Les données récentes confirment notre espérance d'un taux plus modéré de croissance économique

• Comme nous avons prévu, les indicateurs récents suggèrent que l'économie ralentisse de son pas rapide en 2005 et H106
• La création d'emplois modérée et les vrais gains fermes de revenu personnel soutiendront la consommation privée. Les exportations et la croissance de production industrielle demeureront probablement pleines
• Bien que nous maintenions notre prévision 2007 de PIB de 3.6%, les risques de chute du cours ont augmenté

Les derniers indicateurs économiques sont conformés à un ralentissement dans l'activité et suggèrent que l'économie ait rétrogradé à un taux de croissance plus modéré. Les évaluations de Fédéral de Dallas de la croissance du travail indiquent que l'emploi non agricole a accru 3.5% la Sarre dans le premier semestre de 2006 mais ont ralenti à un pas 2.3% dans la deuxième moitié. En janvier 2007 l'emploi est demeuré plat ; nous estimons la création d'emplois ralentirons en 2007 à un pas immobile du solide 1.8%. Malgré ces tendances, le taux de chômage a chuté à 4.5% en janvier, qui indique que le marché du travail demeure fortement, en particulier dans les métiers haut-habiles et le secteur d'énergie. Les derniers avec des gains pleins dans des prix de l'énergie de productivité fondamentale et d'inflation ??.as se stabilisent en 2007 ? ?. aura comme conséquence la vraie croissance pleine de revenu personnel.

Bien que nouveau la construction résidentielle a ralenti brusquement ces derniers mois ? ?. les laisux unifamiliales ont diminué 14.7% en 3 mois finis en janvier 2007 ? ?., les données de ventes à la maison les plus récentes indiquent qu'une demande à la maison demeure ferme. Principes fondamentaux pleins : la démographie favorable, la croissance forte du vrai revenu personnel, et à prix réduit d'emprunt, soutiendront le secteur de logement. Nous continuons à prévoir des ventes à la maison existantes pour augmenter 4.1% de 2007. Bien que les exportations du Texas aient ralenti, elles demeurent solide et la croissance continue à être offrante tout l'éventail de produits. Les conducteurs, les produits chimiques, les produits de pétrole et de charbon, et les machines principaux sont susceptibles de continuer à accroître solidement, alors que les ordinateurs et les exportations de transport modèrent et continueront probablement de faire ainsi, mené principalement par une demande affaiblie à partir du Mexique et le Canada. Nous nous attendons à ce que la production industrielle accroisse autour 3.5% dans 2007 pendant qu'une demande domestique ralentit.

Les données récentes sont conformées à notre espérance d'un ralentissement économique progressif, et tandis que la modération sera plus douce que moyenne national, à risques de chute du cours ont augmenté. Nous continuons à juger que le plus grand risque de chute du cours est une décélération plus vive dans l'activité économique globale des USA, avec des effets deuxième-ronds significatifs sur la demande du monde et le secteur d'énergie. Nous maintenons notre scénario bas de croissance de 3.6% PIBS pour 2007, toujours presque 1pp au-dessus du pas de nation??.s.