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Forex Mellon FX Quotidien - Édition des ETATS-UNIS

Points clés
? ? ? Les USD s'affaiblit après rapport de FOMC, bien que peu ait changé en ce qui concerne de futurs risques de politique.
? ? ? EUR-USD menaçant l'extrémité supérieure de la gamme courante autour de 1.2650.
? ? ? Données des USA aujourd'hui ? ?. biens, nouvelles ventes à la maison ? ?. a pu être significatif.
? ? ? Les taux de feuilles de RBNZ sans changement mais avertit du futur serrage possible.
? ? ? L'appui de prises de NZD, mais maintiendra la vulnérabilité à court terme contre l'AUD.
? ? ? L'avance de prix du pétrole aide le NOK.

Perspectives Du Marché
Il y avait quelques changements mineurs du rapport de FOMC et Lacker a différé d'opinion et a voté de nouveau pour une hausse du taux 25bp. Sur l'économie ils ont noté que la croissance ???economic a ralenti
en année ? ? ? plutôt que la modération de ???the dans la croissance économique semble continuer ? ? ?. En outre, le Fédéral finit ce paragraphe avec une nouvelle phrase sur les perspectives de croissance - ???Going en avant, l'économie semble-t-elle probablement augmenter à un rythme modéré ? ? ? ? ?. appui de prêt au scénario d'doux-atterrissage. Indépendamment d'eux laissant tomber la référence aux prix élevés de l'énergie et d'autres produits, le paragraphe sur l'inflation était inchangé (c.-à-d. des lectures sur l'inflation de noyau ont été élevées mais devraient modérer le temps fini). La conclusion générale était exactement identique ? ?. juges de comité de ???the que quelques risques d'inflation demeurent. L'ampleur et la synchronisation d'affermir additionnel qui peut être nécessaire pour adresser ces risques dépendront de l'évolution des perspectives pour l'inflation et la croissance économique, comme implicite par l'information entrante ? ? ?

Les USD se sont affaiblis en réponse aux nouvelles, là étant du soulagement peut-être cette que quelque chose plus belliciste n'a pas été avancée. L'EUR également a été soutenu cette semaine par quelques développements positifs du côté De la zone euro. La CPI allemande et les IFO ont été plus forts que les fonctionnaires attendu et de BCE, tout en ne commettant pas au sujet de ce qui arriveront aux taux en 2007, ont fait peu pour décourager la notion que d'autres hausses de taux seront vu.

La force d'EUR-USD a continué ce matin, avec l'extrémité supérieure (1.2630-50) de la gamme courante étant menacée. Une fin ci-dessus là suggérerait plus loin des gains à court terme, bien que la faiblesse principale d'USD semble peu probable. Peu a changé en ce qui concerne le risque de politique de Fédéral ? ?. toutes les options demeurent ouvertes, en tant qu'avant. Le risque un autre de serrage dans la politique dans Q1 demeure en place. En-dessous de 1.2620 allégerait ce risque d'amont pour aujourd'hui. La tonalité des données de today??.s USA ? ?. ordres durables, nouvelles ventes à la maison ? ?. la volonté soit également significative.

Le renforcement dans le prix du pétrole (quoiqu'un contact plus doux ce matin) également est cité comme facteur contribuant à la faiblesse d'USD, sur la base qu'elle augmentera la pression ascendante sur le déficit commercial commercial aussi bien qu'atténuer la demande du consommateur. Cependant, on pourrait arguer du fait que le même s'applique à la plupart des autres économies développées. La baisse de surprise de Yesterday??.s dans des inventaire hebdomadaires d'huile enlève le négatif à court terme principal tenant en arrière le prix du pétrole, qui regardait autrement mieux soutenu après dernière annonce de week??.s l'OPEP. D'autres gains regardent probablement dans le prix du pétrole pour le reste de cette semaine, bien que le marché recherche la confirmation du contexte plus constructif d'approvisionnement dans le prochain rapport de inventaire de week??.s. EUR-NOK s'est affaibli plus loin sur le rétablissement de prix du pétrole et tandis que ceci regarde un contact vendu trop d'une perspective d'intra-jour, davantage de faiblesse pourrait être vue en jours en avant. L'appui est à 8.20- 8.22.

EUR-SEK a affilé plus haut après la hausse de taux de Riksbank 25bp, avec le rapport annuel n'adopte pas une tonalité plus belliciste. La résistance est à 9.24-9.25 et en haut là peut égaliser à plus de gains de NOK-SEK à court terme ? ?. risquez vers le haut vers l'excédent 1.13 la prochaine semaine.

