libre de tenir le taux de repo à 9.00% au cours de sa prochaine réunion, quelques rapports des membres du Comité continuent le marché l'estimation.

Le Gouverneur Tito Mboweni de SARB a offert vers le haut d'un rapport particulièrement bien choisi mardi pendant un iscussion de la course soutenue par country??.s de la croissance économique. Il a exprimé des inquiétudes que le taux 5.0%+ d'expansion courant peut être inflationniste si une telle croissance excédait l'expansion potentielle de PIB, et si oui, des moyens alternatifs peuvent devoir être explorés pour retenir dans la croissance de degré de solvabilité qui avait augmenté à une agrafe de 25% au cours des derniers mois. De telles mesures alternatives sont présumées d'inclure des conditions plus élevées de fonds de réserves de banque dans l'à court terme. Cet outil de politique monétaire, tandis que moins précis que plus haut des taux d'intérêt d'intérêt, permettrait au MPC de maintenir sa polarisation de serrage et garderait un maintien anti-inflationniste, mais ne pas administrer tout autre taux augmente dans l'à court terme.

Notre prévision est pour des taux d'intérêt d'intérêt réguliers au cours de la réunion d'avril et probablement après juin 6-7 se réunissant, mais le MPC prendra des mesures alternatives à l'expansion de degré de solvabilité de bord. Nous nous attendons un serrage doux des conditions de réservation en avril, avec des rapports plus forts au sujet de croissance de contrôle de degré de solvabilité et au potentiel inflationniste de l'expansion courante. Excepté une transitoire effrayante dans les prix, cependant, nous nous attendons à un taux régulier de repo dans Q3.