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Briefing de FX : Euro : il est difficile de faire éclatement

FX Donnant des instructions 18 Août 2006
Points culminants
? ? ? L'inflation des USA et les données économiques indiquent des taux d'escompte bancaires centraux stables pour l'instant
? ? ? L'approche progressive de BoJ??.s amortit des espérances d'appréciation pour Yens
? ? ? Davantage de taux de BCE augmente dans le deuxième semestre déjà eu le prix indiqué dedans

Euro : il est difficile de faire éclatement
À la suite des décisions de politique monétaire prises par la BCE et la banque de l'Angleterre de l'un côté (point d'ébullition +25 respectivement) ? ? ? et le Fédéral de l'autre (pause de hausse de taux), EUR-USD a atteint 1.29 plusieurs fois de tomber seulement en arrière encore. Puis les données fortes de commerce de détail de détail des USA et les rapports des attaques prévues de terreur sur l'avion au R-U ont poussé l'euro en-dessous de 1.28. Contre un contexte des données relativement décevantes de croissance du Japon pour le deuxième trimestre, le dollar a continué à renforcer : EUR-USD a touché 1.27 ; USDJPY s'est élevé environ de 115 à la région de 116.50.

Dans ce scénario, ne pas égaliser les résultats particulièrement forts de PIB d'Européen pour Q2 (qoq +0.9%) a eu beaucoup d'impact ? ?. probablement également partiellement en raison du soupçon que les données des USA à libérer pendant la semaine soutiendraient la position belliciste de Fed??.s et par conséquent renforcent le dollar. Mais en fait les données des USA étaient inopinément pacifiques. Les baisses des prix de voiture ont en particulier mené à creuser des prix à la production à la production diminuant de 0.3% mois-sur-mois en juillet ; après que quatre élévations mensuelles consécutives de 0.3%, creusent la CPI ???only ? ? ? a augmenté 0.2% ; la production industrielle a contrôlé une augmentation de 0.4% mois-sur le mois, principalement due aux utilités ? ?. un rendement plus élevé ; et l'index de fabrication d'empire de New York Fed??.s n'a pas rebondi en août comme prévu, mais continué pour glisser.

Cependant, en dépit de toute cette impulsion têtue pour EUR-USD, le progrès est demeuré limité. Bien que la devise commune se soit déplacée de nouveau dans la région de 1.2850, elle à l'heure actuelle n'essaye pas d'avancer au delà de ceci. La robustesse relative de dollar??.s a pu avoir quelque chose faire avec le marché asiatique. Yens seulement gagnés légèrement contre le dollar à 115.8 et sont tombés contre l'euro à un nouveau bas de juste au-dessous de 149 vendredi matin. D'une part, Yens portent les commerces semblent maintenant gagner la popularité encore. Le BoJ ne doit pas passer en revue la situation de politique monétaire jusque à fin octobre où le prochain rapport de perspectives est édité. Il commencerait à préparer des marchés en octobre au plus tôt pour une étape possible de taux d'intérêt d'intérêt en novembre. Ainsi, alors que tout est calme sur l'avant japonais de taux d'intérêt d'intérêt, le risque d'apprécier de Yens semble être relativement petit. En outre, le gouvernement japonais dans le passé a réussi à gêner n'importe quelle appréciation peu désirée de Yens. Il y a ainsi plus encourageant pour se servir de l'avantage considérable de taux d'intérêt d'intérêt de yen??.s par rapport à d'autres devises.

D'autre part, la Chine semble employer principalement des mesures administratives aussi bien que des augmentations des hausses minimum de taux de réservation et de taux d'intérêt d'intérêt d'arrêter le degré de solvabilité et la croissance économique de sortir de la main. C'est en dépit de tout exige de rendre le taux de change de renminbi plus flexible et sa promesse de faire ainsi. Le PBoC a juste soulevé le taux de prêt d'une année par le point d'ébullition 27 à 6.12%. Par conséquent, les espérances d'une appréciation de renminbi ont