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Tournez-vous vers le témoignage de février de Bernanke pour des indices

Rappelez-vous que le Président Bernanke de Fédéral a publié un discours moins optimiste dans le témoignage congressionnel de mois dernier, suivant un rapport plus optimiste de janvier FOMC. Puisque les données ont été nettement plus faibles depuis février, le Fédéral n'a aucun choix mais pour atténuer l'optimisme dans l'expression indiquant "les indicateurs récents a suggéré une croissance économique légèrement plus ferme."

Le dollar gagne du terrain contre Yens et les devises européennes, avec dernier sous pression principalement dû un dégagement étonnamment pacifique des minutes de la banque de cette semaine de la décision de taux d'Angleterre montrant 1 voix réclamant une coupe de taux contre huit membres votant pour aucun changement. Les marchés évaluaient une décision 7-2 avec les 2 membres réclamant une hausse de taux. Sterling renversé un cent de rassemblement d'hier, qui était un résultat de CPI étonnamment élevée en février. La fin des marchés japonais de l'observation de l'équinoxe de ressort a amplifié la faiblesse de Yens dans la session européenne, car l'appétit de risque a encouragé des commerçants à prendre frais portent les commerces. En conséquence, l'élévation du dollar est accompagnée du renforcement additionnel en or, qui a frappé des 2 de haut de semaine de 1/2 à $660.80 par once.

Ce qui à rechercher dans le rapport d'aujourd'hui de Fédéral

Nous recherchons le FOMC pour maintenir des taux inchangés à 5.25%, tout en atténuant la langue optimiste dans le rapport de janvier concernant la croissance aussi bien qu'amortir l'optimisme concernant le marché du logement. Mais ce dovishness sera compensé en maintenant une position également vigilante sur l'inflation.

1. Atténuation des perspectives de croissance, conformées au témoignage de février

Rappelez-vous que le Président Bernanke de Fédéral a publié un discours moins optimiste dans le témoignage congressionnel de mois dernier, suivant un rapport plus optimiste de janvier FOMC. Puisque les données ont été nettement plus faibles depuis février, le Fédéral n'a aucun choix mais pour atténuer l'optimisme dans l'expression indiquant "les indicateurs récents ont suggéré une croissance économique légèrement plus ferme". Avec le déclin évident dans de nouvelles ventes à la maison, réclamations sans emploi, fabrication, réclamations sans emploi et livres de paie (février était le plus bas à 13 mois et à moyenne de trois mois aux bas de huit mois), le Fédéral n'a aucun choix mais pour publier une évaluation moins optimiste de croissance.

2. Descendez les perspectives de logement

Nous prévoyons que le rapport pour descendre l'expression énonçant "quelques signes expérimentaux de stabilisation sont apparus sur le marché du logement" à modifier vers une expression plus appréhensive à la lumière des fermetures des prêteurs secondaire-principaux et la dégringolade récente dans de nouvelles ventes à la maison.

3. Mais maintenez la vigilance d'inflation

Depuis le dégagement de vendredi du titre de février la CPI est venue hors de plus haut que prévu à 0.4%, avec le noyau CPI en conformité avec des espérances à 0.2%, nous nous attendons à ce que le rapport du FOMC de cette semaine réitère que "quelques risques d'inflation demeurent". En effet, l'année sur le noyau CPI d'année a atteint 2.7% de 2.6% en janvier, qui est une raison valide pour que le Fédéral garde les commerçants têtus d'obligation sur leurs orteils.

Ainsi, tous les déclins remplacés du dollar dans la réaction au rapport du FOMC de mercredi dépendront du point auquel le rapport descendra sa évaluation de croissance, y compris une référence moins optimiste concernant le marché du logement suivant la détérioration des prêteurs secondaire-principaux et le déclin pointu dans de nouvelles ventes à la maison.

