NOUVELLES / Devises Étrangères

USD de plus en plus vulnérables

Points culminants

• Contacts de départ au neutre
  Risque économique se levant probablement pour soutenir Yens

USD de plus en plus vulnérables

La semaine dernière Yens avaient tiré bénéfice de l'énervement dans les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable, déclenchées par des problèmes au nouveau siècle, la deuxième plus grande société de prêt immobilier de subprime des USA. Cependant, cet effet était provisoire : pendant que les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable stabilisaient, Yens ont perdu la terre encore. USD-JPY et EUR-JPY ont augmenté presque 1% environ à 118, et 157 respectivement. Les suspects ???usual ? ? ?, en premier lieu le couche-point, mais également la lire turque, les dollars de la Nouvelle Zélande, australiens et canadiens plus le peso mexicain et le vrai, rebondi plus fortement. En bref : les typiques portent les commerces faits un retour. Livre sterling bénéficié du worsethan- s'est attendu à des données d'inflation. Contre ce contexte, égalisez les nouvelles qu'un membre de la banque du comité de politique monétaire d'England??.s avait votées pour une coupe de taux (!) lors de la dernière réunion faite peu d'impact.

À environ 1.33, EUR-USD avait lieu toujours plus ou moins comme la semaine dernière, mais resté à l'extrémité supérieure de la gamme de commerce des derniers mois. En outre, après que le dégagement du rapport de FOMC, l'euro se soit élevé à une haute de deux ans de 1.3412, qui montre juste comment vulnérable la devise des USA est.

Dans son dernier rapport, le Fédéral a pris une mesure claire vers une future coupe de taux. Ses anciennes perspectives fondamentalement optimistes sur l'économie ont été remplacées par une vue moins confiante. Au lieu de voir des signes d'un rétablissement économique et d'évidence du marché du logement stabilisant, le FOMC décrit maintenant les indicateurs récents comme mélangé et ajustement sur le marché du logement comme continu. Bien que l'inflation ait été de nouveau décrite comme  étant élevé, le Fédéral ne voit clairement plus n'importe quel besoin de préciser qu'affermir additionnel pourrait être nécessaire, car la phrase appropriée a été abandonnée complètement. D'ailleurs, le rapport n'a plus précisé que quelques risques d'inflation demeurent. Au lieu de cela, il a frappé une tonalité plus pacifique, dire que le souci prédominant de FOMC??.s était le risque d'inflation ne modère pas comme prévu. Ainsi la question n'est plus si les taux tomberont mais comment rapidement ils feront ainsi.

Dans notre vue, en laissant tomber sa polarisation de serrage, le Fédéral a fait son premier changement crucial de politique monétaire depuis le milieu de l'année dernière. Le dernier rapport reflète son souci croissant que les problèmes sur le marché du logement pourraient causer une plus grande ondulation dans toute l'économie. Cependant, comme compagnies ? ?. les revenus sont toujours haute et le chômage bas, la pression n'est pas encore assez lourd pour prendre une mesure de politique monétaire. Mais dans le long terme, taux de croissance environ de 2% par quart, comme dans les derniers quarts, ne produira pas d'assez de nouveaux travaux de garder l'emploi à son niveau élevé actuel.

Nous nous attendons à ce que les indicateurs économiques prochains soulignent l'impression d'une économie d'affaiblissement des USA. Le sentiment du consommateur semble avoir détérioré ; la bonne volonté d'acheter a diminué. Le déclin raide dans des ordres de marchandises durables de janvier n'a pas été repassé dehors ; figures améliorées seulement légèrement en février. Et la consommation personnelle est seulement pour avoir monté modérément en février, probablement pas du tout en valeur réelle.

Ainsi nous voyons toujours des risques pour le dollar sur les marchés de forex, en particulier contre Yens. Comme devise de placement pour toutes sortes de formes risquées d'investissement, Yen semble monter davantage que n'importe quelle autre devise sur le dos d'accroître des risques économiques. Nous voyons des chances pour EUR-USD aussi, au moins pour l'instant. Cependant, nous nous attendons à ce qu'également la croissance économique de la zone d'euro ralentisse et de la BCE à devenir alors graduellement moins belliciste. Ceci limite le potentiel d'euro. Actuellement, des données plus faibles de climat économique, en particulier un index inférieur d'ifo, ont pu poser un risque pour l'euro.