La semaine passée a offert de nouveau l'abondance des occasions marchandes avec un bon nombre de volatilité, des coupures des niveaux et des commentaires des fonctionnaires. Les deux grands thèmes ont été les effets potentiels de débordement de la détérioration du marché hypothécaire secondaire-principal des USA et du retour du JPY.
Notre index des indicateurs économiques hebdomadaires est sur le point de signaler de nouvelles hautes. Ce serait un peu étonnant à quelqu'un suivant la discussion au sujet des effets de débordement de marché et d'hypothèque du logement des USA, mais le fait demeure : Les secteurs de non-logement de l'économie des USA font très bien et les pressions inflationnistes sont encore intactes comme indiqué par des dégagements de ce week??.s. La nourriture ex et l'énergie de PPI étaient dehors à 2.5% YoY et à nourriture ex et à énergie de CPI dehors à 2.7% YoY. Mais pour combien de temps l'inflation demeurera-t-elle haute ? Avec les médias financiers commençant à parler d'un consommateur venant craquez et les figures sans interruption faibles du marché du logement des USA, si la force seulement soit une question de temps, avant que ce devienne une prophétie de art de l'auto-portrait-fulfilling.
En regardant EURUSD, si semble que le marché a déjà commencé à évaluer dans un dos potentiel de graduation de la dépense du consommateur en raison des effets secondaire-principaux de débordement. C'est exactement une confirmation de notre vue sur l'économie des USA vers la fin de l'année. Dans nos perspectives annuelles, nous avons réclamé une récession par de fin d'année et construisons notre caisse sur une étude entreprise par la réservation fédérale sur les expériences internationales avec des marchés du logement d'écrimage depuis 1970. Tous les indicateurs économiques principaux ? ?. excepté la dépense du consommateur - s'étaient développés selon cette étude dans les 4-8 quarts passés.
Une autre raison de la force récente dans EURUSD peut être trouvée dans notre index de propriété industrielle des indicateurs mensuels du euro-zone.
La dernière valeur de l'index n'est pas entièrement mise à jour, mais il n'y a aucun doute que nous voyons actuellement un accès de force. Encore une autre raison de force d'EUR est le fait qui la notion du risque obtient de nouveau dans le marché. La volatilité accrue de les deux JPY et les stocks hypothèque-connexes s'effondrants contribuent à cette notion.
EURHUF
Nous sommes longs de 249.83 avec une cible de 266 et un arrêt à 247.72. Cette croix devrait faire tout à fait bien, si le commerce de porter commence et déroule d'une manière dramatique et en même temps, la risque-récompense convainc à ces niveaux et à ceci près de l'appui principal à 248. Particulièrement sur la force de CHF, nous nous attendrions à ce que HUF passe à 0, puisque le marché hypothécaire hongrois est fortement impliqué au financement de CHF.