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Réunion de FOMC Le 20-21ème Mars

• Le rapport a eu les changements importants
• FOMC augmente la flexibilité et déplace une étape plus près de neutralité
• La polarisation belliciste de Fed??.s a changé en implicite d'être explicite

Bien que les mots se soient rapprochés le neutre

En tant que largement prévu le FOMC a maintenu des taux réguliers à 5.25% pour la sixième réunion consécutive. Bien que les mots du rapport aient eu les changements importants, nous jugeons que les restes de rapport conformés à une pause prolongée. Cependant, la probabilité de la politique soulageant accrue probablement, alors que cela d'autres de hausses de taux diminuait brusquement.

Le paragraphe sur la croissance a décrit les indicateurs récents comme ???mixed ? ? ? plutôt que ???somewhat plus ferme ? ? ?, tandis que la description de l'ajustement logeant de secteur changeait des signes ???tentative de la stabilisation ? ? ? à ???ongoing ? ? ?.

Nous considérons que ces changements reflètent une perspective légèrement plus sombre sur l'investissement productif et le secteur de logement. Ainsi, les prévisions de staff??.s sur la croissance de PIB ont été abaissées probablement de nouveau.

En ce qui concerne l'inflation, le rapport a changé la description sur l'inflation de noyau de ???improved modestement ? ? ? au ???somewhat élevé ? ? ?. Toujours, le FOMC a réitéré que les pressions de ???inflation semblent probablement modérer le temps fini ? ? ? ; bien qu'il ait maintenu que le niveau élevé de ???the de l'utilisation de ressource a le potentiel de soutenir des pressions inflationnistes ? ? ?.

Le paragraphe de politique a laissé tomber la référence à affermir de ???additional ? ? ? mais maintenu que l'inflation demeure comme souci principal de politique. Ainsi, la polarisation belliciste de Fed??.s a changé en implicite d'être explicite.

? ?. elle est restée belliciste

Le rapport signale une plus grande incertitude sur les perspectives économiques parmi des membres de FOMC. Les mots ont été soigneusement édités pour transmettre le message que le FOMC ne considère plus d'autres hausses, mais en même temps il n'est pas prêt de soulager la politique monétaire ; gagner de ce fait la flexibilité. Ceci reflète que le FOMC est allumé incertain si les données mélangées prévoient une décélération économique plus vive ou si la faiblesse dans quelques indicateurs s'avère transitoire. Le souci principal de FOMC??.s continue à être le risque de ???the que l'inflation ne modérera pas comme prévu ? ? ?. En conséquence, bien que les mots demeurent bellicistes, il est plus près de neutre. Tandis que quelques fedwatchers peuvent être tentés pour considérer ces changements car la première étape à une coupe de taux, ce mouvement se produira seulement si l'activité économique détériore et les perspectives d'inflation demeurent stables. Au contraire, si les risques de chute du cours à la croissance diminuent, la flexibilité de statement??.s serait conformée à une pause prolongée.