Restes d'USDJPY couverts à 200-day mA

La faiblesse continue de Yens pousse le dollar à une haute de session de 117.83, mais peu susceptible d'ouvrir une brèche au-dessus de la moyenne 200-day mobile de 118 avant que l'annonce du Fédéral de cet après-midi (est de 2:15 P.M., GMT de 6:15 P.M.). En dépit d'une retraite dans les remarques suivantes australiennes du secrétaire australien adressant la lutte des exportateurs avec l'appréciation de devise, l'intérêt pour le rendement élevé portent le commerce semble réapparaître, amplifiant l'AUD, le GBP et les USD. Nous avons continué à nous attendre à la résistance d'intérim au 200-day mA de 118. Le seul événement probablement pour pousser USDJPY au-dessus de 118 avant l'annonce de Fédéral serait des achats additionnels en stock des USA. En cas d'une interprétation pacifique de Fédéral par les marchés, nous nous attendons à ce que les USD fassent des déclins modestes, vers 117.40 et 117. Émergence vue par appui à 116.80.

Nous nous attendons à ce que l'impact prévu du dollar de la descente de l'expression de croissance domine n'importe quelle persistance dans la référence d'inflation.

Une surprise belliciste (maintenez l'expression indiquant affermir additionnel) pourrait amplifier USDJPY après la figure 118 à 118.55-60.

Les gains d'euro ont traîné par compte-rendu de BoE

La tentative des euros d'éclater de la résistance 1.3320 a été interrompue par la retraite sterling suivant la banque des minutes étonnamment pacifiques d'Angleterre. En conformité avec le morceau d'hier de stratégie, nous nous attendons à l'appui d'EURUSD au-dessus de 1.3270. Si le Fédéral est perçu pour être resté plus optimiste qu'attendu, EURUSD devrait prolonger des pertes après 1.3255-60, mais soutient l'émergence vue au retracement de 1.3240 -- de 38% du mouvement 1.3074-1.3341. Restes d'amont couverts à 1.3320, mais tour explicite de Fédéral vers la neutralité pour déclencher des offres fraîches vers les 1.3340 hauts et vers la 1.3370 toute la haute de temps.

Le Fédéral pacifique est pour déclencher le jeu d'amont dans EURGBP vers 67.30.

Câblez le rassemblement frappé au loin par compte-rendu pacifique de surprise

Pendant un jour après que sterling le projectile jusqu'à une semaine 3 de haut contre les USD sur une surprise de CPI d'amont, la devise a renversé 1/3 de gains après que les menuets du MPC de ce mois montrés non seulement là n'aient été aucun membre réclamant une hausse de taux, mais ce un membre -- David Blanchflower réclamant une coupe quarte de point. Les la plupart sur le marché s'étaient attendues à une voix 7-2, avec les deux plus nouveaux membres Tim Besley et la phrase d'Andrew exigeant une fois de plus une hausse de taux. Intéressant, les minutes ont montré que le risque d'amont de la croissance de salaire diminuait, tout en déclarant que la volatilité du marché a soutenu le point de droit pour des taux à maintenir réguliers.

Les minutes ne peuvent pas encore se débarrasser d'évaluation d'une hausse de taux cette année, mais la polarisation ascendante d'hier en livre peut graduellement reculer, particulièrement en cas du déroulement remplacé de portent les commerces. À court terme, aussi longtemps que les marchés s'attendent à une hausse de taux de RBA, sterling peut rester soutenu à 1.9550, soutenu par la ligne appui de 1.9530 tendance. Verouillez les stands de base à 1.95. Attendez-vous à ce que la paire stabilise à 1.9620 jusqu'aux déclenchements 1.9650 et 1.9670 d'un dovishness de FOMC. Le Fédéral pacifique est pour déclencher le jeu d'amont dans EURGBP vers 67.30.

Les données fortes étaient instrumentales dans l'infraction du câble au-dessus 1.9530 de la tendre-ligne résistance à 1.9577. La faiblesse de données des USA devrait remplir de combustible la paire vers la figure 1.96, mais des stands de résistance au retracement 1.9630 -- 61.8% du mouvement 1.9914-1.9179. La barrière principale s'élève à 1.9650. Les risques de chute du cours de câble vus du reemergence dans secondaire-principal inquiète frapper portent les commerces. L'appui s'élève à 1.95.