Le RBNZ a décidé en faveur de laisser des taux inchangés, citant quelques améliorations à court terme dans les perspectives d'inflation. Ils ont dit cet équilibre de ???on, pressions d'inflation semblent diminuer graduellement ? ? ?. Cependant, ils notent que les pressions et les risques à moyen terme demeurent en place et que de la pression ???monetary de politique devra être maintenue pour qu'un certain temps apporte le dos d'inflation sustainably dans la bande de la cible 1-3% ? ? ?. Ils concluent que des perspectives de politique de ???the sont peu changées de notre rapport de septembre. L'équilibre des restes de risques de travers à l'amont. Davantage de serrage de politique monétaire ne peut pas être éliminé, et aucun soulager d'un ''considérable de la manière des restes de politique au loin.

Le NZD affaibli en réponse aux nouvelles, mais est jusqu'ici parvenu à se tenir dessus pour soutenir autour 0.6550, en partie en raison de la faiblesse d'USD. Le NZD regagnera par la suite un certain appui dans ce qui reste un contexte assez constructif de politique. Cependant, à court terme il rivalisera défavorablement avec l'AUD, étant donné que le marché collera avec l'idée d'une hausse de taux du RBA en novembre. AUD-NZD aura une polarisation d'amont tandis qu'au-dessus de 1.1500. L'AUD lui-même a une certaine pièce vers le haut vers 0.7700.

Jour En avant
Les USA - les ordres durables sont tombés en arrière un excédent les couples passés des mois, bien que la tendance à la hausse globale vraiment n'ait pas été secouée juste pourtant (voir le diagramme). Les nouvelles ventes à la maison sont également dû dehors et c'ont été assez volatiles au-dessus des couples passés des mois (août +4.1% m/m, juillet -7.5% m/m). Le marché ne veulent aucun doute soit sensible à aucun résultat peu commun, mais donné une telle volatilité qu'il sera difficile de tirer toutes les conclusions définitives au sujet de la tendance fondamentale.

Le Japon ? ?. Les données de CPI sont dehors ce soir et plus faiblement des nombres que prévus doivent être évités. On sent que le BoJ sont assez vif pour serrer en avant avec une certaine politique serrant, mais une tendance plus faible de CPI compliquerait des sujets. N'importe quelle force en CPI entreprise vers le haut des espérances d'une hausse de taux en décembre.

Journal intime
Consensus De Data/event EDT *
Ordres durables des USA (sept) m/m 08.30 +2.1%
Les biens des USA ex-transportent (sept) m/m 08.30 +1.0%
L'initiale des USA réclame (w/e oct. 21) 08.30 308k
Les réclamations continues des USA (w/e oct. 14) 08.30 2453k durent
Nouvelles ventes à la maison des USA (sept) 10.00 1045k
Balance commerciale de NZ (sept) 17.45 - NZ$1.0milliard durent
Nourriture ex-fraîche de JP CPI Tokyo (oct.) y/y 19.30 +0.1%
Nourriture ex-fraîche nationale de JP CPI (sept) y/y 19.30 +0.3%
JP LA CPI ex-food/energy national (sept) y/y 19.30 -0.4% durent
Ventes au détail de JP (sept) y/y 19.50 +1.0%
NZ RBNZ??.s Abel parle 21.10

Consensus réel des dernières données *
Unch d'unch d'annonce de taux des USA FOMC
Unch unch/+25bp d'annonce de taux de NZ RBNZ
JP CSPI (sept) y/y +0.3% +0.3%
Confiance du consommateur de De (nov.) 9.2 8.9
Repo +25bp +25bp de Se Riksbank
Les approbations de mort du gigaoctet BBA (sept, NSA) y/y +3.0% +3.0% durent
* Consensus à moins qu'indiqué

?..2005, Note De Mellon Financial Corporation : Bien qu'obtenu à partir des sources pensées par nous pour être fiable, Mellon Financial Corporation et ses filiales ne peuvent pas garantir l'exactitude ou la perfection d'information sur laquelle ce rapport est basé. Ce rapport ne prétend pas révéler les risques ou les avantages d'entrer dans des transactions particulières et ne devrait pas être interprété comme conseil dans aucun exemple spécifique. Les vues dans ce rapport constituent notre jugement en date de cette date et sont sujettes au changement sans communication préalable.
Canonnier 44 D'Ian 20 7163 5996 06.40 EDT Lundi Mai 31 2005