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12:14 2007/03/16
Réunion de FOMC Le 20-21ème Mars
? ? ? Le souci prédominant de FOMC??.s est
le ???risk que l'inflation échouera aux easeas prévus ? ? ?
? ? ? La communication de Fed??.s isconsistent avec la
politique restant sur la prise et suggère que le Fédéral soit long
soulager de wayfrom
? ? ? Nous nous attendons au toremain polarisé
belliciste inchangé la tonalité de à witha conformé des restes de
communication de Fed??.s serrant de biais
Dans la période intermeeting, les données économiques
ont l'équilibre de comeon du côté mou, particulièrement données
sur l'investissement productif. Cependant, les soucis sur des
risques de chute du cours au démuni de croissance intensifié
sensiblement comme consumptiongrowth et création d'emplois demeurent
pleins. En janvier, l'inflation de noyau est venue du côté de
thehigh des espérances ; encore, ceci a suivi trois mois droits
avec des lowreadings. Ainsi, après avoir fait la moyenne pour
lisser la volatilité mensuelle, les inflationhas de noyau ont
soulagé ces derniers mois, conformé à la vue de Fed??.s d'une
inflation inunderlying de diminution progressive. Cependant,
parce que le Fédéral le risque prédominant est inflationand qu'ils
restent focalisés dessus s'il diminuera graduellement ou
remainpersistently au-dessus de leur zone de confort.
Après témoignage de Bernanke??.s, les futuresmarkets ont
assigné une probabilité de 26% d'une coupe de taux par septembre et
discountedwith une probabilité de 86% un taux de rémunération des
fonds 5.0% de Fédéral par de fin d'année. Maintenant,
escomptez un ratecut en septembre et prévoyez un taux de
rémunération des fonds 4.75% de Fédéral par de fin d'année avec
un 100%probability. La médiane des analystes prévoit que le
Fédéral soulagera la politique par 25bp in2007. En attendant,
restes de communication de Fed??.s conformés à une polarisation de
serrage.
??.Thus, nous prévoyons les mots de politique
monétaire et l'équilibre du risksto demeurent inchangéLa polarisation belliciste de Fed??.s continue à
suggérer que thattightening soit plus probable que soulager,
conformé à leur croyance que le therisk de haut restant d'inflation
trop est plus grand que le risque d'economicgrowth étant trop bas.
Le Fédéral continuera à être patient jusqu'aux clearlypoints
de données à une décélération plus vive ou à une inflation
constamment plus élevée de noyau. La croissance
d'Althougheconomic sera légèrement au-dessous de potentiel, marchés
continuera le taux de chômage relativement stable serré de ??.witha
? ?., exerçant des pressions sur resources.Moreover, avec
l'inflation de noyau au-dessus de la zone de confort de Fed??.s pour
la plupart de risques 2007 d'amont d'andwith excédant des risques de
chute du cours, le FOMC gardera ses hawkishbias. Par
conséquent, en l'absence d'une décélération plus vive dans la
croissance de PIB, theFed maintiendra sa pause prolongée. La
polarisation de thehawkish de mots de politique monétaire c.-à-d.,
demeurera inchangée dans le prochain rapport de meeting??.s.
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